投資要點

 

    近期觀點：餐飲旅游龍頭股：隨著本輪疫情反彈進入尾聲，政策層面亦出現(xiàn)放松趨勢；同時，國家提出穩(wěn)經(jīng)濟政策導向，深圳、上海等地出臺多條促消費政策，疊加后續(xù)暑期旅游旺季去年低基數(shù)方面影響，當前出行數(shù)據(jù)已在6 月下旬迎來明顯改善。我們維持2022 為重要過渡年判斷，常態(tài)化核酸政策下后續(xù)發(fā)生大規(guī)模疫情影響概率大幅降低，近期部分地區(qū)疫情有所反復，但整體沖擊可控。積極看好暑期需求改善下基本面提升帶動投資機會，當前中報悲觀預(yù)期基本price in，建議關(guān)注酒店免稅布局機會和后續(xù)跨省組團旅游復蘇帶動優(yōu)質(zhì)景區(qū)投資機會。穩(wěn)健組合：錦江酒店、宋城演藝、首旅酒店；高彈性組合：天目湖、君亭酒店。珠寶：通脹預(yù)期數(shù)據(jù)高企，避險情緒升溫，黃金投資概念股需求有所抬升。同時，珠寶終端銷售隨線下消費修復有望重回2020 下半年以來高增長，龍頭珠寶商憑借品牌和渠道優(yōu)勢進一步提升市占率，看好具備相關(guān)能力公司周大生、迪阿股份。HPHT 先發(fā)優(yōu)勢顯著及CVD 專利影響下，預(yù)計上游產(chǎn)能擴張有限，維持培育鉆石2022 年行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供需緊張判斷，頭部公司當前滿產(chǎn)滿銷、價格穩(wěn)定，產(chǎn)能擴張推動業(yè)績持續(xù)增長，供需端核心看CVD技術(shù)變動及下游國際珠寶品牌布局。短期看好上游，當前估值具備強安全邊際，核心推薦力量鉆石。綜合服務(wù)：2021Q4 以來就業(yè)壓力加大，今年4 月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率是疫情以來高點，本輪疫情沖擊導致的就業(yè)壓力不容小覷；疊加高校畢業(yè)生人數(shù)再創(chuàng)新高，就業(yè)結(jié)構(gòu)性壓力持續(xù)增長。近期穩(wěn)增長政策密集出臺，有利于就業(yè)類培訓及靈活用工滲透率進一步提升，推薦傳智教育、科銳國際；此外，建議關(guān)注具備事件催化的旅游+數(shù)字經(jīng)濟和體育賽道。

 

    重要數(shù)據(jù)更新：22W24（7 月10 日-7 月15 日），休閑/商務(wù)酒店預(yù)定量指數(shù)（以2021 年1 月4 日為基期）分別為257.88/149.41，環(huán)比上升0.07%/1.77%；7 月23 日，基礎(chǔ)金價為372.8 元/克，環(huán)比下降0.76%。

 

    本周（7.18-7.22）申萬社會服務(wù)指數(shù)相對于滬深300 上升2.03%，滬深300 指數(shù)下降0.24%，申萬社會服務(wù)指數(shù)（801210）上升1.79%，在申萬31 個一級行業(yè)指數(shù)中排在第18 位。個股方面， 本周漲幅較大的個股為： 沃爾德（ +13.62%） 、當代文體（ +13.41%） 、拓維信息（+12.27%）；跌幅較大的個股為：天目湖（-4.42%）、美吉姆（-3.91%）、嶺南控股（-2.45%）。從海外表現(xiàn)來看：本周標普500 上升2.55%，美股社服板塊標的17 家上漲，2 家下跌，漲幅最大的為凱撒娛樂（+13.28%），跌幅最大的為麥當勞（-0.40%）；恒生指數(shù)上升1.53%，港股社服板塊標的10 家上漲，2 家下跌，漲幅最大的為海倫司（+10.83%），跌幅最大的為奈雪的茶（-1.63%）。

 

    行業(yè)重點信息跟蹤：餐飲旅游：酒店、OTA：華住集團公布2022 年二季度初步數(shù)據(jù)報告，綜合平均revpar 為141 元，同比減少32.9%。2022 年第二季度，不計入DH，酒店數(shù)凈增加183家；萬達酒店與海外資產(chǎn)管理公司Beautyland 集團就位于日本大阪中央?yún)^(qū)、京都上京區(qū)的酒店項目簽訂管理合作協(xié)議。餐飲：北京CBD 成立國潮、餐飲兩大品牌孵化加速器；黑龍江省預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立。行業(yè)動態(tài)：7 月三亞機場日均旅客吞吐量突破4.6 萬人次；國家發(fā)展改革委、文化和旅游部聯(lián)合印發(fā)《國民旅游休閑發(fā)展綱要(2022—2030 年)》。珠寶：黃金珠寶： 2022 年戴比爾斯產(chǎn)量指引上升至3200 萬-3400 萬克拉，2022 年上半年，戴比爾斯實現(xiàn)毛坯鉆銷售均價213 美元/克拉，比2021 年同期上升58%。培育鉆石：7 月18 日，惠豐鉆石（839725.BJ）在北京證券交易所掛牌上市。綜合服務(wù)：教育：教育部開展校外培訓暑期專項行動，嚴查新型變異學科類培訓。

 

    體育：亞奧理事會宣布：杭州亞運會明年9 月23 日至10 月8 日舉行。

 

    上市公司重點公告跟蹤：1）行動教育（605098.SH）：2022 年股票期權(quán)激勵計劃（草案）摘要公告：公司2022 年股票期權(quán)激勵計劃擬授予激勵對象的股票期權(quán)數(shù)量為 262 萬份，約占本激勵計劃草案公告日公司股本總額 11,807.86 萬股的 2.22%。2）天目湖（603136.SH）：關(guān)于控股股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓部分股份龍頭股完成過戶登記的公告：控股股東孟廣才以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式向溧陽市城市建設(shè)發(fā)展集團有限公司轉(zhuǎn)讓其持有的16,226,000 股（占公司總股本的 8.71%）公司股份，已于2022年7 月15 日完成股份轉(zhuǎn)讓過戶登記手續(xù)。

 

    本周（7.18-7.22）滬深港通持股龍頭股變動情況（按占流通股計算）: 錦江酒店減持0.18pct 至3.91%；首旅酒店概念股增持0.05pct 至2.51%；宋城演藝減持0.28pct 至5.51%；中青旅維持0.26%；廣州酒家減持0.07pct 至2.90%；中公教育增持0.01pct 至0.46%；傳智教育增持0.10pct 至0.27%；科銳國際增持0.10pct 至3.52%；周大生增持0.04pct 至1.63%。

 

    未來兩周上市公司大事提醒：股東大會召開： 7.29：嶺南股份、首旅酒店；8.5：全通教育；中報披露：8.5：曼卡龍

 

    風險提示：社服行業(yè)系統(tǒng)性風險；門票及索道環(huán)�？瓦\降價風險；公司治理風險；商譽減值損失；國際關(guān)系惡化或恐怖襲擊影響；免稅行業(yè)政策變動風險；重要股東減持風險

 

數(shù)據(jù)推薦

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