行情回顧：7 月25 日-7 月29 日電力板塊（882528.WI）下跌1.39%，滬深300 指數(shù)下跌1.61%，電力板塊跑贏大盤0.22 個百分點(diǎn)。2022年初至今電力板塊下跌3.97%，滬深300 指數(shù)同期下跌15.59%，電力板塊年初至今累計跑贏大盤11.63 個百分點(diǎn)。分子板塊看，7月25 日-7 月29 日火電、水電和燃?xì)獍鍓K（中信指數(shù)）漲跌幅分別為-1.82%、-1.49%和3.60%。

 

    　　秦皇島煤價環(huán)比下降5.76%，同比上漲21.55%

 

    　　7 月29 日，秦皇島5500 大卡動力末煤市場價為1145 元/噸，環(huán)比下降5.76%，同比上漲21.55%；7 月27 日環(huán)渤海動力煤指數(shù)5500大卡綜合平均價格為732 元/噸，環(huán)比下降0.14%，同比上漲9.25%。

 

    　　期貨方面，鄭州商品交易所2022 年9 月交割的動力煤合約7 月29日報價859 元/噸，環(huán)比上漲0.82%，較現(xiàn)貨價貼水286 元/噸。

 

    　　秦港庫存環(huán)比減少4.96%，同比增加44.79%

 

    　　煤炭庫存方面，截至7 月29 日，秦港庫存556 萬噸，上周環(huán)比減少29 萬噸，降幅4.96%，同比增加172 萬噸，增幅44.79%。而廣州港7 月29 日庫存為234.8 萬噸，上周環(huán)比減少44.5 萬噸，降幅15.93%，同比減少13.4 萬噸，降幅5.40%。

 

    　　周度觀點(diǎn)及投資建議

 

    　　近日，國家能源局提到目前第二批基地項(xiàng)目概念股清單也已經(jīng)印發(fā)，第二批項(xiàng)目主要布局在內(nèi)蒙古、寧夏、新疆、青海、甘肅等地區(qū)，這些地區(qū)也是沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)的主要分布地。第二批項(xiàng)目目前已經(jīng)納入了國務(wù)院印發(fā)的扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施當(dāng)中，目前這些地區(qū)正在抓緊開展項(xiàng)目前期工作，積極推進(jìn)項(xiàng)目的建設(shè)。我們認(rèn)為新能源裝機(jī)增長仍具備確定性高景氣，后續(xù)隨著組件價格逐步回落，集中式光伏裝機(jī)規(guī)模有望快速增長。近日，住建部、國家發(fā)改委發(fā)布《“十四五”全國城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃的通知》�！锻ㄖ�》

 

    　　提出，開展城市韌性電網(wǎng)和智慧電網(wǎng)建設(shè)。建設(shè)以城市為單元的應(yīng)急備用和調(diào)峰電源概念股。我們認(rèn)為通知鼓勵開展城市韌性電網(wǎng)和智慧電網(wǎng)建設(shè)，有助于增強(qiáng)總體消納能力，提升新能源發(fā)電裝機(jī)潛力。此外通知要求大力發(fā)展熱電聯(lián)產(chǎn)，能源轉(zhuǎn)型先立后破背景下，火電仍有適當(dāng)?shù)陌l(fā)展空間。電力龍頭股方面，我們?nèi)匀怀掷m(xù)看好火電轉(zhuǎn)型新能源運(yùn)營的標(biāo)的，包括大唐發(fā)電、華電國際、華能國際、福能股份、華潤電力，穩(wěn)健性標(biāo)的推薦中國核電、三峽能源、中閩能源龍頭股。此外我們還推薦智能配電工程運(yùn)維一體化企業(yè)蘇文電能，水電來水偏豐帶來業(yè)績高彈性的桂冠電力、烏白電站有望注入提升公司盈利水平的水電龍頭長江電力、受益于省內(nèi)市場電價持續(xù)改善的華能水電。

 

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