行業(yè)動態(tài)信息

 

    核心觀點：

 

    本周思考：當(dāng)前生豬市場概念股仍處養(yǎng)殖端與屠宰端博弈階段，消費淡季難以支撐豬價持續(xù)大幅上漲，同時供給端邊際下降疊加散養(yǎng)戶惜售，豬價亦難有大幅下跌空間；此外，近期官方不斷發(fā)聲抑制豬價過快上漲，對市場也起到一定降溫效果，根據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截至二季度末，全國能繁母豬龍頭股存欄4277 萬頭，仍處合理產(chǎn)能水平之上。對于后續(xù)行情，一方面自2021 年7 月以來產(chǎn)能持續(xù)處于去化階段，疊加前期配種率較低，在不考慮體重變化的情況下，預(yù)計下半年整體供應(yīng)或處于邊際收縮狀態(tài)；另一方面考慮下半年消費旺季的到來，對豬價或有支撐，預(yù)計豬價或仍處于相對高位。

 

    生豬：新周期已開啟，重點把握養(yǎng)殖企業(yè)兌現(xiàn)度當(dāng)前，生豬養(yǎng)殖板塊已經(jīng)進入新周期，應(yīng)持續(xù)關(guān)注豬價的演繹（未來豬價高度及持續(xù)時間），以及養(yǎng)殖企業(yè)出欄量兌現(xiàn)度和成本管控的能力。重點推薦牧原股份、溫氏股份等。

 

    禽：白雞價格高位震蕩，黃雞價格上漲

 

    飼料成本高企，下游需求低迷，白雞全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)有更強風(fēng)險抵御能力。黃雞產(chǎn)能去化帶動基本面改善，龍頭企業(yè)受益。推薦白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈龍頭圣農(nóng)發(fā)展，黃羽肉雞立華股份和湘佳股份等。

 

    種業(yè)：全國玉米制種落實面積同比增長約30%

 

    從中長期來看，轉(zhuǎn)基因品種的商業(yè)化應(yīng)用有望推動行業(yè)格局改變，利好優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭，如隆平高科龍頭股、大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科等。此外關(guān)注受益糧價上漲的蘇墾農(nóng)發(fā)。

 

    動保：關(guān)注動保企業(yè)養(yǎng)殖復(fù)蘇后的估值修復(fù)

 

    未來養(yǎng)殖行情邊際改善，替抗、寵物等成長賽道和非瘟疫苗等新產(chǎn)品研發(fā)有望提供市場增量，頭部企業(yè)業(yè)績有望持續(xù)增長。重點推薦瑞普生物，推薦生物股份、普萊柯、科前生物、蔚藍生物等。

 

    寵物：人民幣貶值帶來利好，板塊有望迎業(yè)績與估值戴維斯雙擊2021 年中國城鎮(zhèn)寵物（犬貓）消費市場規(guī)模達2490 億元，同比增長20.6%，增速恢復(fù)至疫情前水平。國內(nèi)寵物行業(yè)處快速發(fā)展基本面未變，持續(xù)推薦寵物食品標(biāo)的中寵股份和佩蒂股份等。

 

    飼料：2022 年5 月全國飼料總產(chǎn)量2352 萬噸，豬料環(huán)比+2.4%原材料龍頭股價格高位運行考驗飼企成本管控能力，下游養(yǎng)殖低迷考驗企業(yè)產(chǎn)品競爭力與綜合服務(wù)能力，頭部飼企有望憑借核心優(yōu)勢實現(xiàn)市占率的提升。推薦海大集團和禾豐股份。

 

    風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病，政策不確定，農(nóng)產(chǎn)品價格波動等風(fēng)險。

 

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