1、2022 年4 月以來螢石概念股價格持續(xù)上行。截至2022 年8 月5 日，螢石97 干粉市場均價為2950 元/噸，周漲1.15%，較2022 年4 月初上漲9.62%；螢石97 濕粉市場均價為2750 元/噸，周漲1.24%，較2022 年4月初上漲8.23%。螢石價格上行主要受供需兩方面因素影響：供給方面，我國螢石新增產(chǎn)能受限，未來供需有望進(jìn)一步趨緊。就產(chǎn)能來看，2021年，酸級螢石粉年產(chǎn)能為775.1 萬噸，相較于2018 年的774.6 萬噸幾乎無增長。就產(chǎn)量來看，2022 年1-7 月酸級螢石粉產(chǎn)量為142.6 萬噸，同比下降33.3%。作為工業(yè)領(lǐng)域稀缺資源，螢石于2016 年列入戰(zhàn)略性礦產(chǎn)名錄，且螢石開采屬于高污染行業(yè)。隨著資源管控與環(huán)保政策日趨嚴(yán)格，未來螢石新增產(chǎn)能有限。需求方面，傳統(tǒng)下游產(chǎn)能擴(kuò)張加速，新興領(lǐng)域帶來新增量。氫氟酸是螢石下游最主要的產(chǎn)品，2017 至2021 年，我國無水氫氟酸有效產(chǎn)能從225.4 萬噸增長到248.4 萬噸，年均復(fù)合增長率為3.3%。2022 與2023 年計劃新增投產(chǎn)產(chǎn)能分別為34 萬噸與56.5 萬噸，產(chǎn)能有望加速擴(kuò)張，拉動螢石需求增長。此外，近年來鋰電池、光伏等新興領(lǐng)域發(fā)展迅速，對含氟材料的需求日趨增長，包括六氟磷酸鋰、PVDF、電子級氫氟酸、氟碳涂料等，有望持續(xù)拉動螢石需求。另外，2022 年4 月以來國外螢石出口需求旺盛。2022 年6 月，我國螢石粉（CaF2>97%）出口量為23487 噸，同比增長1319.76%；2022 年1-6 月，我國螢石粉（CaF2>97%）出口量為81015 噸，同比增長232.83%。綜合來看，未來我國螢石新增產(chǎn)能受限，下游氫氟酸產(chǎn)能擴(kuò)張疊加海外需求增長，行業(yè)面臨供需趨緊，螢石價格有望持續(xù)上行。

 

    2、截至2022 年08 月04 日，中國工業(yè)品價格指數(shù)報5045 點，周跌1.6%。化工產(chǎn)品漲跌不一，其中電石漲3.9%，醋酸跌4.4%。電石方面，價格上漲原因系西南地區(qū)依舊有限電現(xiàn)象，整體供應(yīng)偏緊，疊加政府“保交樓”政策下PVC 需求預(yù)期改善，推動電石價格上行。醋酸方面，疫情后消費(fèi)反彈力度低于預(yù)期，下游化纖企業(yè)需求較為低迷，致使醋酸價格承壓下行。

 

    3、過去一周，原油價格大幅下跌。截至2022 年08 月05 日，布倫特原油主力連續(xù)期貨價報94.9 美元/桶，周跌13.7%，WTI 原油主力連續(xù)期貨結(jié)算價報89 美元/桶，周跌9.7%。原油價格大幅下跌的原因主要為，上周美國原油和汽油庫存意外增加，疊加市場對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益加劇，致使原油價格承壓下行。

 

    4、行情回顧。上周，中信證券基礎(chǔ)化工行業(yè)分類中的429 家上市公司，共有168 家上市公司股價上漲或持平，占比39.2%，有261 家上市公司下跌，占比60.8%。周漲幅排名前3 的依次為廣信材料、彤程新材、美瑞新材，周漲幅分別為51.3%、37.4%、29.6%；周跌幅排名前3 的依次為恒大高新、振華股份、南嶺民爆，周跌幅分別為23.3%、18.7%、16.2%。

 

    投資建議

 

    目前螢石行業(yè)龍頭股供需趨緊，價格有望持續(xù)上行，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)或?qū)⑹芤�，如金石資源、永和股份、中欣氟材等。

 

    風(fēng)險提示

 

    氫氟酸產(chǎn)能投放不及預(yù)期，安全環(huán)保概念股政策升級，國內(nèi)疫情反復(fù)等。

 

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