美國(guó)《通脹削減法案2022》（IRA）審理正在推進(jìn)，將對(duì)光伏發(fā)展產(chǎn)生積極影響。美國(guó)的IRA 法案審理正在積極推進(jìn)，其中為削減通脹，計(jì)劃斥資3690 億美元用于能源和氣候領(lǐng)域，包括對(duì)清潔電力龍頭股和儲(chǔ)能行業(yè)提供稅收抵免（ITC），并為各州和公共設(shè)施提供400 億美元的補(bǔ)貼和貸款項(xiàng)目，以擺脫對(duì)化石燃料的依賴(lài)。

 

    　　稅收抵免政策龍頭股（ITC）是推動(dòng)美國(guó)光伏發(fā)展的重要政策。在ITC 政策的催化下，美國(guó)光伏市場(chǎng)概念股持續(xù)增長(zhǎng)，2021 年美國(guó)實(shí)現(xiàn)新增光伏裝機(jī)26.9GW，全球第二，同比+40%；累計(jì)裝機(jī)123GW，僅次于中國(guó)和歐盟。美國(guó)市場(chǎng)對(duì)光伏組件需求旺盛，且產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較高，是全球光伏企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)之一。

 

    　　近期美國(guó)的光伏產(chǎn)品概念股貿(mào)易產(chǎn)生積極變化。1）2022 年2 月，美國(guó)海關(guān)釋放隆基和天合此前被扣押的光伏組件。2）2022 年6 月，美國(guó)白宮宣布將對(duì)進(jìn)口自柬埔寨、越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)的太陽(yáng)能電池相關(guān)產(chǎn)品給予24 個(gè)月的關(guān)稅豁免，而東南亞主要的光伏制造業(yè)投資商均為國(guó)內(nèi)企業(yè)。3）2022 年7 月，隆基、晶科、新特三家企業(yè)被剔除進(jìn)口禁令的名單。

 

    　　核心觀點(diǎn)：我們認(rèn)為，站在美國(guó)政策的角度，本次IRA 通過(guò)的概率較大，其中的稅收減免政策將對(duì)有力地拉動(dòng)美國(guó)的光伏投資；站在美國(guó)貿(mào)易壁壘概念股的角度，雖然反規(guī)避調(diào)查結(jié)果未定，但從近期變化來(lái)看預(yù)計(jì)結(jié)果相對(duì)樂(lè)觀；美國(guó)“碳中和”目標(biāo)以及能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)中，光伏發(fā)展有望加速，中國(guó)組件企業(yè)將持續(xù)受益。

 

    　　投資建議：

 

    　　重點(diǎn)關(guān)注以下環(huán)節(jié)：

 

    　　1.在東南亞有產(chǎn)能布局的企業(yè)：隆基綠能、天合光能、晶科能源、東方日升；2.在美國(guó)市場(chǎng)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的逆變器企業(yè)：陽(yáng)光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、固德威；3.高溢價(jià)市場(chǎng)增長(zhǎng)受益的電池企業(yè)：愛(ài)旭股份、通威股份；4.總需求的增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化的環(huán)節(jié)：TCL 中環(huán)、通靈股份等。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：法案不通過(guò)的風(fēng)險(xiǎn)；研報(bào)使用的信息更新不及時(shí)風(fēng)險(xiǎn)；第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

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