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貿(mào)易環(huán)境行業(yè)概念股有哪些。2022最新貿(mào)易環(huán)境龍頭股名單

日期:2022-07-09 20:28:15 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
投資要點(diǎn)
 
    輕工中報(bào)業(yè)績(jī)龍頭股前瞻
 
    家居:零售龍頭Q2 韌性較強(qiáng),軟體利潤(rùn)率優(yōu)于定制(1)零售家居概念股:疫情影響逐步減弱,訂單向好,得益于龍頭應(yīng)對(duì)疫情能力強(qiáng),份額實(shí)質(zhì)提升,業(yè)績(jī)韌性較強(qiáng)。軟體家居復(fù)蘇領(lǐng)先于定制,定制家居馬太效應(yīng)繼續(xù),但利潤(rùn)率在成本較高&配套品占比提升下預(yù)計(jì)同比下降。
 
    (2)出口家居:俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)+高基數(shù)+美國(guó)家具庫(kù)存高位下外需訂單承壓、國(guó)內(nèi)疫情影響發(fā)貨,收入端預(yù)期表現(xiàn)平淡,利潤(rùn)端受益人民幣貶值+海運(yùn)費(fèi)下行。
 
    (3)建材家居:訂單相對(duì)疲軟,原材料高位、傳導(dǎo)不暢,疊加部分龍頭21Q2仍有恒大業(yè)務(wù)收入,預(yù)期22Q2 經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)有所承壓、但下半年有望環(huán)比改善。
 
    必選:文具Q2 業(yè)績(jī)受損,生活紙成本壓力環(huán)比降低(1)文具:Q2 華東疫情影響生產(chǎn)、物流,各地停課頻發(fā),預(yù)計(jì)晨光股份利潤(rùn)略有承壓,看好業(yè)績(jī)持續(xù)改善。
 
    (2)個(gè)護(hù):疫情常態(tài)化防控導(dǎo)致線下客流受損,預(yù)計(jì)百亞股份業(yè)績(jī)穩(wěn)健。
 
    (3)生活紙:疫情略有影響發(fā)運(yùn)物流,年初至今各龍頭陸續(xù)提價(jià)緩解成本壓力,預(yù)期各龍頭收入穩(wěn)健、利潤(rùn)略有改善。
 
    造紙:紙漿自給龍頭alpha 凸顯,紙企盈利能力分化(1)大宗紙:Q2 原材料概念股價(jià)格高位、紙價(jià)疲軟,行業(yè)盈利承壓,具備自給漿的龍頭盈利明顯優(yōu)于行業(yè)。
 
    (2)特種紙:Q2 漿價(jià)、能源成本高位,需求疲軟下提價(jià)落地不及預(yù)期,預(yù)計(jì)盈利環(huán)比小幅改善。
 
    包裝:出貨受物流不暢影響,提價(jià)落地緩解成本壓力(1)金屬包裝:二季度疫情略有影響出貨表現(xiàn)、年初至今兩次提價(jià)落地緩解成本壓力,預(yù)期利潤(rùn)率環(huán)比有所改善。
 
    (2)紙包裝:原材料龍頭股價(jià)格同比低位、下游需求穩(wěn)健。裕同科技Q2 因疫情工廠有局部停產(chǎn),但解封后生產(chǎn)物流&客戶訂單快速恢復(fù),預(yù)期盈利表現(xiàn)亮眼。
 
    出口:細(xì)分高景氣賽道龍頭收入快速增長(zhǎng),利潤(rùn)端受大宗品漲價(jià)影響、但匯兌方面有一定對(duì)沖。
 
    家居:本周30 城銷售持續(xù)修復(fù),龍頭6 月延續(xù)復(fù)蘇疫后需求復(fù)蘇+地產(chǎn)銷售政策加碼,30 城地產(chǎn)銷售快速修復(fù)。青島等部分城市是本輪修復(fù)的主要拉動(dòng),剩余地區(qū)的修復(fù)節(jié)奏需持續(xù)跟蹤。6 月家居龍頭銷售持續(xù)復(fù)蘇、軟體早于定制,看好Q3 業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。下半年我們?nèi)匀豢春眉揖影鍓K估值的震蕩向上與家居龍頭業(yè)績(jī)彈性的釋放,維持對(duì)家居板塊的推薦。首推長(zhǎng) 期生命力最強(qiáng)的歐派家居(30X)、顧家家居(22X),配置估值優(yōu)勢(shì)明顯的索菲亞(18X)、喜臨門(20X)、志邦家居(14X)。
 
