本周觀點：二季度公募基金持續(xù)超配電力設備概念股板塊2022 年二季度公募基金電力設備板塊倉位整體提升。以申萬電力設備板塊285 家滬深上市公司為樣本，2022Q2 公募基金重倉股中電力設備板塊的總持倉市值約為6270 億元，對應基金持倉比例為19.1%，環(huán)比2022Q1 提升約1.6%。2022Q2 末電力設備板塊在A 股總市值中的占比約為10.2%，依此測算2022Q2 公募基金對電力設備板塊的超配幅度為8.9%，較2022Q1 環(huán)比提升約0.6%。在經歷4 月疫情的短暫擾動后，新能車龍頭股、光伏、風電等新能源行業(yè)景氣度均迎來快速修復，5 月以來電力設備板塊出現較大幅度反彈，公募基金對板塊的配置倉位穩(wěn)步提升。

 

    　　二季度公募基金較大幅度加倉光伏設備，電池、風電設備及電網設備板塊倉位略有提升。從電力設備行業(yè)各個子板塊的基金持倉情況來看，2022Q2 電池、光伏設備、風電設備、電網設備板塊基金持倉比例分別為9.8%/7.8%/0.4%/0.9%，環(huán)比Q1 分別+0.05%/+1.32%/+0.09%/+0.02%。整體來看，二季度公募基金對所有電力設備行業(yè)子板塊都進行了不同幅度加倉，其中光伏設備板塊加倉幅度最大。

 

    　　電力設備板塊持倉集中度略有分散，前二十大重倉股基金持股市值占比達到81%。2022Q2 電力設備板塊前五大/前十/前二十大基金重倉股持倉總市值分別為3289/4245/5092 億元，在電力設備板塊總基金持倉市值中的占比分別為52.5%/67.7%/81.2%，環(huán)比2022Q1 分別-0.6%/+0.6%/-1.8%，公募基金持倉集中度略有下降。但整體來看，公募基金在電力設備板塊的持倉仍然集中在頭部二十家上市公司。從個股來看，2022Q2 公募基金加倉比例前五大公司為隆基綠能（+0.59%）、晶澳科技（+0.35%）、億緯鋰能（+0.26%）、通威股份（+0.25%）和TCL 中環(huán)（+0.17%），減倉比例最大的前五家公司則為寧德時代（-0.31%）、陽光電源（-0.25%）、福斯特（-0.23%）、先導智能（-0.13%）及正泰電器（-0.12%）。

 

    　　本周行情回顧：2022 年第29 周電力設備板塊表現平淡本周電力設備板塊下跌1.2%，跑贏滬深300 指數0.4%，其中電機板塊表現最好（+3.7%），風電設備（-3.2%）、電池（-3.8%）板塊表現相對較差。

 

    　　產業(yè)鏈跟蹤：本周鋰電產業(yè)鏈價格企穩(wěn)，光伏產業(yè)鏈價格上行鋰電：本周正極材料、負極材料、電解液龍頭股與濕法隔膜價格均趨于穩(wěn)定。上游金屬方面，碳酸鋰價格略有上漲，電解鈷及電解鎳價格均有下降。

 

    　　光伏：本周硅料、硅片、電池片及組件龍頭股價格均有不同幅度上漲。海外需求持續(xù)向好，國內政策發(fā)力推動大型項目建設提速，產業(yè)鏈價格有較強支撐，待三季度硅料產能逐步投放后裝機有望加速增長。

 

    　　風險提示：新能源產業(yè)龍頭股政策變動、供應鏈瓶頸導致需求量不及預期、市場競爭加劇導致行業(yè)盈利能力下滑等

 

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