鋰鹽概念股價格保持穩(wěn)定，供應依舊緊張。周內(nèi)電池級碳酸鋰維持在46.9元/噸，電池級氫氧化鋰價格維持在47.55 萬元/噸。供應：氫氧化鋰概念股由于原料鋰礦、苛化碳酸鋰、燒堿等價格高企，利潤被嚴重擠壓，氫氧化鋰企業(yè)繼續(xù)低開工率。需求：三元排產(chǎn)開始回暖，容百、當升H2 出貨量增速預計均在50%以上，將持續(xù)帶動氫氧化鋰需求，氫氧化鋰價格有望開始上行。

 

    PLS 拍賣價格符合預期，鋰鹽:鋰礦利潤分配1:9。7 月13 日PLS公司完成第七次鋰精礦拍賣，拍賣價格為6188 美元/噸（FOB，5.5%）。

 

    此次拍賣價格折合成約為6850 美元/噸（CIF、6%），較第六次拍賣7017美元/噸下降2.4%；較第五次拍賣6586 美元/噸上漲4.0%。對應鋰鹽概念股的生產(chǎn)成本約為（（6188/5.5*6+100（運費））*6.748*7.8+25000（加工費））*1.13（增值稅）=43.6 萬元/噸。

 

    按照7 月13 號SMM 電池級碳酸鋰的價格46.9 萬元/噸，此次拍賣價格對應的鋰鹽生產(chǎn)利潤約為2.5 萬元/噸，PLS 鋰精礦的生產(chǎn)利潤約為23.5 萬元/噸，鋰鹽生產(chǎn)利潤：鋰精礦生產(chǎn)利潤約為1:9。

 

    鋰精礦龍頭股散單價格高企，支撐鋰鹽價格。當前國內(nèi)鋰精礦的長協(xié)價格在5000 美元/噸左右，鋰鹽概念股利潤:鋰精礦利潤約為2:3，分配比較合理。但散單的價格已經(jīng)提升至6500-7000 美元/噸，在下游需求不斷提升的條件下，這部分邊際增量決定了鋰鹽的價格下限，支撐鋰鹽價格保持在40 萬元/噸以上。

 

    鋰公司業(yè)績繼續(xù)超預期，下半年值得期待。周內(nèi)天齊鋰業(yè)、鹽湖股份等鋰企業(yè)紛紛公布2022H1 的業(yè)績預告，天齊歸母凈利潤預計為96 -116 億元，同比增長11089%-13420%；鹽湖股份歸母凈利潤為90-94 億元，同比增長326%-345%；西藏礦業(yè)歸母凈利潤為4.0-5.3 億元，同比增長841%-1147%；藏格礦業(yè)概念股凈利潤23.5 -24.5 億元，同比增長428%-450%。當前鋰價高企，新能源行業(yè)景氣度不斷提升，預計鋰企業(yè)下半年業(yè)績將會更加亮眼。

 

    重點推薦：中礦資源、天齊鋰業(yè)、鹽湖股份、永興材料概念股。

 

    風險提示：宏觀環(huán)境變化，需求不及預期，政策不確定性增長。

 

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