本周市場回顧。第29 周房地產(chǎn)板塊指數(shù)強(qiáng)于滬深300 指數(shù)，強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指。房地產(chǎn)板塊較滬深300 指數(shù)相對收益為2.2%。滬深300 指數(shù)報收4238.23，周度漲幅為-0.2%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收2737.31，周度漲幅-0.8%；房地產(chǎn)板塊指數(shù)報收3002.04，周度漲幅為2.0%。

 

    本周行業(yè)要聞。國常會：保障住房剛性需求，合理支持改善性需求。銀保監(jiān)會：千方百計推動“保交樓”，穩(wěn)妥化解房地產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險。貝殼研究院：百城房貸利率繼續(xù)下探。三部委：加大債券融資服務(wù)力度，引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)。鄭州地產(chǎn)集團(tuán)與河南資管聯(lián)合設(shè)立地產(chǎn)紓困基金。廣州、無錫、南通本周完成二批次集中供地。長沙：公積金貸款最高額度提至70 萬，二套最低首付調(diào)至40%。

 

    本周一二線城市新房銷售量較上周增加，二手房銷售量較上周減少。第29 周29 大城市新房銷售為2.52 萬套，較第28 周增加11.6%；11 大城市二手房銷售10061套，較第28 周增加1.8%；一線城市新房、二手房交易較第28 周分別增加12.1%、減少13.4%；二線城市新房、二手房交易較第28 周分別增加8.3%、減少1.4%。庫存量較上周增加，庫銷比較上周降低。截至第29 周，15 大城市庫存為124.3 萬套，較第28 周增加0.5 萬套；庫銷比為17.0 個月，較28 周減少0.3 個月。本周土地市場出讓熱度較上周降低。第29 周26 大城市合計成交土地50 塊。土地出讓金額減少。第29 周26 大城市土地出讓金為516.1 億元，較第28 周減少701.9 億元。平均溢價率下降。第29 周26 大城市土地成交平均溢價率為1.7%，較第28 周下降。

 

    重點(diǎn)公司公告。萬科分拆萬物云境外上市獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，劉肖增持3 萬股，3 年期30 億中期票據(jù)完成發(fā)行。復(fù)星旅文預(yù)計2022 年上半年凈虧損同比大幅收窄。建發(fā)國際完成配售3000 萬股。保利發(fā)展擬發(fā)行20 億元公司債。中國海外發(fā)展擬發(fā)行20 億元中期票據(jù)。新城控股龍頭股61.72 億元公司債券的注冊申請獲證監(jiān)會批復(fù)。

 

    本周新房及二手房銷售維持低位，同比降幅仍達(dá)4 成，土地市場仍延續(xù)低迷。銀保監(jiān)會定調(diào)“保交樓”及鄭州等地出臺項(xiàng)目交付紓困舉措，或一定程度上托底市場信心，但需求端修復(fù)的動力勢必受到拖累。與此同時供應(yīng)端或重新收緊預(yù)售條件及預(yù)售資金監(jiān)管，而保交付壓力也將對房企新拿地新開工形成擠出效應(yīng)。在供需兩側(cè)持續(xù)走弱、地產(chǎn)持續(xù)拖累經(jīng)濟(jì)的壓力下，我們認(rèn)為Q3 有望迎來政策寬松的窗口。同時企業(yè)間分化將加劇，低評級房企仍處在持續(xù)失血的狀態(tài)。我們繼續(xù)看好龍頭房企市場概念股調(diào)整階段的優(yōu)勢地位，此外區(qū)域型房企有望在結(jié)構(gòu)性市場中擁有更好的彈性。

 

    看好業(yè)績穩(wěn)健的一線龍頭，推薦保利發(fā)展(600048，買入)、萬科A(000002，買入) ；與業(yè)績具有彈性的二線龍頭，推薦金地集團(tuán)概念股(600383，買入)、龍湖集團(tuán)(00960，買入)。同時我們看好迅速成長且信用受損較小的物管和商管行業(yè)，推薦碧桂園服務(wù)(06098，買入)、保利物業(yè)(06049，買入)、招商積余(001914，增持)、新大正(002968，買入)、融創(chuàng)服務(wù)(01516，買入)、星盛商業(yè)(06668，買入)。

 

    風(fēng)險提示

 

    銷售復(fù)蘇低于預(yù)期。逆周期政策不及預(yù)期。利率發(fā)生明顯上升。

 

數(shù)據(jù)推薦

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