行情回顧：

 

    板塊本周市場表現：截至2022年7月15日，申萬汽車板塊當周下跌0.88%，跑贏滬深300指數3.19個百分點，在申萬31個行業(yè)龍頭股中排行第5名；申萬汽車板塊本月至今累計上漲0.18%，跑贏滬深300指數5.45個百分點，在申萬31個行業(yè)中排行第6名；申萬汽車板塊年初至今下跌3.07%，跑贏滬深300指數10.93個百分點，在申萬31個行業(yè)中排行第4名。

 

    二級板塊本周市場表現：申萬汽車行業(yè)的5個子板塊中，僅汽車零部件概念股上漲，其余子板塊下跌。具體表現如下：汽車零部件板塊上漲1.58%，乘用車板塊下跌2.62%，摩托車及其他板塊下跌2.91%，汽車服務板塊下跌5.53%，商用車板塊下跌6.12%。

 

    個股漲跌情況：周漲幅排名前三的公司為合力科技、中通客車概念股、瑞鵠模具，漲幅分別達31.82%、27.11%和25.15%。周跌幅排名前三的公司為浙江世寶、江鈴汽車、久祺股份，跌幅分別為22.16%、21.66%和12.86%。

 

    板塊估值：估值方面，截至7月15日，申萬汽車板塊PE TTM為34倍；子板塊方面，汽車服務板塊PE TTM為25倍，汽車零部件板塊PE TTM為31倍，乘用車板塊PE TTM為38倍，商用車板塊PE TTM為23倍。

 

    汽車行業(yè)周觀點：本周汽車板塊再度回調。產銷量方面，疫情沖擊后汽車產業(yè)生產已回歸到正常軌道，產業(yè)鏈保供措施見效，6月份汽車生產增長加速，疊加中央/地方出臺各項汽車刺激消費政策力度較大，帶來的增量效果也明顯。根據乘聯會數據，6月乘用車銷量同比增長42.3%，環(huán)比增長37.6%；新能源乘用車銷量同比增長141.4%，環(huán)比增長35.3%。

 

    疫后汽車產銷量如期呈邊際改善趨勢，板塊前期累積較大漲幅在一定程度上反應改善預期，個股表現開始出現分化。建議關注有較強業(yè)績兌現能力的標的：伯特利（603596）、拓普集團（601689）、愛柯迪（600933）、中鼎股份（000887）。

 

    風險提示：汽車產銷量不及預期風險；疫情反復導致停產或訂單減少等不確定性風險；原材料價格大幅上漲風險；芯片短缺緩解不及預期風險。

 

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