垃圾焚燒概念股票有哪些。孔钚吕贌堫^股上市公司一覽表
日期:2022-07-13 19:43:27 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
預(yù)計(jì)“十四五”總市場(chǎng)規(guī)模超3700 億,行業(yè)步入成熟期2021 年底城鎮(zhèn)垃圾焚燒投運(yùn)產(chǎn)能龍頭股達(dá)74.5 萬(wàn)噸/日,我們預(yù)計(jì)2022-2023 年提前完成“十四五”產(chǎn)能目標(biāo)將是大概率事件,2025 年垃圾發(fā)電總運(yùn)營(yíng)、工程及設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模分別達(dá)到587 億元、117 億元和79 億元,綜合考慮工程、設(shè)備龍頭股以及運(yùn)營(yíng)市場(chǎng),“十四五”期間垃圾焚燒總市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3769 億元。
行業(yè)步入成熟期,集中度和運(yùn)營(yíng)效率提升,現(xiàn)金流改善在即,部分公司布局新能源值得關(guān)注,推薦偉明環(huán)保/瀚藍(lán)環(huán)境/綠色動(dòng)力/光大環(huán)境/旺能環(huán)境。
并購(gòu)加速,發(fā)電收入、處理費(fèi)和CCER 增量淡化國(guó)補(bǔ)退坡影響2022-2025 年預(yù)計(jì)新增投產(chǎn)產(chǎn)能僅為2018-2021 年新增投產(chǎn)產(chǎn)能的48%,部分運(yùn)營(yíng)水平較低的企業(yè)將在運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力方面迎來(lái)更大考驗(yàn),未來(lái)四年并購(gòu)整合將繼續(xù)加速。盈利受多重因素影響:噸發(fā)電量與上網(wǎng)比率的雙重增長(zhǎng)帶動(dòng)噸上網(wǎng)電量提升顯著;2022 年前五個(gè)月平均噸垃圾處置費(fèi)提升至新高96元/噸;我們以2021 年數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行測(cè)算,CCER 在收入/利潤(rùn)端可為項(xiàng)目帶來(lái)約6.4%/28.7%的增厚空間。以上因素共同淡化國(guó)補(bǔ)退坡潛在影響。
效率提升,運(yùn)營(yíng)屬性逐步強(qiáng)化
2012-2021 年垃圾焚燒CR10 由55%提升至60%,行業(yè)集中度整體呈現(xiàn)出較高且較穩(wěn)定的特點(diǎn)。大量項(xiàng)目投產(chǎn)帶來(lái)2021 年垃圾入庫(kù)量同比顯著增加。
同時(shí)2021 年垃圾焚燒公司的噸垃圾上網(wǎng)電量同比多有增加,其中,三峰環(huán)境的噸上網(wǎng)電量最高,為343 度/噸(同比+2%);中國(guó)天楹、海螺創(chuàng)業(yè)、旺能環(huán)境的噸上網(wǎng)電量增長(zhǎng)明顯,同比分別+11%/+9%/+8%至262/308/291度/噸。各上市公司2019-2021 年運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能占比普遍處于70%-88%區(qū)間,預(yù)計(jì)2022-2024 年處于86%-98%區(qū)間,且逐年上升,垃圾焚燒公司將逐步強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)屬性,資本支出占比下降,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流改善在即。
進(jìn)軍新能源概念股業(yè)務(wù),打造第二成長(zhǎng)曲線
隨著垃圾焚燒行業(yè)概念股步入成熟期,部分公司進(jìn)軍新能源業(yè)務(wù),依托垃圾焚燒主業(yè)穩(wěn)健現(xiàn)金流支撐,積極開(kāi)辟成長(zhǎng)空間。偉明環(huán)保結(jié)合自身焚燒爐設(shè)備制造優(yōu)勢(shì),聯(lián)合青山集團(tuán)和盛屯礦業(yè),相繼布局高冰鎳冶煉和高鎳三元正極材料項(xiàng)目,貫通新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游,前景漸趨明朗。旺能環(huán)境龍頭股于2022 年收購(gòu)浙江立鑫新材料,與湖州永興新能源就廢舊動(dòng)力蓄電池回收展開(kāi)合作,與公司股東美欣達(dá)集團(tuán)汽車拆解等業(yè)務(wù)充分協(xié)同,有望打造第二成長(zhǎng)曲線。
風(fēng)險(xiǎn)提示:項(xiàng)目投產(chǎn)龍頭股進(jìn)度不及預(yù)期,補(bǔ)貼回款不及預(yù)期,運(yùn)營(yíng)效率提升不及預(yù)期,公司層面戰(zhàn)略變化。
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