行業(yè)動態(tài)

 

    　　行業(yè)近況

 

    　　上周（8 月1 日-8 月5 日）滬深300 指數(shù)-0.3%，A股汽車板塊-4.4%，跑輸大盤概念股4.1pct，汽車零部件板塊-5.3%，跑輸大盤5.0pct。

 

    　　評論

 

    　　月末上險改善超預(yù)期，強調(diào)新勢力布局機會。7 月最后一周，乘用車概念股周度上險達(dá)51.94 萬輛，環(huán)比+23%，其中，新能源上險達(dá)12.58 萬輛，環(huán)比+20%，環(huán)比改善均超出市場預(yù)期，我們認(rèn)為一方面來自于地補退坡后需求逐步回暖，此外，龍頭自主車企如比亞迪、上汽等供給端向好，亦利好終端零售及交付。新勢力三家7 月交付基本符合我們預(yù)期，市場當(dāng)前對于新勢力三家的月度交付較為悲觀，我們認(rèn)為不應(yīng)簡單將不同價格區(qū)間的車型銷量進(jìn)行對比，來論證車企的能力；當(dāng)前階段，市場更應(yīng)關(guān)注智能電動汽車賽道長期競爭要素的積累，包括智能化、核心三電技術(shù)、供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)制造概念股及組織架構(gòu)對于企業(yè)擴張的彈性，重申新勢力三家仍為首選。

 

    　　特斯拉召開股東大會，指引中長期發(fā)展規(guī)劃。特斯拉于本周召開股東大會，對于公司的中長期發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行更加具體的闡述。交付及產(chǎn)能方面，公司擬建造12 個工廠，單工廠產(chǎn)能150-200 萬輛，以支持長期2000 萬輛的年產(chǎn)銷目標(biāo)。此外，也規(guī)劃繼續(xù)加大在先進(jìn)制造工廠、AI技術(shù)、軟件及自動化領(lǐng)域的投資，來實現(xiàn)更高的資金效率。今年來看，4680 電池規(guī)劃至年末實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)；智能駕駛方面，F(xiàn)SD Beta即將突破1 億英里的測試?yán)锍蹋�公司指引Beta 10.69 版本即將開啟大規(guī)模公測，加速商業(yè)化落地。

 

    　　吉利博越L正式發(fā)布，基于CMA架構(gòu)賦能智能科技。博越L于8 月5 日正式亮相，擬定售價為14-18 萬元。博越L基于CMA架構(gòu)開發(fā)，采用雷神智擎H·X混動平臺技術(shù)與全球首發(fā)變頻混動電驅(qū)3DHT Pro，可實現(xiàn)全速域并聯(lián)驅(qū)動，兼具強動力和低油耗，NEDC續(xù)航達(dá)1300 公里。智能化方面，博越L搭載高通8155 芯片，13.2 英寸中控豎屏、10.25 英寸數(shù)字液晶儀表、L2 級智駕輔助系統(tǒng)，并規(guī)劃量產(chǎn)NOA車道級自動駕駛領(lǐng)航系統(tǒng)，可實現(xiàn)高速場景下自動駕駛，我們預(yù)計博越L有望進(jìn)一步加強公司混動布局能力。

 

    　　估值與建議

 

    　　建議關(guān)注：1）頭部自主整車和新勢力車企：吉利，江淮，長安，蔚來，小鵬，理想概念股；2）電動智能零部件：三花智控、銀輪股份、長鷹信質(zhì)、星宇股份、上海沿浦（未覆蓋）、拓普集團(tuán)、常熟汽飾、瀚川智能龍頭股（中金機械組聯(lián)合覆蓋）、欣銳科技（未覆蓋）、滬光股份（未覆蓋）、繼峰股份。

 

    　　風(fēng)險

 

    　　新冠疫情影響國內(nèi)產(chǎn)銷；國際原材料概念股價格波動影響零部件企業(yè)利潤。

 

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