本報(bào)告導(dǎo)讀：

 

    7 月新能源乘用車概念股批發(fā)銷量達(dá)到56.4 萬輛，滲透率達(dá)到26.4%，同比增長(zhǎng)123.7%，環(huán)比下降1.1%。預(yù)計(jì)隨著下半年新車型及供給產(chǎn)能釋放，銷量有望繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

 

    摘要：

 

    投資建議：7 月新能源乘用車龍頭股銷量淡季不淡，受特斯拉上海工廠改造停工影響交付環(huán)比略有下降，當(dāng)下新能源車供給決定需求的邏輯繼續(xù)得到驗(yàn)證，隨著下半年旺季行情到來，預(yù)計(jì)8-12 月銷量仍將環(huán)比持續(xù)提升。推薦：1）進(jìn)入加速期的一體化企業(yè)：比亞迪；2）盈利反轉(zhuǎn)電池環(huán)節(jié)：寧德時(shí)代、億緯鋰能；3）鈉離子電池的加速產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，標(biāo)的：振華新材、鼎勝新材；4）供需緊張的隔膜環(huán)節(jié)：恩捷股份、星源材質(zhì)等；5）行業(yè)技術(shù)進(jìn)步迭代：廈鎢新能、和勝股份、德新交運(yùn)、貝特瑞、中科電氣等。

 

    批發(fā)銷量環(huán)比略有下滑，滲透率達(dá)到26.4%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，7 月新能源乘用車批發(fā)銷量達(dá)到56.4 萬輛，批發(fā)滲透率26.4%，同比增長(zhǎng)123.7%，環(huán)比下降1.1%，同比保持高增。零售端方面，7 月新能源乘用車零售銷量達(dá)到48.6 萬輛，零售滲透率26.7%，同比增長(zhǎng)117.3%，環(huán)比下降8.5%。純電動(dòng)批發(fā)銷量42.8 萬輛，同比增長(zhǎng)109.0%，環(huán)比增長(zhǎng)-5.3%；插電混動(dòng)銷量13.6 萬輛，同比增長(zhǎng)187.2%，環(huán)比增長(zhǎng)14.3%。純電動(dòng)市場(chǎng)A00 級(jí)批發(fā)銷量13.0 萬輛（環(huán)比+11.0%），占純電動(dòng)30%（環(huán)比+3pct）；A0 級(jí)批發(fā)銷量8.9 萬輛（環(huán)比+22%），占純電動(dòng)21%（環(huán)比+5pct）；A 級(jí)占純電動(dòng)27%（環(huán)比+3pct）；B 級(jí)電動(dòng)車銷量環(huán)比下降38%，占純電動(dòng)份額20.0%（環(huán)比-10pct）。

 

    比亞迪保持龍頭地位，國(guó)內(nèi)車企環(huán)比保持增長(zhǎng)。7 月16 家車企批發(fā)銷量破萬，環(huán)比持平，同比增11 家，占新能源乘用車總量83.4%。

 

    其中比亞迪16.2 萬輛（環(huán)比+2.8w）、上汽通用五菱5.9 萬輛（環(huán)比+1.0w）、吉利汽車3.2 萬輛（環(huán)比+0.2w）、特斯拉中國(guó)2.8 萬輛（環(huán)比-5.1w）、廣汽概念股埃安2.5 萬輛（環(huán)比+0.1w），奇瑞汽車2.5 萬輛（環(huán)比+0.2w）、長(zhǎng)安汽車龍頭股2.2 萬輛（環(huán)比+0.6w）、上汽乘用車2.0 萬輛（環(huán)比+0.2w）、上汽大眾1.5 萬輛（環(huán)比+0.2w）、哪吒汽車1.4 萬輛（環(huán)比持平）、一汽大眾1.3 萬輛（環(huán)比+0.1w）、零跑汽車1.2 萬輛（環(huán)比+0.1w）、小鵬汽車1.2 萬輛（環(huán)比-0.3w）、長(zhǎng)城汽車1.1 萬輛（環(huán)比-0.3w）、理想汽車1.0 萬輛（環(huán)比-0.3w）、蔚來汽車概念股1.0 萬輛（環(huán)比-0.3w）。

 

    預(yù)計(jì)2022 年國(guó)內(nèi)銷量有望達(dá)到600 萬輛以上。我們認(rèn)為，若排除特斯拉龍頭股上海工廠擴(kuò)產(chǎn)停工的影響因素，7 月新能源乘用車環(huán)比6 月仍有增長(zhǎng)�？紤]到車企新能源新車型概念股拓展、旺盛的訂單需求和供給產(chǎn)能的釋放，全年銷量有望突破600 萬輛。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅上漲、供應(yīng)鏈恢復(fù)不及預(yù)期

 

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