臺(tái)積電Q2 營(yíng)收創(chuàng)新高，車用及HPC 需求強(qiáng)勁：臺(tái)積電6 月營(yíng)收入為 1758.7 億新臺(tái)幣元，同比增長(zhǎng)18.5%，環(huán)比下降5.3%。Q2 合并營(yíng)收5,341.40 億元新臺(tái)幣，環(huán)比增長(zhǎng)8.8％，同比增長(zhǎng)43.5％，連續(xù)八個(gè)季度創(chuàng)下歷史新高紀(jì)錄。雖然消費(fèi)性需求下滑，但車用及高效能運(yùn)算（HPC）需求強(qiáng)勁，臺(tái)積電龍頭股已調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，下半年產(chǎn)能利用率有望維持滿載。

 

    汽車智能龍頭股化加速滲透，汽車電子打開新空間。7 月4 日，華為正式發(fā)布問界M7，搭載HUAWEI DriveONE 純電驅(qū)增程平臺(tái)，6 座大空間、AITO 零重力座椅和全新升級(jí)的HarmonyOS 智能座艙。車內(nèi)搭載10.25 英寸液晶儀表和15.6 英寸2K HDR 中控屏，HarmonyOS 智能座艙不斷進(jìn)化，新增的超級(jí)桌面功能讓手機(jī)應(yīng)用直達(dá)問界M7 車機(jī)，用戶可以通過大屏操作手機(jī)應(yīng)用，首創(chuàng)的車機(jī)多任務(wù)中心可以快速切換不同應(yīng)用，在導(dǎo)航、音樂、游戲等界面之間便捷切換。隨著汽車智能化快速發(fā)展，對(duì)于各類車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體元件的用量將大幅上升，汽車電子占整車成本的比例不斷上升。

 

    面板廠調(diào)低稼動(dòng)率，價(jià)格降幅有望收窄：根據(jù)WitsView 7 月上旬報(bào)價(jià)，面板價(jià)格下降幅度略有變緩，部分面板價(jià)格與上期持平。電視面板報(bào)價(jià)方面，65 ?面板均價(jià)124 美元，相較6 月下旬下降了3 美元，55 ?/43 ?/32 ?每片均價(jià)分別為89 美元/55 美元/28 美元，與 6 月下旬相比均價(jià)維持不變；桌上顯示器面板報(bào)價(jià)方面，27 ?/21.5?每片均價(jià)分別為70.7 美元/45.8 美元，較6 月下旬均下降1 美元，23.8 ?每片均價(jià)58.1 美元，與6 月下旬相比下降1.5 美元。筆記本概念股面板報(bào)價(jià)方面，17.3 ?/15.6 ?/14.0 ?每片均價(jià)分別為42 美元/47.6美元/30.1 美元，較6 月下旬分別下跌0.8 美元/1.0 美元/0.8 美元，11.6 ?本期均價(jià)維持不變，報(bào)價(jià)為25.1 美元。伴隨著面板廠的產(chǎn)能降載，面板價(jià)格有望逐步企穩(wěn)。

 

    投資建議：汽車電子領(lǐng)域關(guān)注國(guó)內(nèi)ODM 和功率半導(dǎo)體的龍頭聞泰科技；半導(dǎo)體行業(yè)周期復(fù)蘇，推薦封測(cè)板塊長(zhǎng)電科技、華天科技、通富微電；半導(dǎo)體材料概念股板塊滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技；半導(dǎo)體設(shè)備板塊中微公司、漢鐘精機(jī)；功率半導(dǎo)體廠商華潤(rùn)微；液晶面板板塊相關(guān)公司京東方、TCL 科技。超高清顯示和背光雙驅(qū)動(dòng)，MiniLED 產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)發(fā)力，建議關(guān)注瑞豐光電、鴻利智匯、三安光電、華燦光電、乾照光電、聚飛光電、雷曼光電、沃格光電。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情控制不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)能擴(kuò)張不及預(yù)期；科技領(lǐng)域貿(mào)易摩擦加劇。

 

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