近日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“銀保監(jiān)會”）發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管龍頭股工作的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》提出強(qiáng)力整治保險機(jī)構(gòu)大股東或?qū)嶋H控制人、內(nèi)部人等關(guān)聯(lián)方通過關(guān)聯(lián)交易挪用、侵占、套取保險資金，輸送利益，轉(zhuǎn)移財產(chǎn)，規(guī)避監(jiān)管，隱匿風(fēng)險等，堅持零容忍、重處罰、嚴(yán)監(jiān)管，堅決遏制資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的總體要求，將進(jìn)一步加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作，規(guī)范保險資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易行為，防范投資風(fēng)險。

 

    一、行業(yè)及政策背景

 

    近年來，隨著我國保險行業(yè)快速發(fā)展，保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易概念股引發(fā)的風(fēng)險暴露情況日益凸顯，銀保監(jiān)會持續(xù)加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)龍頭股關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管工作，尤其以保險資金運(yùn)用為保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的重點(diǎn)。隨著我國保險行業(yè)快速發(fā)展，關(guān)聯(lián)交易類型日趨復(fù)雜化和多樣化，同時保險機(jī)構(gòu)違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易引發(fā)風(fēng)險暴露情況時有發(fā)生，為此，銀保監(jiān)會基于防風(fēng)險和強(qiáng)監(jiān)管的原則，結(jié)合保險機(jī)構(gòu)發(fā)展實(shí)際情況，持續(xù)完善保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管制度體系，防范不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險，尤其以保險資金運(yùn)用為監(jiān)管重點(diǎn)。

 

    保險公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)監(jiān)管政策的頒布和制定共分為三個階段；第一階段（2007年—2017 年），原保監(jiān)會多次頒布并修訂保險公司關(guān)聯(lián)交易相關(guān)監(jiān)管政策，涉及關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管框架、細(xì)則、比例、報告披露及穿透原則等多項制度；第二階段（2019 年—2021 年），銀保監(jiān)會于2019 年頒布實(shí)施《保險公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，從關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定、監(jiān)管指標(biāo)、穿透原則、內(nèi)控、問責(zé)機(jī)制、信息披露、監(jiān)管職能等六個方面加強(qiáng)關(guān)聯(lián)交易管理，同時，廢除之前年度各項監(jiān)管政策；第三階段（2022 年至今），2022年1 月，銀保監(jiān)會頒布《銀行保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易管理辦法》（以下簡稱“1 號令”），取代了原《保險公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》，1 號令覆蓋銀保監(jiān)會監(jiān)管的各類銀行保險機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步明晰關(guān)聯(lián)方認(rèn)定，按照實(shí)質(zhì)重于形式原則落實(shí)穿透監(jiān)管要求，且在分類監(jiān)管等方面提出更嚴(yán)格的監(jiān)管要求，同時明確了關(guān)聯(lián)交易的禁止行為。

 

    2022 年以來，銀保監(jiān)會龍頭股配套開展關(guān)聯(lián)交易專項檢查，持續(xù)加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管。具體如下：2022 年1 月，銀保監(jiān)會首次專門針對保險資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易開展專項檢查，檢查重點(diǎn)內(nèi)容包括關(guān)聯(lián)交易制度機(jī)制、關(guān)聯(lián)交易信息披露、關(guān)聯(lián)交易審查、資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易行為四個方面，重點(diǎn)關(guān)注資本運(yùn)作為主業(yè)的金控公司或隱形金控平臺，以及多元發(fā)展激進(jìn)擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)資本為股東的中小型保險機(jī)構(gòu)；2022 年5 月，銀保監(jiān)會開展2022 年銀行保險機(jī)構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易專項整治工作，持續(xù)查處股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易高風(fēng)險問題，包括存在通過信貸、債券、貼現(xiàn)等方式實(shí)施違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，甚至套取資金向大股東及其關(guān)聯(lián)方輸送利益，以及保險公司模糊資金真實(shí)投向、隱匿資金最終流向、模糊業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)等各種不當(dāng)手段或隱蔽方式規(guī)避關(guān)聯(lián)交易內(nèi)部審查、外部監(jiān)管以及報告和信息披露義務(wù)等情形。

 

    二、2021 年以來銀保監(jiān)會對保險公司關(guān)聯(lián)交易處罰及通報情況近年來，保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易違規(guī)事件時有發(fā)生，且隱蔽性及復(fù)雜性均有所加劇，2021 年以來，銀保監(jiān)會持續(xù)加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作，并對違規(guī)主體進(jìn)行一定的處罰與通報。2021 年，銀保監(jiān)會網(wǎng)站披露珠江人壽保險股份有限公司、北大方正人壽保險有限公司以及永安財產(chǎn)保險股份有限公司行政處罰決定書；2022 年4 月，銀保監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于銀行保險機(jī)構(gòu)股權(quán)和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)質(zhì)量突出問題的通報》（以下簡稱“《通報》”），《通報》指出，銀行業(yè)保險業(yè)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管系統(tǒng)于2020 年9 月上線運(yùn)行，其中4 家保險機(jī)構(gòu)因數(shù)據(jù)報送不及時或數(shù)據(jù)填報不準(zhǔn)確遭點(diǎn)名。

