投資要點(diǎn)

 

    　　本周、年初至今醫(yī)藥龍頭股指數(shù)漲幅分別為1.04%、-19.85%，相對(duì)滬指的超額收益分別為1.85%、-8.51%；本周生物制品、醫(yī)療服務(wù)及醫(yī)療器械等漲幅較大，醫(yī)藥商業(yè)、中藥及化藥等股價(jià)漲幅較小；本周漲幅居前福瑞股份（+25.96%）、長(zhǎng)春高新（+19.95%）、南微醫(yī)學(xué)（+15.78%），跌幅居前拓新藥業(yè)概念股（-13.75%）、長(zhǎng)江健康（-11.17%）、方盛只要（-8.96%）。漲跌表現(xiàn)特點(diǎn)：本周醫(yī)藥板塊漲幅居前，醫(yī)藥板塊有走強(qiáng)的趨勢(shì)；本周機(jī)構(gòu)持倉(cāng)少的大市值公司上漲明顯，尤其是長(zhǎng)春高新、恒瑞醫(yī)藥等；阿茲夫定治療新冠獲批后，利好兌現(xiàn)相關(guān)個(gè)股跌幅明顯；阿茲夫定、新冠檢測(cè)新冠概念股跌幅明顯。

 

    　　生長(zhǎng)激素空間廣闊，重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭。生長(zhǎng)激素是矮小癥領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)療法，可作用于多個(gè)靶點(diǎn)，不僅可以應(yīng)用于多因素導(dǎo)致的兒童矮小癥，近年來(lái)還相繼被應(yīng)用于成人生長(zhǎng)激素缺乏癥、燒傷、短腸綜合征、抗衰老、輔助生殖等，在臨床上占據(jù)越來(lái)越重要的地位。其中長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素水針劑療效確切、依從性佳，優(yōu)勢(shì)明顯。中國(guó)生長(zhǎng)激素用藥市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)張，仍有3 倍空間，水針劑和長(zhǎng)效劑型有較大替代空間。生長(zhǎng)激素市場(chǎng)立足兒童矮小癥，成人適應(yīng)癥的突破有望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)空間。金賽與安科在粉/水針劑型上保持領(lǐng)先地位，金賽在長(zhǎng)效劑型上維持領(lǐng)跑，生長(zhǎng)激素領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)仍不充分。

 

    　　阿斯利康/ 第一三共提前獲批DS-8201 新適應(yīng)癥； AlnylamPharmaceuticals 首款獲批RNAi 療法patisiran 臨床取得進(jìn)展：8 月6日，阿斯利康/第一三共宣布FDA 提前批準(zhǔn)DS-8201 的新適應(yīng)癥，用于治療HER2 低表達(dá)的轉(zhuǎn)移性乳腺癌，DS-8201 是首個(gè)被證實(shí)可以改善HER2 低表達(dá)乳腺癌的HER2 靶向藥，DESTINY-Breast04 臨床突破意義重大；8 月4 日，Alnylam Pharmaceuticals 宣布，其RNAi 療法patisiran在治療伴有心肌病的轉(zhuǎn)甲狀腺素蛋白龍頭股介導(dǎo)的淀粉樣變性（ATTR-CM）患者的3 期臨床試驗(yàn)中達(dá)到主要終點(diǎn)。

 

    　　具體配置思路：1）醫(yī)美領(lǐng)域：愛美客、華熙生物、華東醫(yī)藥等；2）眼科耗材龍頭股及服務(wù)領(lǐng)域：歐普康視、愛博醫(yī)療、愛爾眼科等； 3）醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域：

 

    　　愛爾眼科、海吉亞醫(yī)療、三星醫(yī)療等；4）生長(zhǎng)激素領(lǐng)域：長(zhǎng)春高新、安科生物概念股等；5）疫苗領(lǐng)域：智飛生物、康泰生物、萬(wàn)泰生物等；6）中藥領(lǐng)域，太極集團(tuán)、同仁堂、佐力藥業(yè)等；7）其它消費(fèi)，三諾生物、我武生物概念股等；8）創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域：恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、九洲藥業(yè)、康龍化成等；9）BIOTECH 類創(chuàng)新藥：榮昌生物、百濟(jì)神州、亞盛醫(yī)藥等；10）血制品領(lǐng)域：博雅生物、天壇生物等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：藥品或耗材概念股降價(jià)超預(yù)期；新冠疫情反復(fù)；醫(yī)保政策進(jìn)一步嚴(yán)厲等。

 

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