2022年房企償債龍頭股有哪些,房企償債板塊概念股一覽表
日期:2022-07-12 19:18:13 來源:互聯(lián)網(wǎng)
市場行情:
本周(7.4-7.8)A 股地產(chǎn)龍頭股指數(shù)(申萬房地產(chǎn))漲幅-4.36%(上周4.27%),A 股大盤(萬得全A)漲幅-0.40%(上周1.37%);H股地產(chǎn)指數(shù)(克而瑞內(nèi)房股領(lǐng)先指數(shù))漲幅-3.46%(上周5.03%),H 股大盤(恒生指數(shù))漲幅-0.61%(上周0.65%)。本周A股、H 股地產(chǎn)板塊表現(xiàn)均弱于大盤。
行業(yè)基本面:
新房銷售轉(zhuǎn)弱,二手房銷售更具韌性。從數(shù)據(jù)來看,45 城商品房累計銷售面積(7.1~7.7)同比-39.6%,上月同比-8.5%;16城二手房龍頭股成交面積(7.1~7.10)同比-5.1%,上月同比-3.5%。
去化周期持續(xù)下降。從數(shù)據(jù)來看,15 城商品房去化周期(截至7.10)為647 天,上月同期為863 天。
土地市場弱勢。從數(shù)據(jù)來看,100 大中城市本年累計(截至7.10)成交土地建面同比-34.2%,上周累計同比-32.9%;本周100大中城市(7.4~7.10)土地成交溢價率1.0%,上周2.6%;100 大中城市本年累計(截至7.10)土地成交總價同比-55.9%,上周累計同比-55.4%。
融資持續(xù)低迷。從數(shù)據(jù)來看,境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模(7.1~7.10)累計同比-57.1%,上月規(guī)模同比-53.3%;境外地產(chǎn)債發(fā)行規(guī)模(7.1~7.10)累計同比-100.0%,上月規(guī)模同比-81.7%。信托發(fā)行規(guī)模(7.1~7.10)累計同比-96.2%,上月規(guī)模同比-83.7%。
投資策略:
本周新房市場概念股復(fù)蘇勢頭減弱。我們認為原因主要有以下幾點:1)前期維穩(wěn)政策的集中釋放,6 月開始政策發(fā)力有所減弱。2)6 月疫情緩解帶來了前期積壓性需求的集中釋放,推高了短期復(fù)蘇力度。3)6 月份房企沖刺中期業(yè)績,推盤與促銷較多,促進了需求的釋放。4)二季度房企償債壓力相對較低,進入7 月份后,房企償債高峰到來,部分房企違約展期影響消費者信心。
二手房市場具有韌性,市場復(fù)蘇趨勢不改。我們認為二手房市場不存在新房的交付問題,更能體現(xiàn)出需求的復(fù)蘇態(tài)勢。進入7月份以來,部分高能級城市正進一步加強政策力度,東莞、成都陸續(xù)出臺了限購放松政策。隨著房企償債形勢的進一步嚴峻與市場復(fù)蘇力度的減弱,政策有望進入新一輪釋放期。我們認為市場復(fù)蘇力度雖然有所減弱,但整體趨勢依然向好。從需求端來看,隨著宏觀經(jīng)濟的企穩(wěn),“穩(wěn)增長”政策的持續(xù)落地以及需求端鼓勵政策的持續(xù)出臺,需求將會逐漸從高能級城市開始釋放,帶來銷售的逐漸企穩(wěn)。從供給端來看,土地市場方面,各地政府將會適度放松限價、降低配建要求、降低土拍門檻或者主動釋放優(yōu)質(zhì)地塊,給房企留足合理的利潤空間。隨著房企償債高峰的過去以及房企紓困政策的不斷落地,房企的資金問題有望逐漸緩解,對房企的交付信心有望逐漸恢復(fù)。
我們持續(xù)推薦:1)具有全國化和綜合化發(fā)展能力的高信用概念股龍頭央企,推薦保利發(fā)展。我們認為信用優(yōu)勢將推動龍頭央企在土地龍頭股和并購市場獲得優(yōu)勢,持續(xù)的拿地推盤能力與優(yōu)質(zhì)的信用背書也有望在需求回暖之時搶占先機,進一步提升市場份額。2)扎根高能級區(qū)域,積極向全國拓展的優(yōu)質(zhì)地方國企龍頭,建議持續(xù)跟蹤越秀地產(chǎn)。我們認為深耕高能級區(qū)域的地方國企龍頭,兼具業(yè)績穩(wěn)定性與未來成長性。在民企大規(guī)模暴雷和喪失拿地能力的當下,憑借深耕高能級區(qū)域鑄就的穩(wěn)定基本盤和融資優(yōu)勢帶來的逆勢擴張能力,地方國企龍頭有望在行業(yè)出清過程中實現(xiàn)趕超。
風險提示:行業(yè)政策落地不及預(yù)期的風險、盈利能力繼續(xù)下滑的風險、銷售不及預(yù)期的風險。
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