一周市場(chǎng)回顧：本周SW 機(jī)械板塊上漲3.94%，滬深300 下降0.24%。

 

    　　產(chǎn)品概念股周期仍然是影響個(gè)股短期相對(duì)收益的關(guān)鍵變量，本周柏楚電子（非標(biāo)焊接機(jī)器人概念股）\東威科技（PET 銅箔專用設(shè)備）\天準(zhǔn)科技（域控制器等）在相應(yīng)新產(chǎn)品周期催化下表現(xiàn)突出；前期高估值品種以易奕瑞科技、高測(cè)股份為代表的個(gè)股調(diào)整幅度較多，更多為消化估值，Q2 業(yè)績(jī)有望維持高增。

 

    　　每周增量視角：近期柏楚電子在其公眾號(hào)披露與鴻路鋼構(gòu)的合作，未來有望在鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)提供完整的智能化、信息化和柔性化的生產(chǎn)設(shè)備與系統(tǒng)，除了既有的激光切割運(yùn)控系統(tǒng)產(chǎn)品和MES 系統(tǒng)以外，最大的亮點(diǎn)在于針對(duì)鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)推出的免示教焊接機(jī)器人，替代傳統(tǒng)的焊接工人。目前免示教機(jī)器人龍頭股應(yīng)用端還未完全成熟，目前應(yīng)用免示教行業(yè)比較多的是鋼構(gòu)、船廠、風(fēng)機(jī)，下游行業(yè)的特點(diǎn)是工件多品種、小批量，發(fā)展歷程來看從仿真軟件→離線編程軟件→參數(shù)化編程，業(yè)內(nèi)各家對(duì)免示教產(chǎn)品的理解、底層邏輯都不同，實(shí)現(xiàn)的技術(shù)路徑也有差異（雙目/3D 攝像頭、激光傳感器等）。鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的痛點(diǎn)主要是來料不準(zhǔn)確，種類繁雜，焊縫形式多，拼裝精度不高，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn)難度較高，既有的示教機(jī)器人無法滿足終端需求。在以鴻路鋼構(gòu)為代表的業(yè)內(nèi)大廠去推動(dòng)下，行業(yè)節(jié)奏有望加快，免示教機(jī)器人不僅限于焊接，包括打磨、噴涂龍頭股等都可以去應(yīng)用，下游也不僅僅是鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)。

 

    　　近期重要研究：景氣高企疊加技術(shù)更新，光伏設(shè)備商值得關(guān)注；復(fù)工復(fù)產(chǎn)下，數(shù)控刀具行業(yè)有望迎來需求回升。

 

    　　本周核心觀點(diǎn)：自動(dòng)化：國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人2022 年6 月工業(yè)機(jī)器人龍頭股產(chǎn)量4.61 萬臺(tái)，同增2.5%，疫情影響下制造業(yè)投資相關(guān)鏈條持續(xù)承壓，下半年在低基數(shù)效應(yīng)下相應(yīng)公司業(yè)績(jī)有望逐季提速，建議關(guān)注刀具廠商歐科億、華銳精密、國(guó)茂股份、綠的諧波等；激光：受國(guó)內(nèi)疫情影響，激光行業(yè)需求承壓，行業(yè)高功率化趨勢(shì)持續(xù)，6000w 以上高功率產(chǎn)品有望持續(xù)放量，建議關(guān)注國(guó)產(chǎn)激光切割運(yùn)控系統(tǒng)龍頭柏楚電子以及價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)后續(xù)有望改善的國(guó)產(chǎn)激光器龍頭銳科激光；光伏設(shè)備龍頭股：行業(yè)降本提效是主旋律，全球光伏平價(jià)背景下硅片、電池片到組件環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模有望超預(yù)期，建議關(guān)注平臺(tái)化布局的硅片\組件設(shè)備龍頭晶盛機(jī)電、奧特維；電池片環(huán)節(jié)，金屬概念股化方面，激光轉(zhuǎn)印技術(shù)下半年有望放量，建議關(guān)注帝爾激光；異質(zhì)結(jié)進(jìn)展有望超預(yù)期，年　　底單w 成本與傳統(tǒng)perc 有望打平，建議關(guān)注邁為股份；鋰電設(shè)備：

 

    　　國(guó)內(nèi)新能源汽車概念股2022 年6 月產(chǎn)量59 萬輛，同比增長(zhǎng)120.8%，全球電動(dòng)化浪潮明確，建議關(guān)注大客戶訂單兌現(xiàn)在即對(duì)工藝設(shè)備龍頭的彈性，具體包括先導(dǎo)智能、杭可科技等，除此之外下游動(dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)以及產(chǎn)品迭代帶來新增工藝設(shè)備需求，建議關(guān)注奕瑞科技、東威科技等；檢測(cè)&計(jì)量：中長(zhǎng)期制造業(yè)升級(jí)帶動(dòng)第三方檢測(cè)需求持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)馬太效應(yīng)顯著，二季度受疫情影響略有承壓，建議關(guān)注蘇試試驗(yàn)、華測(cè)檢測(cè)，關(guān)注報(bào)表改善空間較大的廣電計(jì)量；出口方向：人民幣加速貶值、運(yùn)費(fèi)下降、大宗商品價(jià)格下行，關(guān)稅取消預(yù)期再起，出口型企業(yè)下半年利潤(rùn)率有望大幅修復(fù)，重點(diǎn)關(guān)注線性驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)龍頭捷昌驅(qū)動(dòng)、電踏車電機(jī)龍頭八方股份等；工程機(jī)械：2022 年6月納入統(tǒng)計(jì)的25 家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)2.08 萬臺(tái)，同比下降10.1%；下半年出口持續(xù)高增，國(guó)內(nèi)需求改善下，建議關(guān)注三一重工、恒立液壓、建設(shè)機(jī)械等；

 

    　　行業(yè)評(píng)級(jí)及投資策略：考慮到疫情加速國(guó)內(nèi)制造業(yè)自動(dòng)化升級(jí)趨勢(shì)，下游行業(yè)帶來國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商競(jìng)爭(zhēng)力提升，進(jìn)口替代在各個(gè)方向發(fā)生，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    　　本周建議關(guān)注：柏楚電子龍頭股、宏華數(shù)科、蘇試試驗(yàn)、帝爾激光、奕瑞科技。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球范圍內(nèi)疫情控制不及預(yù)期、國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資景氣持續(xù)下滑，重點(diǎn)關(guān)注公司新產(chǎn)品龍頭股兌現(xiàn)不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注公司訂單增長(zhǎng)不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期，重點(diǎn)關(guān)注公司競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，匯率、運(yùn)費(fèi)等大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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