核心觀點(diǎn)：白電企業(yè)龍頭股估值處于相對(duì)低位，諸多抑制因素呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢(shì)。1）各地疫情管控政策有序推進(jìn)，物流、供應(yīng)鏈逐步恢復(fù)，同時(shí)各地消費(fèi)補(bǔ)貼政策也陸續(xù)出臺(tái)，預(yù)計(jì)后續(xù)需求有望迎來集中回補(bǔ)；2）原材料價(jià)格環(huán)比改善，企業(yè)產(chǎn)品漲價(jià)順利，盈利修復(fù)可期；3）地產(chǎn)政策端密集釋放積極信號(hào)，伴隨地產(chǎn)銷售改善，白電經(jīng)營(yíng)有望受益。建議關(guān)注綜合實(shí)力強(qiáng)勁、高端化及海外業(yè)務(wù)布局領(lǐng)先的白電龍頭。

 

    　　 風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料概念股一成本大幅上漲；行業(yè)概念股一競(jìng)爭(zhēng)加劇；行業(yè)需求景氣度下降；地產(chǎn)政策不及預(yù)期。

 

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