投資建議

 

    　　算力網(wǎng)絡是數(shù)字經(jīng)濟建設的關鍵基礎設施龍頭股。我們將算力網(wǎng)絡定義為云-網(wǎng)-端結(jié)合，一體化調(diào)度算力資源的基礎設施。隨著數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，數(shù)據(jù)快速增長帶來算力規(guī)模的擴張。算力網(wǎng)絡可調(diào)度區(qū)域間不均衡分布的算力資源，直接通過網(wǎng)絡提供算力服務。我們認為5G網(wǎng)絡的建設已經(jīng)為算力網(wǎng)絡奠定了云和網(wǎng)融合的底層技術基礎，算力網(wǎng)絡建設可為元宇宙及垂直行業(yè)應用發(fā)展提供更為靈活、低成本的算力服務。我們認為算力網(wǎng)絡是元宇宙發(fā)展前期的重要基礎設施，也是數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的重要推手。

 

    　　從協(xié)同走向融合，東數(shù)西算推動算網(wǎng)發(fā)展。算力網(wǎng)絡從架構(gòu)上分為基礎設施、編排管理和運營服務層，其中編排管理概念股層向下進行算力管理、控制網(wǎng)絡調(diào)度，向上提供算網(wǎng)調(diào)度能力接口，是算力網(wǎng)絡架構(gòu)中的關鍵“大腦”。目前，算力網(wǎng)絡建設尚處于從基礎設施泛在協(xié)同的起步階段到算網(wǎng)資源融合統(tǒng)一的發(fā)展階段間，三大運營商有序推進算力網(wǎng)絡建設。我們認為算力網(wǎng)絡是新基建的組成部分，東數(shù)西算政策的實施將有助于全國一體化的算力資源調(diào)度及基礎設施建設，為算力網(wǎng)絡建設打好堅實底座。

 

    　　運營商主導，多方參與共創(chuàng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)。算力網(wǎng)絡是由多個數(shù)字化基礎設施行業(yè)所構(gòu)成的有機整體。我們認為運營商是算力網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)鏈中的牽頭參與方，在構(gòu)建算力網(wǎng)絡生態(tài)上具有天然優(yōu)勢：1）運營商依靠網(wǎng)絡資源抓住終端連接入口；2）5G網(wǎng)絡的高帶寬、大連接、低時延的特性是算力網(wǎng)絡數(shù)據(jù)傳輸?shù)那疤釛l件；3）運營商自身的IDC和云計算布局提供基礎設施資源，西部IDC布局有效降低算力成本；4）運營商海龍頭股量個人用戶和政企用戶是推廣算力服務的關鍵用戶入口；5）產(chǎn)業(yè)鏈資源豐富，協(xié)同多方力量推進算力網(wǎng)絡生態(tài)建設。云計算和IDC廠商等同樣是算力網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵參與者。

 

    　　賦能元宇宙龍頭股及垂直行業(yè)應用，算力推動社會數(shù)字化轉(zhuǎn)型。算力網(wǎng)絡概念股自身一體化的服務能力和技術優(yōu)勢，可解決元宇宙和垂直行業(yè)應用場景下的算力需求痛點。隨著算力網(wǎng)絡向算網(wǎng)融合階段邁進，我們認為算力網(wǎng)絡將進一步在工業(yè)、能源、交通、建筑概念股等多個行業(yè)得到廣泛應用，推動我國數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

 

    　　風險

 

    　　關鍵技術研發(fā)不及預期；下游應用發(fā)展不及預期。

 

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