國(guó)務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制概念股于7 月29 日印發(fā)通知，要求進(jìn)一步推動(dòng)新冠病毒核酸檢測(cè)結(jié)果全國(guó)互認(rèn)。本次《通知》推動(dòng)新冠核酸檢測(cè)結(jié)果全國(guó)互認(rèn)，有助于解決國(guó)內(nèi)部分地方存在對(duì)其他地區(qū)核酸檢測(cè)結(jié)果不認(rèn)可、要求重復(fù)檢測(cè)等問(wèn)題，進(jìn)一步為便利出行和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的開(kāi)展掃清障礙。此次核酸全國(guó)互認(rèn)將有效保障近期暑期游客的出行便利，更是對(duì)出行主線復(fù)蘇的一劑強(qiáng)心劑。

 

    　　7 月25 日央行&文旅部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持文化和旅游行業(yè)恢復(fù)發(fā)展的通知》助力文旅行業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇。此次金融支持文旅政策出臺(tái)，強(qiáng)調(diào)以下5 點(diǎn)：1）繼續(xù)加大對(duì)文旅企業(yè)的金融支持力度；2）為受疫情影響較大的文旅企業(yè)提供差異化金融服務(wù)；3）完善對(duì)文旅龍頭股企業(yè)信貸供給體系；4）進(jìn)一步拓寬文旅企業(yè)融資渠道；5）降低文旅企業(yè)融資成本。我們認(rèn)為，在暑期旅游火熱及防疫政策精準(zhǔn)化助推下，文旅行業(yè)自6 月以來(lái)開(kāi)始進(jìn)入復(fù)蘇通道，7 月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不斷向好，避暑游親子游市場(chǎng)火熱。本次《通知》強(qiáng)化金融對(duì)文旅行業(yè)的支持力度，解決景區(qū)/旅行社受疫情影響資金鏈困難，難以恢復(fù)營(yíng)業(yè)狀態(tài)、難以展開(kāi)活動(dòng)拓寬暑期游盈利渠道、難以跟隨近期旅游業(yè)發(fā)展方向進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、難以拓展業(yè)務(wù)規(guī)模等問(wèn)題，促進(jìn)文旅行業(yè)恢復(fù)及后續(xù)賽道拓寬。

 

    　　暑期旅游復(fù)蘇步伐穩(wěn)健，親子游和避暑游成為暑期熱門。從旅游趨勢(shì)來(lái)看，親子游表現(xiàn)極佳，避暑游成為熱門選擇。回顧親子游表現(xiàn)，根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，7 月1 日至13 日，親子機(jī)票訂單量同比+804%，占比較往常平均水平提升6 個(gè)百分比；親子酒店訂單量恢復(fù)至21年同期80%，較19年+20%。聚焦避暑游發(fā)展，據(jù)同程數(shù)據(jù)，截止7 月15 日，避暑關(guān)鍵詞搜索量環(huán)比+127%，水世界、漂流及森林等避暑關(guān)鍵詞熱度上升，夜游、夜游船、景區(qū)夜游成為避暑熱門選擇；四川、浙江、江蘇、重慶、上海是旅客最關(guān)注的避暑目的地；避暑游出游人群中，90 及00 后為暑期避暑游出行主力軍。我們認(rèn)為，1）受益于暑期旅游旺季提振及精準(zhǔn)疫情防控措施，旅游業(yè)進(jìn)入快速?gòu)?fù)蘇通道，7 月以來(lái)整體表現(xiàn)向好，親子游對(duì)旅游市場(chǎng)提振作用顯著；2）受全球高溫影響，避暑游需求上升，帶動(dòng)水世界、漂流、夜游等避暑產(chǎn)品熱度提升，有望為旅游業(yè)復(fù)蘇提供二次驅(qū)動(dòng)力。3）各地出行防疫政策精準(zhǔn)化發(fā)展并已逐步趨于一致，居民暑期出行顧慮減少。

 

    　　投資建議

 

    　　建議關(guān)注Q2國(guó)內(nèi)疫情面趨穩(wěn)帶來(lái)的估值修復(fù)，建議優(yōu)選成長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固/競(jìng)爭(zhēng)格局改善/提供優(yōu)質(zhì)供給的龍頭標(biāo)的。我們建議關(guān)注復(fù)蘇邏輯四大主線：1）。 推薦處于周期底部/長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯穩(wěn)固的酒店優(yōu)質(zhì)標(biāo)的君亭酒店、錦江酒店、首旅酒店、華住集團(tuán)、金陵飯店；2）。 推薦受益于消費(fèi)回流和消費(fèi)升級(jí)的免稅板塊，重點(diǎn)推薦中國(guó)中免，建議關(guān)注海汽集團(tuán)、海南發(fā)展等；以及抗周期屬性明顯且在穩(wěn)就業(yè)背景下政策催化的人服板塊，推薦科銳國(guó)際，建議關(guān)注北京城鄉(xiāng)龍頭股、外服控股；3）。 推薦受益于休閑游、周邊游滲透率提高的優(yōu)質(zhì)景區(qū)標(biāo)的宋城演藝、天目湖，建議關(guān)注旅游產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)齊全的中青旅、線上線下旅游業(yè)務(wù)打通的復(fù)星旅游文化和受益于冰雪游龍頭股關(guān)注度提高的長(zhǎng)白山；4）。 推薦疫后同店有望修復(fù)、成長(zhǎng)性基本面較強(qiáng)、新品牌&新業(yè)態(tài)正在孵化的海倫司、九毛九，建議關(guān)注餐飲龍頭海底撈、呷哺呷哺。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示

 

    　　宏觀經(jīng)濟(jì)龍頭股波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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