板塊價(jià)值凸顯，中報(bào)風(fēng)險(xiǎn)釋放后或是全年加倉(cāng)良機(jī)龍頭股本周計(jì)算機(jī)板塊表現(xiàn)出較好的超額收益，計(jì)算機(jī)（申萬(wàn)一級(jí)）5 日漲幅5.88%，大幅超越上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板1.3%及-0.84%的漲跌幅。從行情角度來(lái)看，周初延續(xù)前期電力IT 勢(shì)頭，疊加鴻蒙3.0 發(fā)布事件性機(jī)會(huì)。

 

    三條思路看計(jì)算機(jī)龍頭股細(xì)分板塊，景氣度與估值吸引力結(jié)合尋找下一個(gè)板塊亮點(diǎn)

 

    近300 家計(jì)算機(jī)公司，按照下游或場(chǎng)景分類，可以劃分為近20 個(gè)細(xì)分子行業(yè)。對(duì)于20 個(gè)細(xì)分行業(yè)，以景氣度、估值、業(yè)績(jī)?cè)鏊�、預(yù)期差作為評(píng)價(jià)維度，可能的選股/選細(xì)分子領(lǐng)域的思路較多：1）景氣度邏輯之下：主要仍然是汽車、電力相關(guān)的標(biāo)的，但相關(guān)板塊估值前期有較為明顯提升。景氣度逐步明朗且估值仍具有吸引力的板塊，或隱匿于工業(yè)軟件中。2）預(yù)期差大且估值較低邏輯下：IT 外包、網(wǎng)絡(luò)安全、辦公軟件等。上述板塊或仍缺少催化。3）低估值補(bǔ)漲邏輯或景氣度改善邏輯：主要醫(yī)療IT 等，等待景氣度拐點(diǎn)。

 

    下游制造業(yè)龍頭股、工業(yè)景氣度逐步明朗，相關(guān)條線行情值得關(guān)注當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來(lái)看，to G 類業(yè)務(wù)的全年不確定性依然較高，特別是在地產(chǎn)鏈的傳導(dǎo)之下，政府財(cái)政壓力可能導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)的支出、乃至此后的預(yù)算收縮，或依舊不明朗。但to B 類業(yè)務(wù)，尤其是面向高景氣度的行業(yè)如半導(dǎo)體、新能源等行業(yè)的軟硬件公司，在二季度呈現(xiàn)了較強(qiáng)的業(yè)績(jī)韌性。產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)來(lái)看，從科學(xué)儀器、檢測(cè)服務(wù)到工業(yè)軟件。截至當(dāng)前，部分公司的財(cái)報(bào)中，也能看出景氣度端倪。

 

    科學(xué)儀器：關(guān)注普源精電、鼎陽(yáng)科技。相關(guān)公司近期催化包括推出自研芯片，以及股權(quán)激勵(lì)授予完成。往后來(lái)看，較大的國(guó)產(chǎn)化替代空間使得不同路線的科學(xué)儀器公司均有成長(zhǎng)空間（自研芯片看點(diǎn)與渠道策略），疊加下游新能源車、半導(dǎo)體領(lǐng)域的強(qiáng)勁需求，全年高增長(zhǎng)可期。

 

    工業(yè)軟件：關(guān)注中控技術(shù)、鼎捷軟件、賽意信息。本周中控技術(shù)發(fā)布中報(bào)預(yù)告，收入、利潤(rùn)增速均超預(yù)期，顯示了下游石化行業(yè)疫情期間的超強(qiáng)韌性與客戶的旺盛需求。鼎捷軟件也發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)，大陸地區(qū)疫情中依然實(shí)現(xiàn)收入增速19%的穩(wěn)健成長(zhǎng)；臺(tái)灣為主的非大陸地區(qū)收入增速7.45%，遠(yuǎn)超臺(tái)灣地概念股GDP 增速。其他工業(yè)軟件公司，Q2 亦或有不錯(cuò)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

 

    電力IT 行情仍有望延續(xù)

 

    7 月23 日，南方區(qū)域電力市場(chǎng)試運(yùn)行啟動(dòng)會(huì)舉辦，標(biāo)志著全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)體系率先在南方區(qū)域落地。電力市場(chǎng)的建設(shè)完善，將首先利好電力市場(chǎng)相關(guān)系統(tǒng)廠商，如遠(yuǎn)光軟件。其次有助于虛擬電廠等發(fā)展與模式跑通，相關(guān)公司包括：東方電子、南網(wǎng)科技、恒實(shí)科技。再來(lái)，電力交易概念股豐富售電端業(yè)務(wù)商業(yè)模式進(jìn)一步豐富，典型如朗新科技有望在充電分成業(yè)務(wù)外，獲得更多售電差價(jià)收益。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    1）疫情加劇降低企業(yè)信息化支出；2）財(cái)政與貨幣概念股政策低于預(yù)期；3）供應(yīng)鏈波動(dòng)加大，影響科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

 

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