鋼鐵：鋼價環(huán)比+4.47%。鋼廠減產(chǎn)下供給端持續(xù)收縮，傳統(tǒng)概念股需求淡季下，需求端表現(xiàn)較弱。在“穩(wěn)增長”政策背景下，下半年鋼鐵板塊的需求或迎來修復(fù)，仍需關(guān)注供給端的減產(chǎn)情況以及穩(wěn)經(jīng)濟措施效果，長期看需關(guān)注成長型特鋼。

 

    　　銅：LME 銅/長江有色銅價環(huán)比+6.48%/+6.79%。美聯(lián)儲概念股偏鴿派言論緩解市場擔(dān)憂。銅價下行后下游接受度提升，本周庫存下行，疊加下半年國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟措施發(fā)力預(yù)期，銅價企穩(wěn)回升。

 

    　　鋁：LME 鋁/長江有色鋁價環(huán)比+1.56%/+2.64%。美聯(lián)儲偏鴿派言論緩解市場擔(dān)憂，海外能源短缺限制供給。國內(nèi)供給端產(chǎn)能釋放空間已經(jīng)不大，需求端在國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟政策刺激下有望反彈，當(dāng)前庫存處于低位并持續(xù)去化，鋁價企穩(wěn)回升。

 

    　　鋰：電碳/氫氧化鋰價格環(huán)比+0.21%/持平。商務(wù)部消費促進(jìn)司副司長安寶軍表示，商務(wù)部將堅定實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，進(jìn)一步加大擴大汽車消費，有望提振鋰下游需求。當(dāng)前Q3 補庫需求正支撐價格回升；未來供應(yīng)端增量有限，Q4 鹽湖或出現(xiàn)季節(jié)性減產(chǎn)收縮供應(yīng)；原料端價格處高位支撐價格，看好后續(xù)鋰價走高。

 

    　　稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環(huán)比-3.34%/-0.64%/+2.20%。價格長期處于高位情形下，下游維持剛需采購；供應(yīng)端難有增量，供需雙弱下短期價格以震蕩為主，下半年是汽車旺季，同時工業(yè)機器人景氣較好，看好下半年稀土需求，后續(xù)價格或有上行動力。

 

    　　投資建議

 

    　　鋼鐵龍頭股建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬龍頭股建議關(guān)注嘉元科技（688388）、南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、五礦稀土概念股（000831）。

 

    　　風(fēng)險提示

 

    　　原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險、新冠疫情蔓延超預(yù)期風(fēng)險。

 

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