本周核心觀點(diǎn)：本周新房概念股成交面積環(huán)比回落，二手房成交面積同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，庫存面積環(huán)比微升，受到部分城市銷售邊際回暖，去化周期繼續(xù)下降。土地市場(chǎng)方面，本周無錫、廣州完成第二批集中供地，其中無錫較2022年首輪成交宗數(shù)、面積和金額均有明顯提升，在保持“零流拍”的基礎(chǔ)上，央企、地方國企托底現(xiàn)象有所改善。房企信用方面，當(dāng)代節(jié)能置業(yè)、正榮地產(chǎn)均各出現(xiàn)一筆境內(nèi)債展期。

 

    重點(diǎn)政策解讀：銀保監(jiān)會(huì)表態(tài)支持地方政府化解危機(jī)，咸陽、濟(jì)南、鄭州等十余城多措并舉，護(hù)航順利交付：自“停貸”風(fēng)波發(fā)生以來，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人已經(jīng)連續(xù)三次強(qiáng)調(diào)有力推進(jìn)“保交樓”工作，兩次提及“做好具備條件的信貸投放”，表態(tài)支持地方政府化解危機(jī)。同時(shí)咸陽、濟(jì)南、鄭州等十余城多策并舉幫助問題樓盤化解危機(jī)，包括居民自救和合力共救相結(jié)合、構(gòu)建紓困基金、出臺(tái)“一對(duì)一幫扶”、“一盤一策一領(lǐng)導(dǎo)”等方案。“保交樓”不是單個(gè)金融部門的努力就可以實(shí)現(xiàn)的，而是需要包括地方政府、房企、居民在內(nèi)各方通力配合，預(yù)計(jì)未來在銀保監(jiān)會(huì)主導(dǎo)，地方政府主動(dòng)出手下，各方將形成合力，共同護(hù)航問題樓盤的順利交付。

 

    一周行情回顧：本周（2022/7/18-2022/7/24）申萬房地產(chǎn)龍頭股指數(shù)上漲2.00%，跑贏上證綜指0.70pct，在各類板塊中位列第14/32，恒生地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)下跌2.02%，跑輸輸恒生綜指3.37pct。本周漲幅前3的地產(chǎn)公司分別為：皇庭國際（31.62%）、廣宇發(fā)展（30.20%）、萬業(yè)企業(yè)（22.66%）。本周跌幅前3的地產(chǎn)公司分別為：匯景控股（-89.71%）、旭輝控股集團(tuán)（-16.31%）、弘陽地產(chǎn)（-14.36%）。本周恒生物業(yè)服務(wù)及管理板塊下跌2.98%，跑輸恒生綜指4.34pct，跑輸恒生中國企業(yè)指數(shù)5.12pct，在各類板塊中位列第30/30。漲幅前3名公司分別為：正榮服務(wù)（7.46%）、建業(yè)新生活（6.40%）、第一服務(wù)控股（4.65%）；跌幅前3名公司分別為：弘陽服務(wù)（-11.43%）、碧桂園服務(wù)（-10.75%）、綠城服務(wù)（-7.27%）。

 

    地產(chǎn)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)：本周（2022/7/16-2022/7/22）30個(gè)大中城市新房成交面積250.45萬平方米，環(huán)比下降10.8%，同比下降45.5%。15城二手房成交面積168.98萬平，同比上升1.7%，環(huán)比下降3.4%。17個(gè)重點(diǎn)城市庫存面積19790.97萬平，環(huán)比上升0.6%，去化周期94.02周，較上周縮短0.7周。上周（2022/7/11-2022/7/17）100大中城市土地供應(yīng)建面2784.10萬平，同比下降14.6%，環(huán)比上升37.97%，土地成交建面3842.84萬平，同比增長(zhǎng)10.6%，環(huán)比上升41.9%，供需比下降至0.72。

 

    房企融資情況：本周（2022/7/18-2022/7/24）房企境內(nèi)新發(fā)債總額為133.00億元，同比下降32%，環(huán)比下降31%；債務(wù)龍頭股總償還量為175.3億元，同比上升6%，環(huán)比下降4%，凈融資額-42.3億元。本周沒有海外地產(chǎn)債發(fā)行。上周（2022/7/11-2022/7/17）共有15個(gè)房地產(chǎn)信托發(fā)行，發(fā)行總額15.75億元，平均期限1.84年，平均年收益率7.81%，發(fā)行規(guī)模較之前一周明顯下降，發(fā)行期限延長(zhǎng)，收益率微升。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素：政策風(fēng)險(xiǎn)：政策放松進(jìn)度不及預(yù)期。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：地產(chǎn)行業(yè)龍頭股市場(chǎng)恢復(fù)不及預(yù)期。

 

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