一周市場回顧：1）據人民銀行龍頭股統(tǒng)計，2022 年二季度末，人民幣房地產貸款余額53.11 萬億元，同比增長4.2%，比上年末增速低3.7 個百分點；2）7 月30日，人民銀行研究局局長王信表示，央行正開展建筑、鋼鐵、煤電等領域轉型金融標準研究；3）2022 年7 月份鋼鐵流通業(yè)PMI 總指數為46.7%，比上月回升0.6 個百分點，在收縮區(qū)間內低位回升；4）近日，國家開發(fā)銀行和中國農業(yè)發(fā)展銀行分別注冊成立了專門的基礎設施基金公司，并完成了首批資金投放，注冊資本金均為100 億元。

 

    　　本周觀點：關注下半年穩(wěn)增長情況，推薦抽水蓄能產業(yè)鏈。7 月28 日，政治局會議召開，本次會議未明確提及全年5.5%的GDP 增速目標，但依然強調，“保持經濟運行在合理區(qū)間，力爭實現最好結果，有條件的省份要力爭完成經濟社會發(fā)展預期目標”。財政政策與貨幣政策概念股延續(xù)此前基調，保持合理充裕流動性，支持地方政府用足用好專項債務限額。本次會議對近期熱度較高的地產市場也作出了回應，首次提出，要“壓實地方政府責任，保交樓、穩(wěn)民生”，強調“要穩(wěn)定房地產市場”。我們認為，下半年基建、地產仍將是穩(wěn)增長的重要抓手，地產方面，關注后續(xù)政策落地情況以及產業(yè)鏈基本面修復情況，基建方面，重點推薦新基建方向，如抽水蓄能、BIPV、配網建設等。建議關注抽水蓄能產業(yè)鏈。中國電建董事長丁焰章此前在人民日報發(fā)表文章《發(fā)展抽水蓄能 推動綠色發(fā)展》，文章指出，“十四五”期間，我國將重點實施“雙兩百工程”，即在200 個市、縣開工建設200 個以上的抽水蓄能項目，開工目標2.7億千瓦，遠超去年國家能源局發(fā)布的中長期規(guī)劃——十四五末、十五五末全國抽水蓄能電站投運規(guī)模要分別達到6200 萬千瓦、1.2 億千瓦。另外，新電價機制的實施也有望增厚運營端利潤，產業(yè)鏈上下游均值得關注。

 

    　　基建數據跟蹤：1）專項債：本周專項債發(fā)行量149.96 億元，截至2022 年7月30 日，累計發(fā)行量35714.61 億元，累計同比+161.86%。2）城投債：本周城投債發(fā)行量為1176.25 億元，凈融資額為359.65 億元，截至目前累計凈融資額10751.46 億元，累計同比 -0.23%。3）本周發(fā)改委重大批復：本周無發(fā)改委重大項目批復。截至2022 年7 月30 日，2022 年度批復項目合計投資額3626.76 億元，累計同比+61.60%，其中鐵路2382.62 億元、地鐵876.50 億元、機場0 億元、海洋及港口0 億元、其他 367.64 億元。4）公司訂單跟蹤：本周共6 家公司中標42 訂單，中標總金額819.32 億元。

 

    　　投資建議：重點推薦四川路橋、中國建筑、中國中鐵、蘇文電能、東南網架概念股，其他個股推薦中國交建、中國鐵建、鴻路鋼構，建議關注中國電建、中國能建、安徽建工、富煌鋼構、精工鋼構。

 

    　　市場回顧：

 

    　　1） 行業(yè)：本周大盤下跌0.51%，創(chuàng)業(yè)板下跌0.88%，建筑行業(yè)下跌1.97%，在整個市場中表現較差。

 

    　　2） 個股：本周共95 只股票上漲，漲幅前五的公司為豪爾賽概念股（32.38%）、*ST奇信（27.72%）、大千生態(tài)（18.39%）、東方園林（17.94%）、中鋁國際（15.14%）；跌幅前五的公司為鴻路鋼構（-6.06%）、安徽建工（-5.06%）、農尚環(huán)境（-4.68%）、四川路橋（-4.33%）、中國中鐵（-3.86%）。月度來看（20220701~20220731）共51 股票上漲，年初至今共49 只股票上漲……3） 資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率6.7390，上周收盤價6.7657。十年期國債到期收益率為2.756%，較上周下跌3.10bp。一個月SHIBOR 為1.7370%，較上周下跌2.00bp。

 

    　　4） 其他：本周共7 家公司概念股發(fā)生大宗交易，1 位股東增持，5 位股東減持，3位高管減持。

 

    　　風險提示：基建投資概念股增速不達預期，政策推進程度不及預期。

 

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