平安觀點(diǎn)：

 

    　　華為汽車業(yè)務(wù)定位為智能汽車增量部件供應(yīng)商。華為具備智能車概念股全棧解決方案提供能力，已構(gòu)建了7 大智能汽車解決方案以及30 多款智能汽車零部件�；�于自身垂直一體的智能汽車解決方案的提供能力以及在消費(fèi)電子領(lǐng)域的成功經(jīng)驗(yàn)，華為推出了三種與車企的合作模式，分別為智能零部件供應(yīng)模式、Huawei Inside（HI）模式和華為智選模式。

 

    　　Huawei Inside（HI）模式：成套方案助力車企概念股打造高端智能化車型。目前上市的兩款Huawei Inside 車型售價(jià)區(qū)間在35~43 萬(wàn)元之間，定位高端，也高于目前推出的兩款華為智選車型。該合作模式下，華為超越傳統(tǒng)Tier1的角色。Huawei Inside 車型搭載華為智能汽車全棧解決方案，包括HarmonyOS 智能座艙系統(tǒng)龍頭股、高級(jí)別自動(dòng)駕駛解決方案等，但部分高階智能駕駛功能尚處未開通狀態(tài)。目前共有三家Huawei Inside 合作車企，分別為北汽極狐、阿維塔和廣汽埃安。1）北汽極狐：首款合作車型極狐阿爾法SHI 版于22 年5 月份上市，亦是首款搭載華為高階智能駕駛解決方案的車型，HI 版車型定價(jià)較高，比普通版售價(jià)高15 萬(wàn)以上，相比競(jìng)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不突出，門店建設(shè)步伐較慢，短期內(nèi)極狐銷量難見(jiàn)起色；2）阿維塔為長(zhǎng)安、華為和寧德時(shí)代三方聯(lián)合打造的高端智能化品牌，三方聯(lián)合推出了全新智能純電平臺(tái)CHN，華為提供智能車全套解決方案，首款車型阿維塔11 已于2022 年8 月正式上市，售價(jià)34.99~40.99 萬(wàn)元；3）廣汽埃安：埃安品牌目前銷量表現(xiàn)不錯(cuò)，但在高端新能源車領(lǐng)域尚無(wú)表現(xiàn)，廣汽埃安采用“自研+合作”兩條腿走路，首款Huawei Inside 版車型將于2023 年推出，其自研的新一代智能化新車預(yù)計(jì)同樣會(huì)在2023 年落地。

 

    　　智選模式：從產(chǎn)品到渠道，華為全面賦能。智選模式下華為深度參與產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷及終端銷售。華為鴻蒙車機(jī)是AITO 問(wèn)界M5/M7 的核心亮點(diǎn)，智能駕駛并未搭載華為的高階解決方案，但成本優(yōu)勢(shì)顯著。華為在智能終端積累的強(qiáng)大品牌力為AITO 品牌提供了巨大的流量入口。AITO 品牌憑借問(wèn)界M5 首戰(zhàn)告捷，第二款車型問(wèn)界M7 車機(jī)應(yīng)用更豐富，能耗表現(xiàn)以及動(dòng)力性能更強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)問(wèn)界M7 月穩(wěn)態(tài)銷量達(dá)8000 臺(tái)左右。

 

    　　短期內(nèi)我們看好華為智選模式，長(zhǎng)期來(lái)看Huawei Inside 想象空間更大。

 

    　　憑借華為的品牌力加持以及終端渠道優(yōu)勢(shì)，AITO 品牌初戰(zhàn)告捷。雖然AITO品牌在智能駕駛方面的競(jìng)爭(zhēng)力未達(dá)到行業(yè)第一梯隊(duì)，但是具有更強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)，另外我們認(rèn)為目前智能駕駛發(fā)展剛剛起步，頭部企業(yè)處于摸索以及硬件堆料階段，智能駕駛能夠?yàn)橛脩魩��?lái)的差異化體驗(yàn)并不如智能座艙明顯，因此短期我們更看好與華為合作更加緊密的AITO 品牌。華為當(dāng)前通過(guò)將AITO 打造成“智能車樣板間”，以此吸引更多車企加入到華為的智能汽車生態(tài)當(dāng)中。

 

    　　投資建議：華為概念股作為全球ICT 領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，全面賦能智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈，將加速智能汽車概念股的發(fā)展進(jìn)程和產(chǎn)業(yè)重構(gòu)。整車方面我們看好智能化落地迅速、混動(dòng)車型矩陣豐富以及新能源汽車發(fā)展卓有成效的車企，強(qiáng)烈推薦長(zhǎng)城汽車（2333.HK）、推薦吉利汽車（0175.HK）、理想汽車（2015.HK）、小鵬汽車（9868.HK）、推薦受益于Huawei Inside 模式下的合作車企，推薦廣汽集團(tuán)，建議關(guān)注長(zhǎng)安汽車�？春弥悄苘囋隽坎考�賽道機(jī)會(huì)，如大算力芯片，域控制器概念股，高精傳感器龍頭股，抬頭顯、軟件模塊供應(yīng)商、高端內(nèi)外飾件等，強(qiáng)烈推薦中科創(chuàng)達(dá)、推薦德賽西威、經(jīng)緯恒潤(rùn)，福耀玻璃、華域汽車等，同時(shí)建議關(guān)注華為智能汽車生態(tài)合作企業(yè)。

 

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）Huawei Inside 和華為智選龍頭股模式的合作車型銷量不及預(yù)期；2）供應(yīng)鏈依然充滿挑戰(zhàn)；3）經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致汽車消費(fèi)疲軟；4）智能汽車落地節(jié)奏推遲，用戶對(duì)智能駕駛接受度可能不及預(yù)期；5）新推出的車型銷量不及預(yù)期。

 

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