本周觀點：關(guān)注院端復蘇相關(guān)賽道機會

 

    　　我們認為醫(yī)藥行業(yè)龍頭股的業(yè)績底、估值底均已陸續(xù)出現(xiàn)，上周回撤主因板塊短期漲幅較大。受二季度上海等地疫情散發(fā)影響，部分企業(yè)中報業(yè)績表現(xiàn)一般，但大多預期已于前期充分演繹。我們看好下半年院端診療恢復主線，建議關(guān)注：1）政策風險逐步出清、迎業(yè)績拐點、且支付端相對穩(wěn)健的擇期手術(shù)高耗（骨科、電生理等）及大型藥企等細分賽道；2）民營醫(yī)院政策面企穩(wěn)，看好常規(guī)及消費型醫(yī)療服務(wù)下半年業(yè)績的強勢反彈；3）關(guān)注mRNA 疫苗及產(chǎn)業(yè)鏈。上周醫(yī)藥健康指數(shù)下跌3.77%，跑輸滬深300 指數(shù)2.16pct。

 

    　　子行業(yè)觀點

 

    　　1）疫苗概念股：疫情警醒、供應(yīng)前置、擠兌弱化有望催化流感疫苗需求V 型復蘇，關(guān)注疫苗龍頭；2）器械：關(guān)注疫情后的需求回暖及政策風險出清的骨科賽道；3）藥品：關(guān)注政策底背景下業(yè)務(wù)發(fā)展逐步向上的大型藥企；4）醫(yī)療服務(wù)：關(guān)注眼科、齒科、醫(yī)美、輔助生殖、腫瘤服務(wù)等景氣賽道龍頭；5）中藥：關(guān)注7 地中醫(yī)藥改革區(qū)動態(tài)與基藥目錄更新對中藥企業(yè)的影響。

 

    　　重點公司及動態(tài)

 

    　　三諾生物龍頭股：實時持續(xù)葡萄糖監(jiān)測系統(tǒng)國內(nèi)注冊申請獲NMPA 受理。

 

    　　風險提示：集采降價超預期；醫(yī)�？刭M影響超預期；疫情反彈影響超預期。

 

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