事件

 

    　　新能源汽車龍頭股帶動(dòng)磷、鋰兩行業(yè)高度景氣，資源端價(jià)格屢創(chuàng)新高。截至2022 年7 月6 日，澳大利亞鋰輝石以及國內(nèi)磷礦石價(jià)格分別收?qǐng)?bào)6375.0 美元/噸以及1056.0 元/噸，分別較年初上漲約154.5%以及63.7%。

 

    　　受資源端價(jià)格帶動(dòng)，當(dāng)前市場(chǎng)正持續(xù)演繹“左磷右鋰”行情。截至7 月6 日，Wind 磷化工概念股指數(shù)及鋰礦指數(shù)分別較4 月底上漲21.6%及42.5%。

 

    　　點(diǎn)評(píng)

 

    　　新能源汽車行業(yè)高度景氣，2022 年銷量或持續(xù)高企。首先，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)步復(fù)蘇，新能源汽車刺激政策相繼出臺(tái)。6 月國內(nèi)PMI 達(dá)50.2%，較上月提升0.6pct，創(chuàng)年內(nèi)新高。新能源汽車刺激政策也陸續(xù)發(fā)布，其中2022 年5 月31 日工信部等多部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于2022 年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知，為年內(nèi)新能源汽車行業(yè)增長(zhǎng)做出保障。其次，國內(nèi)新能源汽車行業(yè)景氣度正持續(xù)提升。截至2022 年5 月，國內(nèi)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)105.7%，同比增速較4 月提升60.8pct。據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2022年中國新能源汽車銷量或達(dá)500 萬輛以上，較2021 年仍保持高速增長(zhǎng)。

 

    　　磷酸鐵鋰電池優(yōu)勢(shì)凸顯，未來或成動(dòng)力電池主流方向。首先，相較于三元電池，磷酸鐵鋰電池具有安全性好、成本較低等優(yōu)點(diǎn)；此外，經(jīng)寧德時(shí)代與比亞迪對(duì)電池結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，磷酸鐵鋰電池續(xù)航能力正大幅提升。其次，從當(dāng)前的裝車情況來看，磷酸鐵鋰電池正逐漸成為動(dòng)力電池的主流趨勢(shì)。2022 年5 月，國內(nèi)三元電池裝車8.30 GWh，同比增長(zhǎng)59.0%,占比44.7%；磷酸鐵鋰電池裝車10.23 GWh, 同比增長(zhǎng)126.5%，占比55.1%。

 

    　　礦石增量受限，磷酸鐵鋰加速“磷”業(yè)行情。從供給端來看，近年來我國磷礦開采有所下降，以宜昌市為例，作為磷礦主要產(chǎn)地之一，2022年宜昌磷礦石開采指標(biāo)限額為1000 萬噸，相比2016 年1400 萬噸下滑了29%。需求端來看，當(dāng)前磷酸鐵鋰需求量的高速增長(zhǎng)或?qū)�為磷礦石需求打開新的空間。根據(jù)我們此前的測(cè)算，到2030 年由磷酸鐵鋰所帶來的磷礦石需求或達(dá)414.6 萬噸。在當(dāng)前磷肥等傳統(tǒng)需求持續(xù)旺盛，磷酸鐵鋰新需求逐步打開的情況下，磷礦石行業(yè)景氣度或?qū)⒓铀偬嵘��?/div>