    造紙:需求恢復(fù)、漿價(jià)見頂,盈利進(jìn)入改善周期紙漿延續(xù)高位盤整,下跌預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)。近期紙漿投產(chǎn)消息紛紛發(fā)布,闊葉漿跌價(jià)預(yù)期加強(qiáng)。我們認(rèn)為,受制于現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊,短期漿價(jià)或以高位盤整為主,22Q3 末供給增加、疊加美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息,紙漿價(jià)格有較強(qiáng)回落預(yù)期。短期內(nèi)漿價(jià)景氣延續(xù),自給漿配套完善的大宗紙盈利確定性高,推薦太陽(yáng)紙業(yè),關(guān)注晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、山鷹紙業(yè)。中期漿價(jià)回落,特種紙盈利改善,推薦仙鶴股份,關(guān)注五洲特紙、華旺科技。
 
    必選:關(guān)注疫情動(dòng)態(tài)影響和盈利彈性
 
    客流邊際修復(fù),關(guān)注疫情動(dòng)態(tài)影響;原材料價(jià)格預(yù)期邁入下行通道,關(guān)注利潤(rùn)彈性?紤]必選消費(fèi)韌性較強(qiáng),建議把握本輪疫情受損較為嚴(yán)重的、消費(fèi)具備回補(bǔ)動(dòng)力且積極應(yīng)對(duì)渠道流量變化的必選龍頭,首推晨光股份(文具消費(fèi)剛性、疫后復(fù)學(xué)&大學(xué)汛將至業(yè)績(jī)回補(bǔ)動(dòng)力足;且公司積極應(yīng)對(duì)渠道流量變遷,發(fā)力線上化&優(yōu)質(zhì)終端的渠道建設(shè),DTC 轉(zhuǎn)型加速,22 年P(guān)E 26X)、重點(diǎn)關(guān)注公牛集團(tuán)(主業(yè)穩(wěn)健、新業(yè)務(wù)渠道建設(shè)加速期,銅價(jià)回落利潤(rùn)率改善可期,22 年P(guān)E25X),以及泡泡瑪特(新品發(fā)售加速,全國(guó)解封后線下銷售將逐步恢復(fù)驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)環(huán)比改善同時(shí)推動(dòng)會(huì)員數(shù)增長(zhǎng)迎來(lái)加速期,22 年P(guān)E 36X)、維達(dá)國(guó)際(生活用紙線上龍頭、紙漿回落受益標(biāo)的)、中順潔柔(紙漿回落受益標(biāo)的,業(yè)績(jī)進(jìn)入改善周期)、百亞股份(區(qū)域個(gè)護(hù)龍頭,618 電商表現(xiàn)靚麗、新品推出優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),線下穩(wěn)健發(fā)展)、明月鏡片(發(fā)力近視防控鏡片高增賽道的國(guó)產(chǎn)鏡片龍頭)。
 
    包裝&出口:把握成本改善、需求穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的包裝:提價(jià)落地、原材料價(jià)格回落,優(yōu)選下游景氣。海外需求疲軟、通脹預(yù)期見頂,近期商品價(jià)格普遍回落,國(guó)內(nèi)疫后需求修復(fù)、商品價(jià)格跌幅相對(duì)有限;紙漿雖供給端偏緊、但受到需求限制,價(jià)格高位盤整、向上彈性有限;考慮海外需求&加息預(yù)期,大宗商品下行拐點(diǎn)或?qū)@現(xiàn),建議關(guān)注包裝盈利修復(fù)條線,尤其是需求表現(xiàn)較為穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,推薦裕同科技(紙包龍頭,煙酒等新業(yè)務(wù)板塊放量,原材料價(jià)格同比回落,資本投資漸進(jìn)收獲期,有望發(fā)揮平臺(tái)化作用提供綜合包裝服務(wù));關(guān)注下游飲料需求穩(wěn)健向上、盈利觸底且格局邁入改善通道的金屬包裝條線奧瑞金、寶鋼包裝、?興股份等。
 
    出口:關(guān)注原材料概念股回落帶來(lái)利潤(rùn)彈性,優(yōu)選需求高景氣賽道。大宗商品概念股見頂回落,看好美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息下于Q3-Q4 迎來(lái)更明顯改善?紤]政策傳導(dǎo)的滯后性,Q3 末-Q4 大宗商品價(jià)格或開始明顯回落,優(yōu)選下游需求高景氣的浙江自然、久祺股份。
 
    風(fēng)險(xiǎn)提示:貿(mào)易環(huán)境概念股持續(xù)惡化,地產(chǎn)調(diào)控超預(yù)期,原材料價(jià)格上漲,海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲,紙價(jià)漲幅低于預(yù)期。
 
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