本期投資提示：

 

    本周市場擔(dān)心海外需求不及預(yù)期，原油價格本周持續(xù)回落，但歐洲天然氣概念股維持高位，國內(nèi)化工品價差優(yōu)勢有望維持。國內(nèi)進(jìn)入行業(yè)淡季，化工品大部分價格逐步觸底，行業(yè)6-7 月是傳統(tǒng)淡季，預(yù)計后期8-10 月旺季需求復(fù)蘇，有望迎來一波庫存行情。本周國內(nèi)化肥板塊持逐步進(jìn)入淡季略有回落，但是能源結(jié)構(gòu)龍頭股的格局長期無法改變，海外氮肥磷肥價格逐步企穩(wěn)回升，短期部分周期標(biāo)的回調(diào)充分，部分景氣上行且受益于新能源邏輯的板塊磷化工、純堿、EVA 等有望持續(xù)。此外受海運費價格大幅回調(diào)以及國內(nèi)需求復(fù)蘇，低毛利的汽車產(chǎn)業(yè)鏈（輪胎及耗材）有望持續(xù)受益。氟化工供給格局預(yù)計年底前落地，制冷劑價格有望底部回升。

 

    投資分析意見：

 

    堅守價值，一線白馬更多關(guān)注阿爾法，萬華化學(xué)（長期高研發(fā)投入+高資本開支支撐發(fā)展）、華魯恒升（受益油煤比擴(kuò)張，德州+荊州兩地加速擴(kuò)張、布局新能源新材料 ）、揚農(nóng)化工（優(yōu)嘉項目持續(xù)推進(jìn)延續(xù)公司成長性，新基地逐步落地）、新和成（全球維生素龍頭，大額資本開支持續(xù)落地奠定長期成長）、龍佰集團(tuán)（鈦產(chǎn)業(yè)維持景氣上行，布局新能源材料）、金禾實業(yè)（全球甜味劑龍頭，高增速賽道疊加產(chǎn)能擴(kuò)張開啟新一輪成長 ）、賽輪輪胎（海運費下降+資本開支加速）。

 

    市場熱點逐步向細(xì)分成長切換。建議關(guān)注1. 半導(dǎo)體材料：雅克科技、晶瑞電材、華特氣體、江化微、鼎龍股份；面板材料濮陽惠成、萬潤股份、飛凱材料；2. 風(fēng)電光伏材料：回天新材、昊華科技；3. 尾氣催化材料國瓷材料、奧福環(huán)保、中觸媒；4. 鋰電材料：新宙邦、磷化工等；5. 軍工材料：泰和新材；6.生物基材料凱賽生物、新日恒力、華恒生物；7.精細(xì)化工材料：贊宇科技、科思股份、山東赫達(dá)、新化股份。

 

    細(xì)分龍頭建議關(guān)注：關(guān)注鹽湖股份及藏格礦業(yè)（鉀鋰雙龍頭），隨著鉀肥大合同價格落地，國內(nèi)外鉀肥價差有望縮小，鹽湖提鋰穩(wěn)步擴(kuò)張。磷化工、鈦白粉企業(yè)一體化布局磷酸鐵及磷酸鐵鋰新能源材料，關(guān)注云天化、興發(fā)集團(tuán)、川恒股份、中毅達(dá)，其他建議關(guān)注川發(fā)龍蟒、川金諾、云圖控股、新洋豐、司爾特、湖北宜化、史丹利、六國化工；龍佰集團(tuán)、中核鈦白、安納達(dá)；金屬硅、有機(jī)硅關(guān)注新安股份；氟化工相關(guān)公司關(guān)注金石資源、巨化股份、三美股份；主糧龍頭股價格上行帶動農(nóng)化需求增長，農(nóng)藥建議關(guān)注廣信股份、利民股份、海利爾；煤化工龍頭魯西化工；汽車產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注賽輪輪胎、森麒麟、神馬股份、海利得、陽谷華泰；減水劑龍頭蘇博特；蛋氨酸底部反轉(zhuǎn)關(guān)注安迪蘇；純堿關(guān)注三友化工、山東�；�、雙環(huán)科技、遠(yuǎn)興能源龍頭股。

 

    終端需求逐步底部復(fù)蘇，聚合MDI 國內(nèi)市場主流商談在16850 元/噸，環(huán)比上周下降300元/噸，純MDI 國內(nèi)市場主流商談在22250 元/噸，環(huán)比上周下降450 元/噸。2022 年7月中國區(qū)MDI 掛牌價，中國區(qū)聚合MDI 分銷市場掛牌價19800 元/噸（環(huán)比持平）；純MDI 掛牌價23800 元/噸（環(huán)比上調(diào)1000 元/噸）。

 

    風(fēng)險提示：1）新項目進(jìn)展不及預(yù)期；2）出口受阻導(dǎo)致部分化工產(chǎn)品價格大幅回落；3）海外公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致行業(yè)開工不穩(wěn)定，影響企業(yè)盈利

 

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