練兵備概念股戰(zhàn)活動(dòng)頻繁，彈藥武器消耗大幅增加。近日，中國(guó)海事局網(wǎng)站連續(xù)發(fā)布多個(gè)實(shí)彈射擊和軍事訓(xùn)練的航行警告，涉及渤海、東海和南海海域，練兵活動(dòng)密集。2022 年政府工作報(bào)告提出“全面深化練兵備戰(zhàn)，堅(jiān)定靈活開(kāi)展軍事斗爭(zhēng)”，練兵備戰(zhàn)被提到了新的高度。2021 年6 月，國(guó)防部新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)言人在回答關(guān)于練兵備戰(zhàn)活動(dòng)相關(guān)問(wèn)題時(shí)，提出與往年同期相比，全軍彈藥消耗大幅增加。據(jù)解放軍報(bào)報(bào)道，東部戰(zhàn)區(qū)某重型合成旅2018 年間槍彈、炮彈、導(dǎo)彈的消耗量分別是往年同期的2.4 倍、3.9 倍、2.7 倍。隨著軍事演習(xí)龍頭股、實(shí)彈訓(xùn)練等活動(dòng)頻繁發(fā)生，相關(guān)實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練所需的彈藥武器數(shù)量將快速增長(zhǎng)。

 

    精確制導(dǎo)武器概念股在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中的重要性不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈公司成長(zhǎng)彈性高。精確制導(dǎo)武器具有高精度、高效能、射程遠(yuǎn)、威力大的作戰(zhàn)性能，在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中的重要程度不斷提升。1991 年的海灣戰(zhàn)爭(zhēng)中，精確制導(dǎo)武器的使用比例為7.6%，而在2003 年的伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)中，該比例達(dá)到了68.3%。鑒于精確制導(dǎo)武器突出的國(guó)防效用，練兵備戰(zhàn)期間或?qū)�獲得重點(diǎn)列裝。另外，精確制導(dǎo)武器一直是我國(guó)重要的外貿(mào)武器裝備，傳統(tǒng)的導(dǎo)彈外貿(mào)強(qiáng)國(guó)俄羅斯在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)期間精確制導(dǎo)武器被大量消耗，或給中國(guó)導(dǎo)彈外貿(mào)帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

 

    軍費(fèi)支撐、生產(chǎn)交付穩(wěn)定疊加企業(yè)效率提升，軍工板塊快速反彈邏輯清晰。國(guó)防軍工板塊在4 月26 日至8 月5 日區(qū)間漲幅41.10%，在申萬(wàn)31 個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第三。從國(guó)防裝備投入看，我國(guó)國(guó)防支出近年來(lái)不斷增長(zhǎng)，增速超過(guò)GDP 增速。從生產(chǎn)、交付來(lái)看，軍工行業(yè)的生產(chǎn)更有計(jì)劃性，資源調(diào)動(dòng)能力強(qiáng)，對(duì)于疫情等其他變動(dòng)因素的抵御能力較強(qiáng)。從經(jīng)營(yíng)效率來(lái)看，軍工行業(yè)持續(xù)推進(jìn)“上市公司資產(chǎn)注入”和“股權(quán)激勵(lì)”等改革措施，軍工行業(yè)上市公司盈利能力不斷提升；2021 年，軍工行業(yè)上市公司總營(yíng)收、利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)13.31%、25.66%

 

    把握航空裝備投資概念股主線，軍工電子自主可控成長(zhǎng)性高。1）主機(jī)廠合同負(fù)債+預(yù)收款項(xiàng)驗(yàn)證，業(yè)績(jī)傳導(dǎo)有效，全產(chǎn)業(yè)鏈景氣度確定性強(qiáng)。主機(jī)廠關(guān)注中航沈飛、中航西飛、中直股份、航發(fā)動(dòng)力；機(jī)體系統(tǒng)關(guān)注中航機(jī)電、中航電子、航發(fā)控制、北摩高科；航空鍛件與零部件關(guān)注派克新材、航宇科技、三角防務(wù)；金屬材料關(guān)注撫順特鋼、西部超導(dǎo)龍頭股、寶鈦股份、鋼研高納、圖南股份；復(fù)合材料關(guān)注中航高科、光威復(fù)材、中簡(jiǎn)科技。2）導(dǎo)彈彈藥武器裝備確定性受益于實(shí)戰(zhàn)化軍事訓(xùn)練，高端裝備領(lǐng)域軍用電子自主可控帶來(lái)高成長(zhǎng)性。關(guān)注中航光電、新雷能、高德紅外、鴻遠(yuǎn)電子、雷電微力等。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)影響宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)；裝備研發(fā)進(jìn)展及采購(gòu)進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；軍品采購(gòu)價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。

 

數(shù)據(jù)推薦

最新投資評(píng)級(jí)目標(biāo)漲幅排名上調(diào)投資評(píng)級(jí) 下調(diào)投資評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)關(guān)注度行業(yè)關(guān)注度股票綜合評(píng)級(jí)首次評(píng)級(jí)股票