投資要點：

 

    6 月鋰電池概念股板塊指數(shù)顯著強于滬深300 指數(shù)。2022 年6 月，鋰電池指數(shù)上漲19.70%，新能源汽車指數(shù)上漲18.46%，而同期滬深300 指數(shù)上漲9.84%，鋰電池指數(shù)顯著強于滬深300 指數(shù)。

 

    6 月我國新能源汽車銷售創(chuàng)歷史新高。2022 年6 月，我國新能源汽車龍頭股銷售59.60 萬輛，同比增長132.81%，環(huán)比5 月增長33.33%，6 月月度銷量占比23.82%，銷量占比持續(xù)創(chuàng)同期新高，增長主要與各地政府穩(wěn)增長政策出臺、消費者認同度顯著提升等有關，環(huán)比恢復增長主要系復工復產(chǎn)總體有序。2022 年5 月，我國動力電池裝機18.56GWh，同比增長90.30%，其中三元材料占比44.73%；寧德時代、比亞迪和中創(chuàng)新航裝機位居前三。

 

    上游原材料價格漲跌互現(xiàn)。截止2022 年7 月11 日，電池級碳酸鋰價格為48.25 萬元/噸，較6 月初上漲0.84%，短期預計維持高位震蕩;氫氧化鋰價格為49.09 萬元/噸，較6 月初價格持平，短期預計維持高位震蕩。電解鈷價格36.0 萬元/噸，較6 月初回落20.7%，短期總體高位震蕩；鈷酸鋰價格46.5 萬元/噸，較6 月初回落8.64%；三元523 正極材料價格33.2 萬元/噸，較6 月初回落2.09%；磷酸鐵鋰價格15.6 萬元/噸，較6 月初持平，短期預計高位震蕩。六氟磷酸鋰價格為25.25 萬元/噸，較6 月初下降4.72%，短期預計高位震蕩為主；電解液為6.70 萬元/噸，較6 月初下降11.84%，預計高位震蕩為主。

 

    維持行業(yè)“強于大市”投資評級。截止2022 年7 月8 日：鋰電池龍頭股和創(chuàng)業(yè)板估值分別為49.52 倍和42.32 倍，結合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“強于大市”評級。6 月鋰電池板塊總體顯著強于主要指數(shù)表現(xiàn)，主要系行業(yè)景氣持續(xù)向上，且板塊中部分優(yōu)質標的估值偏低，同時近期行業(yè)政策密接出臺，汽車產(chǎn)業(yè)成為提升經(jīng)濟的重要抓手。

 

    結合國內(nèi)外行業(yè)動態(tài)、細分領域價格走勢、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢，行業(yè)龍頭股景氣總體持續(xù)向上。結合前期行業(yè)走勢、目前行業(yè)估值水平和板塊個股業(yè)績增長預期，短期建議持續(xù)關注板塊投資機會，但仍需密切關注主要指數(shù)走勢。中長期而言，國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)龍頭股發(fā)展前景確定，板塊值得重點關注，同時預計個股業(yè)績和走勢也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點圍繞細分領域龍頭布局。

 

    風險提行業(yè)示政：策執(zhí)行力度不及預期；細分領域價格大幅波動；新能源汽車龍頭股銷量不及預期；行業(yè)競爭加�。畸}湖提鋰進展超預期；系統(tǒng)風險。

 

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