上周，基礎(chǔ)化工指數(shù)下跌0.13%，同期滬深300 指數(shù)下跌0.32%，基礎(chǔ)化工龍頭股指數(shù)同期跑贏大盤0.19 個百分點。石油石化龍頭股指數(shù)下跌0.64%，同期跑輸大盤0.32 個百分點。其中，廣信材料（51.32%）、彤程新材（37.37%）、美瑞新材（29.57%）、藍曉科技（25.55%）、百合花（21.28%）位列漲幅前五；跌幅前五的公司分別是：恒大高新（-23.33%）、振華股份（-18.66%）、南嶺民爆（-16.17%）、雙象股份（-12.78%）、裕興股份（-12.10%）。

 

    投資要點：

 

    三代制冷劑：上周，國內(nèi)市場主流概念股三代制冷劑價格及價差漲跌互現(xiàn)。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，截至8 月5 日，R32、R134a、R125 市場均價分別為12500 元/噸、20500 元/噸和35500 元/噸，周環(huán)比漲跌幅分別為-5.66%、2.50%和0%，價差分別為-1438 元/噸、-2582 元/噸和9644 元/噸，R32 和R134a 價差周環(huán)比有所下跌，R125 價差周環(huán)比小幅上漲。原料端方面，三氯乙烯、四氯乙烯價格持續(xù)走高，二氯甲烷、無水氟化氫價格則維持弱勢整理。需求端方面，當前隨著高溫天氣延續(xù)以及外貿(mào)市場利好，R125、R134a需求有所好轉(zhuǎn)，R32 則由于制冷劑生產(chǎn)企業(yè)多與空調(diào)廠商簽訂長協(xié)訂單，短期需求增量有限。預(yù)計后續(xù)短期內(nèi)R125、R134a 將維持高位探漲，R32 則或?qū)⒊掷m(xù)弱勢整理。

 

    國際原油概念股：上周，國際原油價格大幅回落。截至8 月5 日，WTI 原油和布倫特原油期貨結(jié)算價分別為89.01 美元/桶和94.92 美元/桶，周環(huán)比分別下跌9.74%和13.72%。一方面，根據(jù)EIA 公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國周度原油庫存增加了450 萬桶、汽油庫存增加了20 萬桶，均與預(yù)期的庫存下滑相反；另一方面，全球多國制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)疲軟，我國最新公布的PMI指數(shù)也再度回落至了50 以下，市場對于原油需求存在走弱預(yù)期。另外，根據(jù)歐佩克+8 月3 日晚舉行的第31 次部長級會議結(jié)果顯示，歐佩克龍頭股+將維持9 月小幅增產(chǎn)10 萬桶/日的計劃，加之伊朗方面正計劃盡快回歸國際原油市場，原油供應(yīng)風(fēng)險隨之顯著削弱，預(yù)計后續(xù)原油價格將繼續(xù)整理。

 

    投資建議：我們建議關(guān)注的投資主線如下：1.隨各地疫情有效控制，下游行業(yè)概念股開工率恢復(fù)、貨運物流龍頭股受阻現(xiàn)象緩解，內(nèi)外貿(mào)需求修復(fù)的細分領(lǐng)域，如氟化工；2.受益于全球農(nóng)業(yè)高景氣度，下游需求旺盛，且成本端具有支撐力的農(nóng)化細分板塊，如磷肥及磷化工、鉀肥概念股、農(nóng)藥；3.十四五期間重點規(guī)劃、國產(chǎn)替代化趨勢顯著的新材料，主要涉及5G、半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)細分領(lǐng)域；4.全球環(huán)保低碳意識加強、國內(nèi)“雙碳”背景下，需求量有望逐步提升的環(huán)保材料；5.人民幣貶值、美元兌人民幣匯率走高的趨勢下，出口業(yè)務(wù)占比較高且主要以美元進行結(jié)算的各細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

 

    風(fēng)險因素：國際原油價格持續(xù)震蕩風(fēng)險，國內(nèi)部分地區(qū)疫情反復(fù)影響企業(yè)開工風(fēng)險，化工品價格大幅波動風(fēng)險

 

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