1、上游零部件占比 較高，國(guó)產(chǎn)替代是大勢(shì)所趨：工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)成本結(jié)構(gòu)中，上游核心零部件占比較高，減速器，伺服，控制系統(tǒng)等核心零部件材料費(fèi)用占據(jù)了70%的比例，是產(chǎn)業(yè)鏈中絕對(duì)價(jià)值獲取者，相比本體制造，核心零部件技術(shù)壁壘更高，因此生產(chǎn)成本占比高，其中減速器行業(yè)壁壘最高，是中國(guó)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域發(fā)展最薄弱的環(huán)節(jié)，因此成本相對(duì)較高。目前核心領(lǐng)域主要是ABB、庫(kù)卡、發(fā)那科、安川等國(guó)際廠商掌握，國(guó)產(chǎn)化比例較低，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。相關(guān)上市公司包括來福，綠的諧波，匯川技術(shù)，禾川科技、雙環(huán)傳動(dòng)等。其中，匯川、禾川等在國(guó)產(chǎn)伺服系統(tǒng)領(lǐng)域增速領(lǐng)銜；工業(yè)控制器領(lǐng)域包括匯川、埃斯頓、新時(shí)達(dá)、固高科技、新松、華中數(shù)控等企業(yè)。

 

    　　中游巡檢機(jī)器人廠商最優(yōu)商業(yè)模式為：本體+集成一體，為場(chǎng)景方提供整體解決方案。產(chǎn)品種類多樣化與功能提升是中游廠商的重點(diǎn)發(fā)展方向，電力等不同行業(yè)Know how 以及平臺(tái)化建設(shè)是核心壁壘，相關(guān)上市公司標(biāo)的包括國(guó)網(wǎng)智能，億嘉和，申昊科技，七騰科技等。

 

    　　2 、產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)：技術(shù)成熟度不斷提高，機(jī)器換人已至成本拐點(diǎn)；智能巡檢作為特定行業(yè)特種需求，政策扶持力度大，以電網(wǎng)巡檢為例，智慧電網(wǎng)程度不斷提升，智能巡檢機(jī)器人是電網(wǎng)智能化的重要實(shí)現(xiàn)手段，政策推動(dòng)力足。

 

    　　3、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)：平臺(tái)化，多模塊融合、人工智能：

 

    　　1） 平臺(tái)化：軟硬件標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一，下游多元化擴(kuò)張。一方面便于客戶使用及規(guī)范化操作，另一方面，也可以促使產(chǎn)業(yè)鏈不斷發(fā)展。2）多模塊融合：不同形態(tài)，狀態(tài)數(shù)據(jù)采集、判斷、決策，強(qiáng)調(diào)多系統(tǒng)，多模塊融合，協(xié)同完成特定任務(wù)等功能。

 

    　　3、通信板塊本周持續(xù)推薦：

 

    　　1）低估值、高股息，必選消費(fèi)屬性強(qiáng)的電信運(yùn)營(yíng)商（A+H）板塊：中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通；

 

    　　2）低估值成長(zhǎng)依舊的主設(shè)備：紫光股份（華西通信&計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、中興通訊；

 

    　　3）東數(shù)西算產(chǎn)業(yè)鏈龍頭股中IDC、光模塊板塊：光環(huán)新網(wǎng)、奧飛數(shù)據(jù)、新易盛、天孚通信、光迅科技、中際旭創(chuàng)等；4）高成長(zhǎng)物聯(lián)網(wǎng)模組及能源信息化板塊：移遠(yuǎn)通信、廣和通、朗新科技（華西通信&計(jì)算機(jī)聯(lián)合覆蓋）、威勝信息等；5）10G-PON 及家庭寬帶設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈：平治信息、天邑股份等；

 

    　　6）其他個(gè)股方面：海格通信龍頭股（北斗三號(hào)滲透率提升）（華西通信&軍工概念股聯(lián)合覆蓋）、新雷能（華西通信&軍工聯(lián)合覆蓋）、TCL 科技（面板價(jià)格觸底）（華西通信&電子聯(lián)合覆蓋）、七一二（軍工信息化）、金卡智能（華西通信&機(jī)械聯(lián)合覆蓋）等

 

    4、風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　巨頭公司具備非常深厚的市場(chǎng)和技術(shù)概念股積累，國(guó)內(nèi)客戶爭(zhēng)奪較為激烈，毛利下滑風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票