家居龍頭股板塊 ：（1）7 月訂單環(huán)比略有改善，軟體優(yōu)于定制：從跟蹤情況來(lái)看，多數(shù)家居企業(yè)7 月訂單同比增速較6 月有一定改善，但改善幅度仍然偏弱，我們預(yù)計(jì)與地產(chǎn)走弱及消費(fèi)力受到一定沖擊相關(guān)。此外，軟體企業(yè)增速優(yōu)于定制，我們判斷與軟體（沙發(fā)、床墊等）易安裝更新有關(guān)。后續(xù)家居概念股板塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)仍需關(guān)注地產(chǎn)數(shù)據(jù)以及月度接單情況。（2）商品房成交數(shù)據(jù)環(huán)比小幅下降：本周（7.30-8.5）30 大中城市商品房成交面積292萬(wàn)平（環(huán)比-7.5%，同比-16.9%），其中一線城市成交73 萬(wàn)平（環(huán)比+4%，同比-2%），二線城市成交163 萬(wàn)平（環(huán)比-12.1%，同比-13.9%），三線城市成交56 萬(wàn)平（環(huán)比-6.9%，同比-35.9%）。（3）投資觀點(diǎn)：8 月5 日，中國(guó)華融宣布近日與陽(yáng)光集團(tuán)簽署《紓困重組框架協(xié)議》，并召開(kāi)紓困戰(zhàn)略合作會(huì)議。若相關(guān)政策不斷落地，我們預(yù)計(jì)后續(xù)商品房銷(xiāo)售面積增速有望繼續(xù)改善，帶動(dòng)家居板塊估值修復(fù)。目前家居板塊估值已經(jīng)回落到中樞偏低位置，我們長(zhǎng)期看好定制龍頭歐派家居、軟體家居龍頭顧家家居，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)床墊企業(yè)喜臨門(mén)以及慕思股份、回購(gòu)股份用于股權(quán)激勵(lì)的索菲亞以及志邦家居概念股、多措施提升零售端運(yùn)營(yíng)能力的金牌廚柜。

 

    造紙板塊：（1）紙漿概念股：6 月份至今，國(guó)際供應(yīng)面突發(fā)消息減少、國(guó)產(chǎn)漿廠結(jié)束年度檢修恢復(fù)正常運(yùn)行，針葉漿概念股期貨市場(chǎng)暫時(shí)遵循需求面邏輯運(yùn)行，價(jià)格出現(xiàn)沖高回落情況，但現(xiàn)貨價(jià)格仍然堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)22Q4 或逐步走弱。（2）文化紙：晨鳴、太陽(yáng)、華泰、亞太森博概念股等企業(yè)發(fā)布文化紙?zhí)醿r(jià)通知，6 月15 日起提價(jià)300 元/噸，7 月1 日起再次提價(jià)200 元/噸。疫后文化紙需求邊際有所改善，紙價(jià)環(huán)比小幅回升。建議關(guān)注文化紙龍頭太陽(yáng)紙業(yè)，特種紙標(biāo)的仙鶴股份、五洲特紙以及華旺科技。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：1.疫情影響反復(fù)；2.需求大幅下滑；3.政策風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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