本周汽車(chē)板塊行情表現(xiàn)：本周滬深300 環(huán)比下跌0.32%；汽車(chē)板塊整體下跌4.36%，漲幅在31 個(gè)行業(yè)中排第29。其中整車(chē)方面，乘用車(chē)概念股、商用載客車(chē)、商用載貨車(chē)子板塊分別變動(dòng)-2.75%、-2.09%、-6.16%；汽車(chē)零部件方面，車(chē)身附件及飾件、底盤(pán)與發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、輪胎輪轂、其他汽車(chē)零部件、汽車(chē)電子電氣概念股系統(tǒng)子版塊分別變動(dòng)-4.19%、- 5.73%、- 1.63%、- 7.78%、- 6.54%。

 

    新勢(shì)力公布7 月銷(xiāo)量：小鵬、蔚來(lái)、理想、零跑、哪吒維持萬(wàn)輛以上月交付量，AITO 持續(xù)爬坡。7 月小鵬、蔚來(lái)、理想、零跑、哪吒分別交付1.2、1.0、1.0、1.2、1.4 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43%、27%、21%、177%、134%，零跑、哪吒同比增速較高，主要原因?yàn)槿ツ晁募径壬鲜械男驴盍闩荦堫^股C11、哪吒V；賽力斯AITO 首款車(chē)型問(wèn)界M5 年初開(kāi)始交付，7 月交付量0.7 萬(wàn)輛，環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)；極氪首款車(chē)型極氪001 去年四季度起交付，7 月交付量0.5 萬(wàn)輛。

 

    本月零跑C01、問(wèn)界M7、深藍(lán)SL03 等新車(chē)型將進(jìn)入交付階段。新車(chē)型的交付進(jìn)度是影響后續(xù)同比數(shù)據(jù)的重要因素，下半年多款新車(chē)型將迎來(lái)集中交付，目前哪吒S 已上市，小鵬G9、理想L9、零跑C01、問(wèn)界M7、深藍(lán)SL03、阿維塔11 等處于預(yù)售階段，年內(nèi)極氪009 等車(chē)型也將上市。據(jù)車(chē)企數(shù)據(jù)，理想L9、問(wèn)界M7、零跑C01 等已收到數(shù)萬(wàn)輛的訂單，有望持續(xù)貢獻(xiàn)銷(xiāo)量彈性。

 

    看好新勢(shì)力繼續(xù)向高級(jí)別市場(chǎng)突破。（1）大型SUV：理想L9 定價(jià)45.98 萬(wàn)元，市場(chǎng)上的在售車(chē)型定價(jià)普遍在百萬(wàn)以上，如奔馳GLS、寶馬X7、林肯領(lǐng)航員等。（2）中大型SUV：小鵬G9、問(wèn)界M7、阿維塔11 等價(jià)格區(qū)間預(yù)計(jì)30-45 萬(wàn)元左右，目前同一價(jià)格區(qū)間的同級(jí)別車(chē)型主要為理想ONE，月銷(xiāo)量在1 萬(wàn)輛以上；以及大眾攬境、途昂，月銷(xiāo)量在五六千輛左右。豪華品牌奧迪Q7/Q8、奔馳GLE、寶馬X5/X6 價(jià)格則普遍在60 萬(wàn)元以上。（3）中大型轎車(chē)：零跑C01 和哪吒S 價(jià)格區(qū)間20-30 萬(wàn)元左右，目前同一價(jià)格區(qū)間的同級(jí)別車(chē)型主要為比亞迪漢，EV+DM 合計(jì)月銷(xiāo)量2.5 萬(wàn)輛以上。這一級(jí)別的主流合資品牌車(chē)型僅大眾輝昂，價(jià)格在30 萬(wàn)元以上，豪華品牌車(chē)型如奧迪A6/A7、奔馳E 級(jí)、寶馬5 系/6 系價(jià)格普遍在40 萬(wàn)元以上。

 

    智能化配置是新勢(shì)力車(chē)型的核心優(yōu)勢(shì)之一。輔助駕駛方面，新車(chē)型龍頭股普遍標(biāo)配攝像頭、毫米波雷達(dá)、超聲波雷達(dá)等，理想L9、小鵬G9、哪吒S 等部分車(chē)型配置激光雷達(dá)；高端自動(dòng)駕駛芯片的使用大幅提升算力，理想L9 和小鵬G9 均采用英偉達(dá)Orin X 芯片，總算力達(dá)到508 TOPS。智能座艙方面，多屏、HUD 等逐步得到廣泛應(yīng)用，哪吒S、零跑C01 采用中控屏+副駕娛樂(lè)屏的雙屏配置，理想L9 采用中控屏+副駕娛樂(lè)屏+后艙娛樂(lè)屏的三屏配置；哪吒S、理想L9 搭載AR-HUD。在汽車(chē)智能化配置快速提升的背景下，可長(zhǎng)期關(guān)注相關(guān)整車(chē)生產(chǎn)商及其增量零部件供應(yīng)商。

 

    風(fēng)險(xiǎn)因素： 1、汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)； 2、原材料龍頭股價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；3、匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

 

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