本報告導(dǎo)讀：

 

    培育鉆石產(chǎn)業(yè)龍頭股趨勢長期向好，受益上游具備核心技術(shù)研發(fā)壁壘、良率有望持續(xù)優(yōu)化的公司，及下游消費(fèi)渠道積極布局的品牌商。

 

    摘要：

 

    投資觀點(diǎn)：6 月中游進(jìn)口同增 47%，培育鉆補(bǔ)缺口滲透提升。根據(jù)GJEPC 數(shù)據(jù)，2022 年6 月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額1.48 億美元，同比增長47.27%，環(huán)比增長35.04%；培育鉆石裸鉆出口額1.49 億美元，同比增長55.66%，環(huán)比下降15.81%。目前全球處于珠寶零售市場淡季，印度中游培育鉆石裸鉆出口額6 月環(huán)比略有下降；俄烏沖突帶來天然鉆毛坯供應(yīng)受限疊加通脹環(huán)境下消費(fèi)力疲軟，中游為了維持整體產(chǎn)能規(guī)模，加速培育鉆石滲透，6 月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額維持較快增速。我們預(yù)計，隨著下半年零售端逐步進(jìn)入需求旺季，疊加疫后國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇，渠道品牌拓店備貨積極推進(jìn)，上游產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，行業(yè)有望維持高景氣。

 

    雙周要點(diǎn)回顧：上兩周培育鉆石板塊未停牌股票中，沃爾德漲幅最高+12.59%，黃河旋風(fēng)漲幅+8.27%，國機(jī)精工漲幅+4.29%，力量鉆石漲幅+3.41%。中報業(yè)績預(yù)告陸續(xù)披露，個股表現(xiàn)分化：①FY2023Q1 受疫情擾動，周大福集團(tuán)整體零售值同比下降3.7%，六月同店快速收窄回正；②黃河旋風(fēng)預(yù)計2022H1 實現(xiàn)歸母凈利潤7050 萬元/yoy+194.20%，扣非歸母凈利潤5790 萬元/yoy+149.08%。

 

    行業(yè)重點(diǎn)信息及數(shù)據(jù)更新：①美國6 月零售銷售受到通脹影響，6 月收入環(huán)比增長1%，銷售額同比增長8%；印度6 月成品鉆石出口同比增長2%，反映出平均價格大幅攀升；戴比爾斯提高 2022 年的產(chǎn)量計劃，由原來的3000-3300 萬克拉提升至3200-3400 萬克拉；②2020 年至今，頂錘及金屬觸媒粉市場價格呈現(xiàn)上升后回落態(tài)勢。截至7 月22 日，石墨粉價格2.5 萬元/噸、頂錘價格為8534 元/個、金屬觸媒粉龍頭股價格為58,970 元/噸。2022 年6 月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額1.48 億美元，同比增長47.27%，環(huán)比增長35.04%；培育鉆石裸鉆出口額1.49 億美元，同比增長55.66%，環(huán)比下降15.81%。

 

    公司公告：周大福：發(fā)布FY2023Q1 未經(jīng)審核主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，集團(tuán)整體零售值同比下降3.7%，中國內(nèi)地零售概念股值同比下降2.8%，港澳地區(qū)及其他市場零售值同比下降11.0%；黃河旋風(fēng)：預(yù)計2022H1 實現(xiàn)歸母凈利潤7050 萬元/yoy+194.20%，扣非歸母凈利潤5790 萬元/yoy+149.08%；沃爾德：公司控股股東、實控人陳繼鋒先生、楊諾女士承諾所持公司3962.42 萬股股份在解除限售之日起6 個月內(nèi)，不以任何方式減持所持有的公司股份。

 

    風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇，產(chǎn)能概念股擴(kuò)張及需求不及預(yù)期的風(fēng)險。

 

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