原奶龍頭股價(jià)格走勢(shì)。2022 年7 月21 日-7 月27 日，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)原奶價(jià)格為4.11 元/kg，環(huán)比-0.2%，同比-5.1%。2022 年5 月恒天然原奶價(jià)格為0.43 歐元/kg，環(huán)比-3.3%，同比+25.4%。

 

    　　恒天然奶粉龍頭股價(jià)格延續(xù)下行，7 月奶粉到港量環(huán)比回升。2022 年8 月2 日，恒天然脫脂奶粉拍賣(mài)價(jià)為3524 美元/噸，環(huán)比-5.0%，同比+16.7%；全脂奶粉拍賣(mài)價(jià)為3544 美元/噸，環(huán)比-5.7%，同比-1.5%。2022 年7 月，進(jìn)口到港奶粉數(shù)量為6.68 萬(wàn)噸，環(huán)比+43.2%，同比-26.7%，進(jìn)口到港鮮奶數(shù)量為5.81 萬(wàn)噸，環(huán)比+1.2%，同比-27.2%。

 

    　　精飼料價(jià)格小幅回落，苜蓿草到岸價(jià)持續(xù)上漲。2022 年7 月23 日-7 月29 日，玉米平均價(jià)為2870 元/噸，環(huán)比-1.0%，同比+1.8%；豆粕平均價(jià)為4400 元/噸，環(huán)比-0.9%，同比+18.9%。2022 年6 月，進(jìn)口苜蓿草平均到岸價(jià)為515.5 美元/噸，環(huán)比+5.7%，同比+39.4%，處于歷史高位水平。

 

    　　國(guó)際要聞�！救赋病�2022 年7 月28 日，雀巢公布2022 年度上半年財(cái)報(bào)，公司上半年總銷(xiāo)售額達(dá)456 億瑞士法郎，同比增長(zhǎng)9.2%，其中雀巢嬰兒營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率達(dá)到高個(gè)位數(shù)，乳制品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率為中個(gè)位數(shù)�！具_(dá)能】2022 年7 月27 日，達(dá)能公布2022 年二季度及上半年業(yè)績(jī)，公司上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入133 億歐元，同比增長(zhǎng)7.4% ，其中Q2 同比增長(zhǎng)7.7%；基礎(chǔ)乳制品和植物基業(yè)務(wù)上半年同比增長(zhǎng)4.6%，二季度同比增長(zhǎng)5.6%。每股經(jīng)常性收益上半年同比增長(zhǎng)7.2%至1.63 歐元。

 

    　　國(guó)內(nèi)要聞�！久膳Ｈ闃I(yè)】2022 年7 月26 日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局網(wǎng)站顯示，達(dá)能亞太控股有限公司收購(gòu)多美滋嬰幼兒食品有限公司股權(quán)案，已通過(guò)經(jīng)營(yíng)者集中無(wú)條件批準(zhǔn)。此前蒙牛與達(dá)能已達(dá)成協(xié)議，在多美滋中國(guó)出售案、低溫業(yè)務(wù)合營(yíng)公司收購(gòu)案、25%雅士利收購(gòu)案交易完成后，蒙牛-達(dá)能現(xiàn)有關(guān)系將終止。

 

    　　【三元股份】2022 年8 月7 日，三元股份發(fā)布《關(guān)于參與新華聯(lián)持有的湖南太子奶概念股40%股權(quán)第二次拍賣(mài)結(jié)果的公告》，公司以7005.40 萬(wàn)元的起拍價(jià)競(jìng)得湖南太子奶40%股份。湖南太子奶主要經(jīng)營(yíng)范圍為飲料（蛋白飲料類(lèi)）生產(chǎn)、乳制品（不含嬰幼兒配方乳粉）批發(fā)兼零售等。【熊貓乳品】2022 年7 月28 日，熊貓乳品發(fā)布《2021 年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案修訂稿）》，根據(jù)修訂后的激勵(lì)計(jì)劃，首次授予股票的營(yíng)收考核目標(biāo)為2022-25 年分別達(dá)到10.38/14.00/19.18/26.50 億元，對(duì)應(yīng)同比增速為+21.1%/+34.9%/+37.0%/+38.2%。

 

    　　投資觀點(diǎn)及原奶價(jià)格預(yù)測(cè)：21 年原奶價(jià)格持續(xù)高位，全年均價(jià)同比+13.2%，我們認(rèn)為主因白奶需求旺盛下奶源短缺，疊加飼料成本壓力（玉米、豆粕21 年均價(jià)同比+26.3%、+15.7%）。22 年2 月起地緣沖突下飼料價(jià)格走高，近期玉米漲勢(shì)趨緩、豆粕價(jià)格回落，考慮到奶源基地建設(shè)陸續(xù)投產(chǎn)、原奶供給量提升，我們預(yù)計(jì)22 年國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格有望高位回落。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料概念股價(jià)格大幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)外疫情控制進(jìn)程不及預(yù)期。

 

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