快手召開服務(wù)商大會，抖音開啟好物節(jié)，繼續(xù)重點布局直播電商賽道《2022 造風(fēng)者·快手電商服務(wù)商大會》于8 月4 日在杭州舉辦，快手電商負(fù)責(zé)人、服務(wù)商與區(qū)域運營成長負(fù)責(zé)人、快品牌及快消行業(yè)龍頭股運營負(fù)責(zé)人、KA 品牌運營負(fù)責(zé)人及磁力金牛渠道銷售負(fù)責(zé)人等分別發(fā)表主題演講，從平臺賦能、流量機遇、供給變化、品牌機會等多個角度解讀快手電商，大會發(fā)布《快手電商商家冷啟運營方法論》并披露2022 年5-7 月已有超50 萬商家享受快手電商龍頭股冷啟流量扶持，還提到“快手的雙供給驅(qū)動模式需要有更多的服務(wù)商”，并宣布推出“造風(fēng)者計劃2.0”：一方面通過青云計劃持續(xù)提供冷啟專屬流量，讓更多新商家能夠拿到新流量，成為平臺新供給；另一方面通過產(chǎn)品、數(shù)據(jù)、億級現(xiàn)金、投資等多種方式敦促電商服務(wù)商能力全面提升。我們認(rèn)為，快手在提出“大搞服務(wù)商”戰(zhàn)略一年之后，成效明顯，如大會提到“一年以來服務(wù)商服務(wù)的品牌數(shù)、品牌GMV和品牌自播GMV 分別增長了13、9、30 倍”，且本次大會進一步強化了服務(wù)商在冷啟方面的重要作用，隨著快手的持續(xù)扶持，服務(wù)商或在快手商業(yè)化方面發(fā)揮更重要作用，如通過提升內(nèi)循環(huán)占比驅(qū)動廣告收入增長，助力品牌和快品牌自播以提高客單價，基于短視頻種草與直播結(jié)合以提升復(fù)購率，從而驅(qū)動電商GMV持續(xù)增長。另外，根據(jù)晚點LatePost 報道，快手商業(yè)化負(fù)責(zé)人馬宏彬?qū)⑥D(zhuǎn)崗至快手國際化事業(yè)部任負(fù)責(zé)人，HR 負(fù)責(zé)人劉峰將接任商業(yè)化負(fù)責(zé)人一職，或說明快手國內(nèi)商業(yè)化步入成熟期，國際業(yè)務(wù)商業(yè)化有望加快。而抖音電商于8 月1 日開啟“抖音818 新潮好物節(jié)”，活動為期18 天，將通過千場重點直播助力國潮好貨和匠心好物售賣。我們判斷，Q3 作為傳統(tǒng)電商淡季，直播電商基于流量變現(xiàn)優(yōu)勢，對于電商大盤的滲透率或持續(xù)提升，而隨著快手、抖音電商的閉環(huán)搭建不斷完善及品牌化持續(xù)推進，其take rate 或隨GMV 增長而持續(xù)提升，對于產(chǎn)業(yè)鏈上服務(wù)商的拉動效應(yīng)或進一步顯現(xiàn)�；�于市場競爭格局變遷，我們繼續(xù)建議重點布局直播電商賽道，優(yōu)選平臺及頭部MCN、代運營等服務(wù)商，重點推薦快手-W、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、值得買，受益標(biāo)的包括星期六、新東方在線、藍(lán)色光標(biāo)、浙文互聯(lián)龍頭股。

 

    　　積極關(guān)注戶外廣告、電影、線下培訓(xùn)領(lǐng)域頭部公司業(yè)績修復(fù)機會隨著A 股和港股Q2 財報的陸續(xù)發(fā)布，Q2 業(yè)績預(yù)期或逐步落地，Q2 受疫情影響較大、Q3 業(yè)績有望修復(fù)的戶外廣告、線下娛樂及教育培訓(xùn)領(lǐng)域頭部公司值得關(guān)注。如隨著6 月以來上海線下活動的恢復(fù)及交通出行人次的提升，梯媒、高鐵等戶外廣告媒體刊掛率明顯回升；貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示7 月以來國內(nèi)電影票房持續(xù)反彈，7 月票房為35.06 億，超過Q2 單季度，截至8 月7 日15 時的8 月票房已達(dá)13.11 億，電影票房恢復(fù)或驅(qū)動頭部電影出品方及院線公司Q3 業(yè)績修復(fù)。基于Q3 業(yè)績修復(fù)預(yù)期，我們建議布局戶外廣告、電影、線下教育培訓(xùn)等領(lǐng)域頭部公司，重點推薦兆訊傳媒、行動教育龍頭股，受益標(biāo)的包括分眾傳媒、貓眼娛樂、萬達(dá)電影、中國電影、阿里影業(yè)、光線傳媒、橫店影視等。

 

    　　風(fēng)險提示：消費復(fù)蘇力度不及預(yù)期，電影龍頭股口碑低于預(yù)期，疫情反復(fù)。

 

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