生物醫(yī)藥：制造業(yè)增速回落，藥品、器械集采持續(xù)推進(jìn)。2022前6個(gè)月收入端同比下降0.60%，利潤(rùn)總額端同比下降27.60%。Q2上海等地處于對(duì)抗疫情階段，常規(guī)診療受影響較大，6月醫(yī)藥制造業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑。骨科脊柱國(guó)家集采蓄勢(shì)待發(fā)，第7批仿藥集采落地：7月12日，天津市醫(yī)藥采購(gòu)中心國(guó)家組織醫(yī)用耗材聯(lián)合采購(gòu)平臺(tái)發(fā)布了國(guó)家組織骨科脊柱類(lèi)耗材集中帶量采購(gòu)公告。7月13日，國(guó)家聯(lián)采辦發(fā)布全國(guó)第七批帶量采購(gòu)擬中標(biāo)結(jié)果。60個(gè)擬中選藥品平均降價(jià)48%，降幅相比前幾批集采略顯溫和，按約定采購(gòu)量計(jì)算，每年可節(jié)省費(fèi)用185億元。

 

    新消費(fèi)：持續(xù)關(guān)注防疫政策，謹(jǐn)防疫情反復(fù)。1）酒旅餐飲：防疫政策逐步優(yōu)化有望帶動(dòng)酒旅市場(chǎng)向好，暑期旅游熱度高，看好出行恢復(fù)這條邏輯主線下的OTA、酒店、景區(qū)、餐飲等板塊復(fù)蘇。但仍需關(guān)注防疫政策，謹(jǐn)防疫情反復(fù)。2）美容護(hù)理：化妝品方面，頭部國(guó)貨品牌在疫情沖擊、政策趨嚴(yán)及流量格局重構(gòu)中份額持續(xù)提升，建議積極關(guān)注，同時(shí)積極關(guān)注低估值標(biāo)的邊際改善機(jī)會(huì)。醫(yī)美方面，行業(yè)政策“松綁”+疫后恢復(fù)，市場(chǎng)情緒以及業(yè)績(jī)均有望邊際改善，建議積極關(guān)注。3）教育人服：K12教育行業(yè)政策仍然從嚴(yán)，但新東方等頭部公司轉(zhuǎn)型逐見(jiàn)成效，轉(zhuǎn)型邏輯被市場(chǎng)認(rèn)可，建議積極關(guān)注龍頭公司轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)；同時(shí)建議關(guān)注同道獵聘，公司現(xiàn)金流充裕，近三年收入CAGR超30%，目前估值處于底部。

 

    食品飲料概念股：食品制造增速基本持平，名酒價(jià)格持續(xù)上漲。6月我國(guó)食品制造業(yè)工業(yè)概念股增加值當(dāng)月同比增速為3.0%，較5月下降0.5pct，我國(guó)酒、飲料龍頭股和精制茶制造業(yè)工業(yè)增加值當(dāng)月同比增速為7.1%，較5月提升0.1pct。7月因疫后消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，名酒價(jià)格持續(xù)上漲，茅臺(tái)批價(jià)出現(xiàn)小幅回升。7月27日最新數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)生鮮乳主產(chǎn)龍頭股區(qū)平均價(jià)為4.12元/公斤，我國(guó)原奶價(jià)格處于下行通道，未來(lái)乳制品生產(chǎn)企業(yè)原料成本壓力將有所緩解。6月啤酒產(chǎn)量小幅下降，原材料成本呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)口大麥龍頭股價(jià)格延續(xù)上行，包裝原材料中玻璃價(jià)格回調(diào)。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：（醫(yī)藥）政策風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

 

    （新消費(fèi)）宏觀經(jīng)濟(jì)龍頭股疲軟風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)疫情防控長(zhǎng)期化風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

 

    （食品）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響；原材料龍頭股波動(dòng)影響；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

 

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