 

    三、《關(guān)于加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》重點(diǎn)內(nèi)容解讀

 

    2022 年6 月，銀保監(jiān)會《關(guān)于加強(qiáng)保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管工作的通知》

 

    （以下簡稱“《通知》”），《通知》是在保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用方面對1 號令的延續(xù)，進(jìn)一步明確相關(guān)業(yè)務(wù)監(jiān)管重點(diǎn)。

 

    保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易包括：1）在關(guān)聯(lián)方辦理銀行存款；2）直接或間接買賣債券、股票等有價證券，投資龍頭股關(guān)聯(lián)方的股權(quán)、不動產(chǎn)及其他資產(chǎn)；3）直接或間接投資關(guān)聯(lián)方發(fā)行的金融產(chǎn)品或投資基礎(chǔ)資產(chǎn)包含關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)的金融產(chǎn)品等。

 

    《通知》包含四章19 條，從總體要求、壓實(shí)保險機(jī)構(gòu)主體責(zé)任、加強(qiáng)監(jiān)督管理及充分發(fā)揮行業(yè)龍頭股自律組織作用等四個方面進(jìn)行明確闡述，意在遏制資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，推動保險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。《通知》重點(diǎn)從“四不得”“四類機(jī)構(gòu)”“雙罰制原則”等幾大方面，明確保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用不得開展的業(yè)務(wù)類型、重點(diǎn)監(jiān)測和檢查方向以及處罰制度，具體內(nèi)容如下：

 

    《通知》明確保險機(jī)構(gòu)開展資金運(yùn)用業(yè)務(wù)不得存在四類行為：一是通過隱瞞或者掩蓋關(guān)聯(lián)關(guān)系、股權(quán)代持、資產(chǎn)代持、抽屜協(xié)議、陰陽合同、拆分交易、互投大股東等隱蔽方式規(guī)避關(guān)聯(lián)交易審查或監(jiān)管要求；二是借道不動產(chǎn)項目、非保險子公司、第三方橋公司、信托計劃、資管產(chǎn)品投資、銀行存款、同業(yè)拆借，或其他通道、嵌套方式變相突破監(jiān)管限制，為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)融資；三是通過各種方式拉長融資鏈條、模糊業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)、隱匿資金最終流向，為關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)融資、騰挪資產(chǎn)、空轉(zhuǎn)套利、隱匿風(fēng)險等；四是其他違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易情形。上述“四不得”

 

    行為的規(guī)定，是1 號令中禁止性規(guī)定內(nèi)容的呼應(yīng)、細(xì)化和補(bǔ)充，《通知》進(jìn)一步列舉如股權(quán)代持、抽屜協(xié)議等情形，細(xì)化了保險機(jī)構(gòu)概念股規(guī)避關(guān)聯(lián)交易審查內(nèi)容及監(jiān)管要求的隱蔽方式；同時，《通知》新增“第三方橋公司”“銀行存款”“同業(yè)拆借”三種被認(rèn)定為通道而被認(rèn)為變相突破監(jiān)管限制的情形，且資金用途方由“關(guān)聯(lián)方”擴(kuò)大為“關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方”；此外，《通知》還修改拉長融資鏈條違規(guī)情形的限制條件，并增加“其他違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易”以解釋未來可能出現(xiàn)的且無法包含在前三類的違規(guī)情形。

 

    《通知》明確保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)監(jiān)測和檢查四類機(jī)構(gòu)和行為：一是以資本運(yùn)作為主業(yè)的金控平臺或隱形金控平臺投資設(shè)立的保險機(jī)構(gòu)；杠桿率高、資金流緊張、激進(jìn)擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)資本投資設(shè)立的保險機(jī)構(gòu)；股權(quán)高度集中、運(yùn)作不規(guī)范的保險機(jī)構(gòu)；二是在高風(fēng)險銀行存款占比高、另類投資集中度高、關(guān)聯(lián)交易金額大、資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易比例高或關(guān)聯(lián)交易信息披露異常的保險機(jī)構(gòu)；三是關(guān)注銀行存款、未上市企業(yè)股權(quán)、私募股權(quán)投資基金、信托計劃等業(yè)務(wù)領(lǐng)域投資，穿透識別存在向關(guān)聯(lián)方或關(guān)聯(lián)方指定方違規(guī)提供融資、質(zhì)押擔(dān)保、輸送利益、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的行為；四是風(fēng)險資產(chǎn)長期未計提減值、長期不處置不報告，通過續(xù)作等方式遮掩資產(chǎn)風(fēng)險、延緩風(fēng)險暴露的行為。上述四類為較常見出現(xiàn)不當(dāng)資金運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易的保險機(jī)構(gòu)及行為，《通知》再次明確了監(jiān)管著重對四類保險機(jī)構(gòu)和行為的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行監(jiān)測和檢查。

