本期投資提示：

 

    　　一周主要回顧與展望：本周商貿(mào)零售板塊表現(xiàn)較強，社會服務(wù)板塊表現(xiàn)強于市場。2022年7 月18 日至2022 年7 月22 日期間，商貿(mào)零售龍頭股指數(shù)上漲3.23%，相對滬深300 指數(shù)上升3.48pct，在申萬一級行業(yè)里排名第9 位；社會服務(wù)指數(shù)上升1.79%，相對滬深300指數(shù)上升2.03pct，在申萬一級行業(yè)里排名第18 位。

 

    　　東呈集團(tuán)是主打高性價比的連鎖酒店集團(tuán)，擬募集資金以擴(kuò)張市場、升級品牌價值概念股與酒店數(shù)智化管理。東呈集團(tuán)成立于2007 年，是國內(nèi)領(lǐng)先的聚焦大眾出行市場、主打高性價比住宿的連鎖酒店特許經(jīng)營集團(tuán)。公司深耕酒店特許經(jīng)營業(yè)務(wù)，截至2021 年底，公司共有已開業(yè)加盟酒店2,162 家，已開業(yè)加盟酒店數(shù)占比99.86%。公司貫徹”主力經(jīng)濟(jì)型、主攻中檔、布局中高檔”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，旗下有“城市便捷”、“宜尚”和“柏曼”等核心品牌。公司經(jīng)營效率較高，2021 年ROE 為14.66%，表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)。東呈集團(tuán)的競爭優(yōu)勢在于產(chǎn)品的高性價比、強大的加盟商開發(fā)能力與渠道流量優(yōu)勢。公司圍繞大眾核心住宿需求，打造其極具性價比，且籌建友好、運營友好的酒店產(chǎn)品，經(jīng)濟(jì)型酒店單店模型顯示加盟商投資回收期約為3 年。近幾年來公司借助“老店翻紅”打入單體酒店存量市場迅速擴(kuò)張，并為加盟商賦能，在2021 年客房規(guī)模排行榜中，公司位列第5。公司還建立了全域獲客渠道與完善的會員運營體系，借助股東背景大力發(fā)展OTA 渠道。2021 年，公司中央預(yù)訂渠道銷售產(chǎn)生的間夜數(shù)占比已達(dá)56.6%，其中OTA 直連渠道銷售占比不斷提高，2021年貢獻(xiàn)率達(dá)21.8%。

 

    　　暑期旅游市場火爆，避暑游、親子游、新疆游助力旅游酒店市場復(fù)蘇。今年避暑游龍頭股呈現(xiàn)出跨省與周邊并重的趨勢，海濱、山川依然是避暑游熱門主題，“火爐城市”成為用戶預(yù)訂新趨勢。親子游、全家游出行需求增長，老幼客群增加明顯。隨著各地中小學(xué)陸續(xù)放假，親子游產(chǎn)品預(yù)訂也進(jìn)入了高峰期。來自上海、北京的親子客群相比五一，端午明顯增多，兩地客群因上半年疫情影響積壓的旅游需求在暑期得到了釋放。根據(jù)木鳥民宿發(fā)布《2022民宿避暑游市場趨勢報告》數(shù)據(jù)，入伏以后，避暑游進(jìn)入預(yù)訂高峰期，7 月訂單量已達(dá)到2019 年同期的1.63 倍，恢復(fù)至2021 年同期的八成。美團(tuán)數(shù)據(jù)顯示，7 月1 日到18 日，新疆外地游客的堂食訂單環(huán)比增長132%，酒店訂單同比增長25%。新疆文旅廳近日公布數(shù)據(jù)顯示，6 月新疆5A 級旅游景區(qū)日均接待游客5.73 萬人次，環(huán)比增幅達(dá)201.08%；7月以來，日均接待游客突破11 萬人次。當(dāng)前，機(jī)票暑運搜索指數(shù)已追平2019 年，酒旅市場回暖至去年七成，暑期跨省游酒店占比有望過半。

 

    　　投資分析意見：我們認(rèn)為暑期旅游市場的火爆將助力旅游消費的強勁復(fù)蘇，預(yù)計電商概念股、免稅、酒店等板塊迎來快速修復(fù)期。推薦：1）互聯(lián)網(wǎng)電商：京東、美團(tuán)、拼多多、阿里巴巴；2）免稅：中國中免、王府井；3）人力資源：北京城鄉(xiāng)、科銳國際；4）酒店：君亭酒店、首旅酒店、華住；5）景區(qū)：宋城演藝、中青旅、海昌海洋公園；6）餐飲：九毛九、奈雪的茶；7）生鮮超市：永輝超市、家家悅概念股、紅旗連鎖。

 

    　　風(fēng)險提示：區(qū)域性疫情反復(fù)影響、政策落地不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。

 

數(shù)據(jù)推薦

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