投資要點

 

    　　市場行情回顧：本周機械設備指數下跌2.7%，滬深300 指數下跌0.32%，創(chuàng)業(yè)板概念股指上漲0.49%。機械設備在全部31 個行業(yè)中漲跌幅排名第20 位。本周機械行業(yè)細分板塊，漲幅前三分別是半導體設備、激光設備、其他自動化設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是光伏加工設備概念股、磨具磨料、印刷包裝機械。

 

    　　2022H1，全球太陽能項目投資破紀錄：根據BloombergNEF 的報告，由于能源龍頭股和氣候危機持續(xù)，對清潔能源技術的需求飆升，2022 年上半年，全球可再生能源投資達到創(chuàng)紀錄的2260 億美元。報告顯示，2022 年上半年，對新太陽能項目的投資增至破紀錄的1200 億美元，較2021 年上半年增長33%。中國在風能和太陽能項目融資方面的投資都實現(xiàn)了巨大增長。2022 年上半年，中國的大型太陽能投資總額為410 億美元，較前一年增長173%。美國投資了75 億美元，成為第二大太陽能市場，其次是日本，投資了39 億美元。根據BNEF 預測，中國有望在2030 年之前實現(xiàn)1.2TW 的風能和太陽能發(fā)電目標。

 

    　　中科院研究團隊刷新鈣鈦礦電池最高效率，達25.6%： 8 月1 日，中科院官網發(fā)布一則報告稱，中科院半導體所研究員基于獲得的高穩(wěn)定性、光吸收擴展的鈣鈦礦材料概念股，研制出認證效率為25.6%的鈣鈦礦太陽能電池，為目前公開發(fā)表的單結鈣鈦礦太陽能電池世界最高效率。

 

    　　PECVD 技術趨于成熟，有望得到大規(guī)模應用。在TOPCon 工藝中，多晶硅的沉積是核心，沉積技術包括LPCVD/PECVD/APCVD/ALD/PVD。LPCVD 是工業(yè)應用最成熟的技術，但有其自身的缺陷，如繞鍍嚴重、原位摻雜難等。PECVD技術是僅次于LPCVD 的技術，其原位摻雜容易、且繞鍍、爆膜概念股等問題已有有效解決途徑。PECVD 繞鍍僅出現(xiàn)在側面及正面邊緣，在清洗過程中，KOH 堿液對正面的硼硅玻璃BSG 刻蝕速率較低，硼硅玻璃BSG 保護正面發(fā)射極，不受侵蝕，清洗過程簡單，容易控制。對于爆膜問題，根據Sungjin Choi 研究，PECVD技術中的爆膜問題，可通過提升硅片表面制絨效果解決，在金字塔絨面的硅片上，爆膜現(xiàn)象基本消除。

 

    　　投資建議：重點推薦捷佳偉創(chuàng)。捷佳偉創(chuàng)為光伏加工整線設備龍頭，公司7 月21 日、8 月1 日，接連中標頭部太陽能企業(yè)PE-Poly 訂單（PECVD 技術），標志著公司在TOPCon 的PE-Poly 路線設備進一步取得了頭部客戶的充分肯定，同時邁出了PE-Poly 設備在TOPCon 電池生產線龍頭股大規(guī)模應用的堅實步伐。未來，公司有望受益于PECVD 技術放量。我們預計公司2022-2024 年營業(yè)收入分別為65.37 億元，83.80 億元，104 億元，同比增長29.51%、28.21%、24.10%，歸母凈利潤分別為9.54 億元、12.67 億元、15.44 億元。維持“買入-B”投資評級。

 

    　　風險提示：光伏龍頭股政策變動風險、市場競爭加劇風險、技術研發(fā)風險

 

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