每周一談：區(qū)域優(yōu)秀的城農(nóng)商行概念股受到基金增持

 

    近期公募基金發(fā)布2022Q2 重倉(cāng)持股數(shù)據(jù)。由于主動(dòng)偏股型基金持倉(cāng)變化更能反應(yīng)市場(chǎng)偏好，我們選取普通股票型基金概念股、偏股混合型基金、靈活配置型基金和平衡混合型基金作為主動(dòng)偏股型基金的代表，對(duì)基金持倉(cāng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

 

    銀行板塊重倉(cāng)持股市值比例環(huán)比回升

 

    從整個(gè)銀行板塊的情況來(lái)看，主動(dòng)型偏股基金重倉(cāng)銀行的比例上升，銀行板塊持續(xù)處于低配狀態(tài)：

 

    銀行板塊（中信一級(jí)行業(yè)）重倉(cāng)市值排名第九。分行業(yè)來(lái)看，22Q2 主動(dòng)型基金重倉(cāng)持股市值26652.8 億元，重倉(cāng)市值前三名的行業(yè)分別為電力設(shè)備及新能源、食品飲料和醫(yī)藥，銀行板塊重倉(cāng)市值679.86 億元，在各個(gè)行業(yè)中排名第9位。

 

    銀行重倉(cāng)持股市值比例環(huán)比上升。銀行股重倉(cāng)市值占/基金重倉(cāng)股總市值為2.55%，與22Q1 相比環(huán)比下降1.31pct，反映出二季度市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)和銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。具體來(lái)看，國(guó)有行占比0.17%，環(huán)比下降0.33pct，股份行占比1.1%，環(huán)比下降0.72pct，城商行概念股占比1.17%，環(huán)比下降0.23pct，農(nóng)商行占比0.11%，環(huán)比下降0.01pct。

 

    銀行板塊處于低配狀態(tài)。截至22Q2，A 股銀行板塊自由流通市值概念股占總流通市值的比值為6.7%，而基金重倉(cāng)中銀行持倉(cāng)市值占比為2.55%，低配4.15%，低配差為2018 年以來(lái)的最低水平，處于各板塊低配差最高水平。

 

    區(qū)域優(yōu)秀的城農(nóng)商行受到基金持續(xù)關(guān)注

 

    從個(gè)股角度看，銀行板塊內(nèi)個(gè)股分化較大，基金偏好具有鮮明特色、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的差異化品種，同時(shí)區(qū)域優(yōu)秀的城農(nóng)商行獲基金增持：

 

    基金重倉(cāng)持股較為集中， 前五大持倉(cāng)為招商銀行（ 29.7%）、寧波銀行（24.3%）、成都銀行（7.8%）、杭州銀行（7.6%）和平安銀行（6%），合計(jì)占總持倉(cāng)銀行市值的75.4%，均為具有鮮明特色、成長(zhǎng)性較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)銀行股。

 

    二季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受到疫情沖擊影響，有效信貸需求不足，市場(chǎng)對(duì)于銀行資產(chǎn)質(zhì)量亦產(chǎn)生擔(dān)憂，國(guó)有行及前期基金青睞的股份行持倉(cāng)數(shù)量環(huán)比大幅下降。國(guó)有行中建設(shè)銀行、工商銀行、交通銀行、中國(guó)銀行和農(nóng)業(yè)銀行持倉(cāng)數(shù)量分別環(huán)比下降-73.65%、-61.8%、-87.41%、-83.67%和-77.27%。前期基金青睞的股份行中招商銀行、平安銀行和興業(yè)銀行持倉(cāng)數(shù)量分別環(huán)比下降-25.57%、-14.91%和-46.22%。

 

    區(qū)域位置優(yōu)異的城農(nóng)商行，受益于相對(duì)旺盛的信貸需求龍頭股，獲得基金的青睞。杭州銀行、江蘇銀行、無(wú)錫銀行持倉(cāng)數(shù)量分別環(huán)比增長(zhǎng)24.3%、20.14%和27.81%。成都銀行和常熟銀行持倉(cāng)數(shù)量分別環(huán)比小幅增長(zhǎng)8.04%和1.32%。

 

    投資策略：對(duì)銀行龍頭股而言，目前估值處于歷史低位，具有一定的安全邊際。展望下半年，短期使得銀行概念股板塊承壓的風(fēng)險(xiǎn)事件將逐步化解，隨著疫情影響減弱及穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)有望逐步修復(fù)。我們建議關(guān)注兩類銀行：第一類為下半年基本面改善明顯的股份行，如招商銀行、興業(yè)銀行概念股和平安銀行。第二類為區(qū)域位置優(yōu)異的城農(nóng)商行，比如江浙地區(qū)的寧波銀行、常熟銀行、江蘇銀行、南京銀行等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新冠疫情持續(xù)惡化風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資概念股評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票