 

    《通知》堅持雙罰制原則：一是對違法違規(guī)股東及關(guān)聯(lián)方，錄入不良記錄數(shù)據(jù)庫、納入不良股東名單、社會公開通報、限制或暫停關(guān)聯(lián)交易、限制股東權(quán)利、責(zé)令轉(zhuǎn)讓股權(quán)、限制市場準(zhǔn)入，督促或責(zé)令承擔(dān)賠償責(zé)任；二是對違法違規(guī)保險機(jī)構(gòu)，逐次計算罰款金額，沒收違法所得、限制業(yè)務(wù)范圍、停止接受新業(yè)務(wù)、吊銷業(yè)務(wù)許可證；三是對相關(guān)責(zé)任人特別是董事、監(jiān)事、高級管理人員，警告、責(zé)令改正、記入履職記錄并進(jìn)行行業(yè)通報、罰款、撤銷任職資格、禁止一定期限直至終身進(jìn)入保險業(yè)，督促或責(zé)令承擔(dān)賠償責(zé)任；四是對配合保險機(jī)構(gòu)開展資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的機(jī)構(gòu)或個人，記錄其不良行為，通報其行業(yè)主管部門；情節(jié)嚴(yán)重的，禁止保險機(jī)構(gòu)與其合作，并建議有關(guān)監(jiān)管部門依法給予行政處罰。對違法違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重、性質(zhì)惡劣、屢查屢犯的保險機(jī)構(gòu)和個人，從重處罰并進(jìn)行行業(yè)通報和公開披露。在問責(zé)機(jī)制方面，《通知》

 

    在1 號令的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確了雙罰制原則，對涉及資金龍頭股運(yùn)用類關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為的保險機(jī)構(gòu)和個人，細(xì)化規(guī)定可能面臨的處罰措施。

 

    此外，《通知》明確了內(nèi)部問責(zé)及舉報機(jī)制，鼓勵保險機(jī)構(gòu)股東、董事、員工等利益相關(guān)方和社會公眾向監(jiān)管部門舉報資金運(yùn)用違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易行為，并提出研究建立監(jiān)測平臺、舉報獎勵機(jī)制和舉報人保護(hù)機(jī)制。

 

    整體來看，《通知》在保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易禁止行為、重點(diǎn)監(jiān)測及檢查機(jī)構(gòu)和行為，以及問責(zé)機(jī)制等方面，對于1 號令做出了呼應(yīng)、細(xì)化和補(bǔ)充，并明確了內(nèi)部問責(zé)及舉報機(jī)制，體現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易隱匿風(fēng)險識別能力的進(jìn)一步提升，對關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為追責(zé)和懲戒力度持續(xù)加大�！锻ㄖ�》的發(fā)布實(shí)施，是銀保監(jiān)會進(jìn)一步健全保險機(jī)構(gòu)資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易管理的重要舉措，對遏制資金運(yùn)用龍頭股違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易，防范資金運(yùn)用風(fēng)險，維護(hù)市場運(yùn)行秩序具有重要意義，促進(jìn)保險資金更好的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

 

    四、結(jié)論

 

    綜上，隨著保險行業(yè)快速發(fā)展，關(guān)聯(lián)交易類型日趨復(fù)雜化和多樣化，違法違規(guī)關(guān)聯(lián)交易帶來較大的危害，關(guān)聯(lián)交易已成為當(dāng)前監(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，其中保險資金運(yùn)用是保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的重中之重。聯(lián)合資信認(rèn)為，《通知》為1 號令的呼應(yīng)、細(xì)化和補(bǔ)充，并與2022 年以來銀保監(jiān)會配套開展關(guān)聯(lián)交易專項檢查一脈相承。在當(dāng)前關(guān)聯(lián)交易強(qiáng)監(jiān)管的背景下，《通知》的頒布和實(shí)施，體現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對于保險機(jī)構(gòu)關(guān)聯(lián)交易隱匿風(fēng)險識別能力進(jìn)一步提升，對關(guān)聯(lián)交易違法違規(guī)行為追責(zé)和懲戒力度持續(xù)加大，推動保險機(jī)構(gòu)持續(xù)加強(qiáng)對資金運(yùn)用關(guān)聯(lián)交易的管理，不斷壓實(shí)自身主體責(zé)任，做好關(guān)聯(lián)交易體系建設(shè)和制度建設(shè)以及日常關(guān)聯(lián)交易管理，以提升關(guān)聯(lián)交易管理能力；同時，《通知》的實(shí)施更加切實(shí)的防范了保險資金運(yùn)用風(fēng)險，使得保險資金更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展。

 

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