投資要點(diǎn)：

 

    核心邏輯

 

    化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來發(fā)展的一個(gè)重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)門檻為成本和效率；下游仍處于快速增長(zhǎng)的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗(yàn)證門檻、服務(wù)能力等，隨著政策支持，國(guó)內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來加速成長(zhǎng)期。我們推薦處于核心供應(yīng)鏈、研發(fā)能力較強(qiáng)、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，主要包括電子化學(xué)品（半導(dǎo)體材料、顯示材料、5G 材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域，維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

 

    行業(yè)信息更新

 

    半導(dǎo)體相關(guān)：

 

    7 月27 日，SEMI 中國(guó)：超芯星6 英寸碳化硅襯底打破國(guó)際壟斷，進(jìn)入美國(guó)高端市場(chǎng)概念股。報(bào)告指出，江蘇超芯星半導(dǎo)體有限公司（以下簡(jiǎn)稱“超芯星”）6 英寸碳化硅襯底順利進(jìn)入美國(guó)一流器件廠商。超芯星由海歸博士創(chuàng)立，擁有20 多年碳化硅技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)。公司通過引進(jìn)技術(shù)人才和專家，融合美、歐、日等國(guó)家先進(jìn)技術(shù)，不斷迭代升級(jí)和自我超越，完成裝備、長(zhǎng)晶、加工、檢測(cè)等多項(xiàng)核心領(lǐng)域整合，實(shí)現(xiàn)我國(guó)6 英寸碳化硅襯底在國(guó)際上的新突破。為滿足國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的訂單，超芯星正在有序交貨及穩(wěn)步擴(kuò)產(chǎn)，計(jì)劃將6-8 英寸碳化硅襯底的年產(chǎn)量提升至150 萬片。

 

    顯示材料相關(guān)：

 

    7 月29 日，LED 在線：MiniLED 相關(guān)遞延設(shè)備恢復(fù)出貨，惠特下半年?duì)I運(yùn)有望回升。ED 量測(cè)及分選設(shè)備制造商惠特科技今年第二季受到中國(guó)大陸封控與客戶拉貨意愿降低影響、單季營(yíng)收季減近19%。

 

    若遞延的MiniLED 相關(guān)設(shè)備能在下半年陸續(xù)恢復(fù)出貨，將有助于營(yíng)運(yùn)回溫。

 

    新能源材料相關(guān)：

 

    7 月29 日，中國(guó)儲(chǔ)能網(wǎng)：電氣風(fēng)電拿下200MW“以大換小”風(fēng)電機(jī)組訂單。2021 年，中國(guó)風(fēng)電新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到5592 萬千瓦，穩(wěn)居世界第一，累計(jì)裝機(jī)達(dá)3.4 億千瓦。在中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)量屢創(chuàng)新高的同時(shí)，老舊風(fēng)機(jī)設(shè)備的退役潮也隨之到來。在近期舉辦的全國(guó)首屆風(fēng)電設(shè)備循環(huán)利用論壇暨中國(guó)物資再生協(xié)會(huì)風(fēng)光設(shè)備循環(huán)利用專委會(huì)成立大會(huì)上，有專家指出，2025 年中國(guó)將有超過1000 萬千瓦風(fēng)機(jī)接近或達(dá)到設(shè)計(jì)壽命，退役規(guī)模超1200 萬千瓦。除退役之外，針對(duì)“老舊小”風(fēng)機(jī)的技改增效和“以大換小”(包括等容更新和擴(kuò)容更新)的市場(chǎng)需求愈來愈迫切。

 

    重點(diǎn)企業(yè)信息更新：

 

    巨化股份：7 月29 日，公司公布固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，全資子公司概念股寧波巨化化工科技有限公司將投資建設(shè)“15 萬噸/年特種聚酯切片新材料項(xiàng)目”，生產(chǎn)15 萬噸/年P(guān)TT、7.2 萬噸/年P(guān)DO，投資總額15.8億元，預(yù)計(jì)2024 年年底試車，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)將增加年收入21 億元，利潤(rùn)4 億，凈利潤(rùn)3 億。

 

    重點(diǎn)關(guān)注公司：

 

    重點(diǎn)推薦萬潤(rùn)股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動(dòng)公司持續(xù)成長(zhǎng)。

 

    建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家全面掌握CMP 拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP 拋光墊供應(yīng)商，在國(guó)內(nèi)拋光墊市場(chǎng)中處于領(lǐng)先地位。

 

    重點(diǎn)推薦國(guó)瓷材料，公司是我國(guó)無機(jī)新材料平臺(tái)型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)龍頭股，內(nèi)生的MLCC 陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達(dá)到世界級(jí)水平；外延并購的王子制陶（陶瓷制品）和愛爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，都迎來快速增長(zhǎng)。

 

    重點(diǎn)推薦飛凱材料，公司是電子化學(xué)品龍頭企業(yè)， 5000t/aTFT-LCD光刻膠項(xiàng)目向客戶穩(wěn)定供貨，5500t/a 合成新材料項(xiàng)目和100t/a 高性能光電新材料提純項(xiàng)目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED 材料的試驗(yàn)?zāi)芰�和生產(chǎn)線建設(shè)亦在有序推進(jìn)，看好上述項(xiàng)目推動(dòng)公司未來新增長(zhǎng)。

 

    建議關(guān)注濮陽惠成，公司專注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、我國(guó)智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線路投資力度的不斷加大、新型復(fù)合材料的廣泛應(yīng)用，對(duì)順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長(zhǎng)。

 

    建議關(guān)注巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用 國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)，核心業(yè)務(wù)氟化工處于國(guó)內(nèi)龍頭地位（其中氟致冷劑處于全球龍頭地位），特色氯堿新材料處國(guó)內(nèi)龍頭地位。

 

    重點(diǎn)推薦萬盛股份，公司是全球最大的有機(jī)磷系阻燃劑生產(chǎn)商，通過多年的研發(fā)投入和實(shí)踐積累，公司差異化的產(chǎn)品能夠滿足不同客戶的需求，產(chǎn)品逐步被高端客戶所接受。

 

    重點(diǎn)推薦江化微，公司是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品種最齊全、配套能力最強(qiáng)的濕電子化學(xué)品生產(chǎn)企業(yè)之一，產(chǎn)品能夠廣泛的應(yīng)用到平板顯示、半導(dǎo)體及LED、光伏太陽能等多個(gè)電子領(lǐng)域，同時(shí)能在清洗、光刻、蝕刻等多個(gè)關(guān)鍵技術(shù)工藝環(huán)節(jié)中應(yīng)用。

 

    重點(diǎn)推薦合盛硅業(yè)，公司在工業(yè)硅概念股及有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈完整，具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)，上下游協(xié)同效應(yīng)有望持續(xù)加強(qiáng)，隨著在建項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，公司業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好。

 

    建議關(guān)注彤程新材，公司積極推進(jìn)電子材料概念股業(yè)務(wù)，緊緊抓住關(guān)鍵材料急需國(guó)產(chǎn)化替代的契機(jī)，鞏固半導(dǎo)體光刻膠和顯示光刻膠龍頭股板塊協(xié)同發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)光刻膠橫向產(chǎn)業(yè)新突破，并反溯核心原材料的開發(fā)，加快公司電子酚醛樹脂在光刻膠領(lǐng)域的開發(fā)及導(dǎo)入，充分發(fā)揮公司產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，形成產(chǎn)業(yè)鏈一體發(fā)展的新模式。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情可能引發(fā)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；替代技術(shù)龍頭股出現(xiàn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加��；經(jīng)濟(jì)大幅下行；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。

 

數(shù)據(jù)推薦

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