塑料復(fù)合銅箔概念股為新型鋰電池負(fù)極集流體新型材料，對(duì)傳統(tǒng)電解銅箔概念股替代空間廣闊。我們認(rèn)為，隨產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)發(fā)展，復(fù)合銅箔滲透率有望提升，樂觀預(yù)計(jì)下，2025 年全球復(fù)合銅箔市場空間有望達(dá)290 億元。目前PET 復(fù)合銅箔市場關(guān)注度較高，建議關(guān)注PET 復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)鏈中基材、設(shè)備與輔材等環(huán)節(jié)相關(guān)公司。

 

    　　基材環(huán)節(jié)建議關(guān)注具備規(guī)模優(yōu)勢且前瞻布局復(fù)合銅箔的PET 薄膜龍頭雙星新材、具備技術(shù)儲(chǔ)備的PET/PP 膜材料龍頭股公司東材科技和方邦股份，關(guān)注積極布局PET 復(fù)合銅箔的寶明科技與萬順新材；設(shè)備環(huán)節(jié)推薦電鍍設(shè)備龍頭東威科技；電鍍化學(xué)品輔材環(huán)節(jié)推薦電鍍液化學(xué)品龍頭光華科技，建議關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先的三孚新科。

 

    　　 塑料復(fù)合銅箔為鋰電池負(fù)極集流體新型材料。傳統(tǒng)鋰電池負(fù)極概念股集流體為電解銅箔，而塑料復(fù)合銅箔為銅-高分子-銅“三明治”復(fù)合結(jié)構(gòu)，為以高分子為基材，兩側(cè)鍍銅的新型負(fù)極集流體材料�；�材可以選取PET、PVC、PI、PP 等高分子材料，有機(jī)高分子材料具備絕緣性和柔韌性，能夠在安全性和能量密度上對(duì)鋰電池進(jìn)行性能改善，緩解鋰電池安全與續(xù)航“焦慮”問題。

 

    　　 復(fù)合銅箔提質(zhì)增效，對(duì)傳統(tǒng)電解銅箔替代空間廣闊。目前市場對(duì)于PET 復(fù)合銅箔關(guān)注較高，PET 復(fù)合銅箔能夠提升鋰電池安全性與能量密度，目前處于規(guī)�；�與產(chǎn)業(yè)化前夕，隨著良品率提升和設(shè)備技術(shù)不斷迭代，預(yù)計(jì)其制造成本可降低至3 元/平米以下，相較于傳統(tǒng)鋰電銅箔具備良好的競爭優(yōu)勢。我們認(rèn)為PET 復(fù)合銅箔的產(chǎn)業(yè)化前景向好，對(duì)其解決電池本征安全問題充滿信心，看好其對(duì)于傳統(tǒng)鋰電池用電解銅箔的替代空間。我們預(yù)計(jì)2025 年我國PET 復(fù)合銅箔市場空間可達(dá)約290 億元。

 

    　　 復(fù)合銅箔興起對(duì)應(yīng)技術(shù)與材料的迭代升級(jí)，上下游合作加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。目前塑料復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)仍處于送樣測試與反饋改進(jìn)的過程，塑料薄膜熱收縮性、平整度等關(guān)鍵材料指標(biāo)，真空鍍溫度控制、鍍膜速度等關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)均有待改良，相關(guān)材料與設(shè)備企業(yè)如重慶金美、雙星新材、萬順新材、東威科技、寶明科技等加速產(chǎn)業(yè)化布局，同時(shí)下游電池廠商與整車廠商紛紛進(jìn)行專利申請(qǐng)，搶占技術(shù)應(yīng)用高地。我們認(rèn)為塑料復(fù)合銅箔上下游產(chǎn)業(yè)鏈通力合作，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速。

 

    　　 風(fēng)險(xiǎn)因素：塑料復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程低于預(yù)期；塑料復(fù)合銅箔出現(xiàn)技術(shù)替代品；塑料復(fù)合銅箔關(guān)鍵設(shè)備放量不及預(yù)期；塑料復(fù)合銅箔技術(shù)指標(biāo)低于電池廠商要求；新能源汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期；負(fù)極集流體材料迭代超出預(yù)期；相關(guān)企業(yè)技術(shù)遷移受阻。

 

    　　 投資策略：塑料復(fù)合銅箔概念股為新型鋰電池負(fù)極集流體新型材料，對(duì)傳統(tǒng)電解銅箔替代空間廣闊。我們認(rèn)為隨產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)發(fā)展，復(fù)合銅箔滲透率有望提升，樂觀預(yù)計(jì)下2025 年全球復(fù)合銅箔市場空間有望達(dá)290 億元。目前PET 復(fù)合銅箔市場關(guān)注度較高，建議關(guān)注PET 復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)鏈中基材、設(shè)備龍頭股與輔材等環(huán)節(jié)相關(guān)公司。

 

    　　基材環(huán)節(jié)建議關(guān)注具備規(guī)模優(yōu)勢且前瞻布局復(fù)合銅箔的PET 薄膜龍頭雙星新材、具備技術(shù)儲(chǔ)備龍頭股的PET/PP 膜材料公司東材科技和方邦股份，關(guān)注積極布局PET 復(fù)合銅箔的寶明科技與萬順新材；設(shè)備環(huán)節(jié)推薦電鍍設(shè)備龍頭東威科技；電鍍化學(xué)品輔材環(huán)節(jié)推薦電鍍液化學(xué)品龍頭光華科技，建議關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先的三孚新科

 

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