本期投資提示：

 

    1、新股更新：

 

    源飛寵物概念股：6 月20 日源飛寵物首次公開發(fā)行股票獲證監(jiān)會批復，8 月3 日開始申購。

 

    源飛寵物概念股是國內(nèi)領先的寵物用品和食品制造商。公司深耕寵物行業(yè)多年，主要產(chǎn)品包括寵物牽引用具、寵物注塑玩具、狗咬膠龍頭股等寵物零食以及寵物服飾等其他寵物用品，目前已成為國內(nèi)規(guī)模較大的寵物用品和食品制造商，在寵物牽引用具領域具備優(yōu)勢地位。2021 年公司收入10.69億元，同比增長75.7%，2017-2021 年CAGR 為35.0%；歸母凈利潤1.37 億元，同比增長64.5%，2017-2021 年CAGR 為29.6%，2021 年公司業(yè)績實現(xiàn)高增，主要受益于柬埔寨兩個生產(chǎn)基地在2020 年下半年陸續(xù)投產(chǎn)，并于2021 年充分釋放產(chǎn)能，大幅緩解產(chǎn)能瓶頸。憑借可靠的產(chǎn)品品質(zhì)、良好的設計能力和全球化的產(chǎn)能布局，公司持續(xù)鞏固市場競爭優(yōu)勢，2022年以來主要客戶加大了對公司產(chǎn)品的采購，帶動公司收入實現(xiàn)高基數(shù)高增長。2022Q1 公司收入3.50 億元，同比增長40.4%，歸母凈利潤0.58 億元，同比增長63.4%。

 

    趣睡科技：7 月29 日趣睡科技首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請獲批通過，8 月2 日開始申購。

 

    趣睡科技是專注于自有品牌（8H）創(chuàng)新家居產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)零售公司。公司采取“委托外包生產(chǎn)+互聯(lián)網(wǎng)銷售”的輕資產(chǎn)運營模式，旗下?lián)碛兄�名品�?ldquo;8H”。公司主營業(yè)務為家具類（床墊、沙發(fā)、床等）和家紡類（枕頭、被子等），2021 年床墊和枕頭收入占比分別為44.3%、27.6%。公司僅投入產(chǎn)品研發(fā)和品牌運營，生產(chǎn)部分外包喜臨門、夢百合等廠商。渠道以線上為主，主要包括B2C、B2B2C、線上分銷三種模式，與小米線上平臺深度綁定。2021 年公司收入4.73 億元，同比-1.2%，2018-2021 年CAGR 為-0.5%。2021 年歸母凈利潤0.68 億元，同比+0.8%，2018-2021 年CAGR 為16.0%。22Q1 公司收入0.93 億元，同比下降16.6%，歸母凈利潤0.15 億元，同比下降11.0%。近兩年公司收入下滑主因疫情影響市場需求及物流運輸，公司2020 年開始為減少關聯(lián)交易并重點經(jīng)營8H 自主品牌，導致小米商城銷售收入下降；凈利潤提升主因2018、2019 年股份支付金額較大導致基數(shù)較小、毛利率提升及產(chǎn)業(yè)扶持資金等其他收益增長較快。

 

    2、關注本周發(fā)布公司深度報告，《裕同科技（002831）深度：多元化業(yè)務步入收獲期，盈利拐點初步驗證》。收入端：募投項目正陸續(xù)達產(chǎn)，多元包裝迅速放量。利潤端：2022 年業(yè)績拐點已至，持續(xù)看好未來利潤彈性。短期看，22Q2 開始成本端壓力持續(xù)緩解，紙價回落、美元升值、海外工廠常態(tài)運營，利潤彈性逐步釋放；中長期包裝業(yè)務打造煙酒、環(huán)保包裝等新成長曲線，持續(xù)整合大包裝市場，智能化工廠改造及規(guī)模效應持續(xù)顯現(xiàn)，利潤中樞逐步上移；收購聲學和機器人標的公司，拓寬業(yè)務邊界，積極進取。

 

    3、新型煙草行業(yè)近況更新：

 

    1）電子煙國內(nèi)近況更新：生產(chǎn)牌照發(fā)放提速，產(chǎn)能配額不必悲觀。國內(nèi)電子煙生產(chǎn)牌照發(fā)放提速，當前已超130 家電子煙企業(yè)生產(chǎn)牌照獲準核發(fā)，思摩爾國際全資子公司韋普萊思、霧芯科技生產(chǎn)牌照獲批。牌照大致按照產(chǎn)業(yè)鏈順序分類分批發(fā)放，煙用煙堿類企業(yè)的牌照申請率先獲準，隨后是煙油/霧化物類、電子煙產(chǎn)品龍頭股/品牌類，近期電子煙產(chǎn)品/代工/品牌類牌照集中發(fā)放。截至目前獲批的電子煙品牌配額達4.75 億顆，對應超140 億元市場空間，后續(xù)產(chǎn)能配額或不必悲觀。

 

    2）電子煙海外近況更新：海外煙草巨頭發(fā)布22H1 業(yè)績，新型煙草轉(zhuǎn)型積極推進，進度各異，超越尼古丁布局成為趨勢。

 

    風險提示：疫情反復，整體下游需求低迷及物流受阻影響，原材料上行龍頭股帶來的盈利壓力。

 

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