行業(yè)核心觀點

 

    　　上周傳媒行業(yè)龍頭股（申萬）下跌1.40%，居市場第11 位，跑輸滬深300。

 

    　　7 月第二批游戲版號下發(fā)，游戲版號審批愈發(fā)常態(tài)化。國家新聞出版署官網(wǎng)于8 月1 日公布了7 月第二批游戲版號。本批次共有69 個版號，7 月份合計審批版號共136 個，7 月過審版號數(shù)量超過4 月和6 月過審版號數(shù)量總和。從本次版號發(fā)放情況來看，中小廠商仍是主要的版號獲得者，騰訊、網(wǎng)易等游戲大廠已經(jīng)連續(xù)四次缺席獲批版號列表。我們認為，7 月第二次版號的下發(fā)向市場釋放強積極信號概念股：主管機構(gòu)正在落實擴大審批試點并縮短游戲?qū)徟�周期的等發(fā)展要求，未來游戲版號審批將會保持提速增量的趨勢。米哈游新游《絕區(qū)零》全球同步開測，都市潮酷題材配合高水平美工，繼續(xù)引爆玩家期待。8 月5 日米哈游宣布開啟新游《絕區(qū)零》的首次測試。本次測試成功打消了質(zhì)疑與改善了低預期。《絕區(qū)零》的戰(zhàn)斗游戲機制與市面上同類游戲機制不同，注重戰(zhàn)斗的技巧性和輸出的連續(xù)性，營造出一種純粹且爽快的游戲體驗。配合米哈游一貫的高水平美工設(shè)計，《絕區(qū)零》在調(diào)整畫風后依舊為玩家提供了高質(zhì)量、高細節(jié)的游戲畫面，收獲全球玩家的一致贊賞。我們認為米哈游通過本次測試，向世界展現(xiàn)了米哈游成熟的工業(yè)能力和獨一檔的創(chuàng)作能力，有效提振國產(chǎn)自研游戲市場信心。我們將持續(xù)關(guān)注《絕區(qū)零》進一步動向。

 

    　　投資要點：

 

    　　游戲：1）《2022 年上半年日本移動游戲市場洞察》發(fā)布，上半年日本玩家支出保持增長，日本市場仍對全球手游市場產(chǎn)生顯著貢獻。2）7 月暑期檔新品手游流水表現(xiàn)數(shù)據(jù)出爐，騰訊、網(wǎng)易各自憑借超人氣IP 新游，位列第一第二。3）《2022 互聯(lián)網(wǎng)廣告市場半年大報告》發(fā)布，上半年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模降低，游戲買量投入縮水。4）7 月第二批游戲版號下發(fā)，游戲版號審批愈發(fā)常態(tài)化。5）米哈游新游《絕區(qū)零》全球同步開測，都市潮酷題材配合高水平美工，繼續(xù)引爆玩家期待。6）《英雄聯(lián)盟》考慮停止推出新英雄。7）任天堂、索尼發(fā)布季度財報，本季度營業(yè)收入下滑，原因是軟硬件消費預期降低與全球芯片短缺。8）動視暴雪公布季度財報，營收、凈利潤和玩家數(shù)量全線下滑。

 

    　　影視：1）拓普數(shù)據(jù)發(fā)布《7 月中國電影市場研究報告》，7 月內(nèi)地電影總票房同比增長，電影市場進一步復蘇。2）騰訊減持華誼兄弟股份。

 

    　　元宇宙：國家網(wǎng)信辦公布第九批境內(nèi)區(qū)塊鏈備案，網(wǎng)易、阿里在列。

 

    　　互聯(lián)網(wǎng)龍頭股：阿里發(fā)布Q1 財報，優(yōu)酷日均付費用戶同比增長15%。

 

    　　投資建議：順應政策導向推動行業(yè)改革，把握元宇宙概念帶來創(chuàng)新需求。1）游戲龍頭股：政策引導整體行業(yè)長期健康發(fā)展，游戲防沉迷、游戲出海、云游戲?qū)�會是未來行業(yè)關(guān)注重點。建議關(guān)注版號儲備豐富、研發(fā)能力較強、出海能力較強的頭部公司；2）數(shù)字媒體龍頭股：平臺開始逐步邁入“降本增效”，網(wǎng)絡(luò)電影行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是各個視頻平臺2022 年重點發(fā)展方向之一；3）廣告營銷：梯媒景氣依舊，看好梯媒廣告；4）元宇宙：建議關(guān)注虛擬人概念股、AR/VR 硬件產(chǎn)業(yè)鏈、AR/VR 內(nèi)容生態(tài)建設(shè)相關(guān)公司。

 

    　　風險因素：監(jiān)管政策趨嚴；新游延期上線及表現(xiàn)不及預期；出海業(yè)務風險加��；疫情反復風險；VR 內(nèi)容建設(shè)不及預期；商譽減值風險。

 

數(shù)據(jù)推薦

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