近日，中國連鎖經(jīng)營協(xié)會與華興資本聯(lián)合發(fā)布《2022 中國連鎖餐飲行業(yè)報告》，對我國餐飲市場概念股有較詳細總結概述。報告提到我國2021 餐飲業(yè)市場規(guī)模已達到4.7 萬億，同比增長18.6%，已經(jīng)初步消化疫情所帶來的消極影響。報告還提到2019-2021 年間絕大部分餐飲品類的連鎖化率持續(xù)提升，其中飲品概念股、燒烤、快餐增速較快，傳統(tǒng)中式正餐穩(wěn)步提升。預制菜市場規(guī)模提速明顯，B 端C 端皆有驅動因素，未來可期。餐飲行業(yè)一直是消費的重要組成部分，隨著行業(yè)不斷自我創(chuàng)新發(fā)展疊加需求增加，行業(yè)內發(fā)展機遇一直存在，我們維持行業(yè)強于大市評級。

 

    核心內容：

 

    市場規(guī)模實現(xiàn)反彈，直接拉動GDP 超5000 億元。我國餐飲龍頭股市場長期保持一定的增長勢頭，從2014 到2019 年市場規(guī)模復合增長率約為10.1%。

 

    盡管2020 年疫情影響下有一定回落，但在2021 年迅速回升至疫情前水平，行業(yè)韌性尚可。此外，2020 年我國餐飲業(yè)對GDP 的直接拉動效應是5329 億元；2020 餐飲業(yè)吸納全職就業(yè)1948 萬人，占全國總就業(yè)的2.6%，餐飲行業(yè)一直都是經(jīng)濟的重要組成部分。

 

    連鎖化率持續(xù)增長，飲品等增幅明顯。近年來我國餐飲行業(yè)連鎖化率不斷提高，連鎖品牌增長迅速，2020 年連鎖化率為15%，相較發(fā)達國家提升空間仍然顯著存在。2021 年各品類的連鎖化率上，飲品、面包甜點和國際美食的連鎖化程度最高，分別是41.8%、25.8%、23.8%。整體來看，能夠快速實現(xiàn)產(chǎn)品標準化生產(chǎn)遞交、單店模型優(yōu)秀、拓店速度快成本低、經(jīng)營過程易與數(shù)字化工具結合的品類連鎖化率提升較快。大餐正餐等雖然目前來看連鎖化有一定門檻和難度，但長期隨著餐飲企業(yè)管理能力和經(jīng)驗提升，有望成為未來連鎖化率提升的重要增長點。

 

    預制菜市場持續(xù)增長，驅動因素完備未來大有可為。我國當前預制菜市場高速發(fā)展，預計2021 年市場規(guī)模為3137 億元，市場集中度低。當前預制菜B 端和C 端驅動因素皆具備，未來或將持續(xù)保持一定增長速度。

 

    餐飲企業(yè)對今年行業(yè)預判多為謹慎樂觀。據(jù)報告提供的調研和樣本數(shù)據(jù)顯示，約有38%的企業(yè)龍頭股對2022 餐飲業(yè)預判為悲觀，52%為謹慎樂觀，剩下10%左右為比較樂觀和樂觀。且在2021 重點推進的工作中，選擇注重打磨業(yè)務能力修煉內功的企業(yè)更多，反映了疫情影響下不確定性因素對于餐飲龍頭股企業(yè)未來研判的影響。

 

    評級主要面臨的風險提示：

 

    食品安全風險，疫情防控趨嚴限制出行消費，行業(yè)恢復節(jié)奏不及預期。

 

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