本周行業(yè)重要變化

 

    　　1、價(jià)格：六氟價(jià)格持平。2、終端：乘用車概念股市表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，環(huán)比持續(xù)走強(qiáng)。7月整體乘用車市場(chǎng)銷量177 萬(wàn)輛，新能源車 44.1 萬(wàn)輛。熱門車型海豹、深藍(lán)SL03 正式上市，后勁十足。

 

    　　本周核心周觀點(diǎn)

 

    　　延續(xù)6 月景氣度，7 月乘聯(lián)會(huì)新能源乘用車廠家批發(fā)銷量基本持平于6 月的57萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)約120%。7 月5 周電車上險(xiǎn) 12.6w， 同/環(huán)比 +131.4%/+20.3%，剔除特斯拉停產(chǎn)及出口擾動(dòng)，7 月最后1-2 周與 6 月同期持平，銷量與 6 月同期基本一致，同環(huán)比超預(yù)期明顯，開(kāi)啟8 月上升通道。

 

    　　淡季不淡， 比亞迪7 月產(chǎn)銷超預(yù)期。1）比亞迪 1-31 號(hào)新能源乘用車銷量16.22w （純電/ 插混： 8.10w/ 8.12w），同/環(huán)比+224.1/+21.3%；2）特斯拉 1-31號(hào) 上險(xiǎn) 8.8k，出口 2-3 萬(wàn)，本月受停產(chǎn)影響，損失 3w+。3）新勢(shì)力方面，8 家新勢(shì)力合計(jì)同環(huán)/比+82%/-5%，其中 6 家新勢(shì)力銷量過(guò)萬(wàn)；埃安、哪吒、零跑、問(wèn)界、極氪 5 家實(shí)現(xiàn)環(huán)比提升。蔚小理受制新車周期及產(chǎn)能影響，本月出現(xiàn)一定程度環(huán)比下滑，但考慮新車節(jié)奏，后勁十足。

 

    　　政策持續(xù)利好，熱點(diǎn)車型概念股陸續(xù)上市交付，銷量中長(zhǎng)期無(wú)虞。7 月29 日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確延續(xù)免征新能源汽車購(gòu)置稅政策，多重利好刺激車市反彈。加之7月熱點(diǎn)車型持續(xù)上市交付，海豹、深藍(lán)SL03 等，8 月還有阿維塔11、騰勢(shì)D9等高端車型概念股，新能源車市熱度不減。

 

    　　投資建議：7 月銷量環(huán)比波動(dòng)是正常性的季節(jié)性現(xiàn)象，成功的汽車板塊投資一定是看準(zhǔn)中期趨勢(shì)，而不是情緒性的迷失在正常的季節(jié)性波動(dòng)里。4-5 月，我們提出零部件將迎來(lái)歷史性的戴維斯雙擊投資機(jī)會(huì)。當(dāng)前位置，我們認(rèn)為，終端上要更加關(guān)注歐美是否能超預(yù)期，中游要關(guān)注三季度業(yè)績(jī)和明年成長(zhǎng)性超預(yù)期機(jī)會(huì)。建議關(guān)注比亞迪、特斯拉與強(qiáng)勢(shì)造車新勢(shì)力及其產(chǎn)業(yè)鏈，電池產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注確定成長(zhǎng)方向（隔膜、涂覆材料、電池廠等），零部件從智能化滲透率和國(guó)產(chǎn)化率提升角度，關(guān)注熱管理、底盤（懸掛+制動(dòng)）、安全、微電機(jī)等領(lǐng)域，整車?yán)^續(xù)關(guān)注比亞迪、長(zhǎng)安、吉利等，產(chǎn)品周期不止，股價(jià)向上趨勢(shì)不變。

 

    　　本周重要行業(yè)事件：

 

    　　中鼎股份點(diǎn)評(píng)；比亞迪7 月銷量點(diǎn)評(píng)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電動(dòng)車補(bǔ)貼政策不及預(yù)期；汽車與電動(dòng)車銷量不及預(yù)期。

 

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