7 月新能源車(chē)企交付量公布，銷(xiāo)量穩(wěn)健增長(zhǎng)，多家新勢(shì)力單月交付量破萬(wàn)。2022年7 月，蔚來(lái)/理想/小鵬/領(lǐng)跑/哪吒/賽力斯/廣汽埃安的交付量分別為1.01/1.04/1.15/1.20/1.40/1.33/2.50 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26.7%/21.3%/43%/177%/133.5%/316.78%/138%。廣汽埃安單7 月銷(xiāo)售排名領(lǐng)先，哪吒、賽力斯銷(xiāo)量提升較快。下半年多款車(chē)型開(kāi)啟交付，下半年新能源銷(xiāo)量有望進(jìn)一步提升。

 

    我們持續(xù)看好新能源汽車(chē)自主品牌的崛起以及其帶動(dòng)的相關(guān)零部件產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇，具體包括車(chē)載模組/控制器/連接器/激光雷達(dá)等環(huán)節(jié)：

 

    車(chē)載模組：5G 車(chē)載模組成為新能源車(chē)新車(chē)發(fā)布的標(biāo)配。目前比亞迪海豹預(yù)售11 天訂單破15 萬(wàn)輛，小鵬L9 發(fā)布3 日的預(yù)定量超過(guò)3 萬(wàn)。隨著新車(chē)上市銷(xiāo)量規(guī)模提升，今年下半年5G 車(chē)載通信模組的價(jià)格有望降至700 元以?xún)?nèi)。5G車(chē)載模組將成為更多整車(chē)產(chǎn)品的標(biāo)配，帶動(dòng)車(chē)載模組在新能源車(chē)內(nèi)部滲透率提升，預(yù)計(jì)今年5G 車(chē)載模組銷(xiāo)量將突破百萬(wàn)。5G 在物聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用將逐步滲透率將逐步提升，帶動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)通信模組市場(chǎng)規(guī)模提升，重點(diǎn)推薦已經(jīng)穩(wěn)居通信模組雙龍頭地位的移遠(yuǎn)通信、廣和通，建議關(guān)注華測(cè)導(dǎo)航、美格智能。

 

    汽車(chē)連接器：①高壓連接器：我國(guó)高壓連接器整體制造水平比肩海外，部分性能以達(dá)到國(guó)際主流水平，且在成本、敏捷交付、服務(wù)能力等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)。

 

    我國(guó)高壓連接器的國(guó)產(chǎn)替代化進(jìn)程持續(xù)加快，建議關(guān)注中航光電、瑞可達(dá)、鼎通科技、永貴電器；②高速連接器：在智能化浪潮的推動(dòng)下，我國(guó)廠(chǎng)商持續(xù)完善高速連接器產(chǎn)品能力，電連技術(shù)早在2019 年開(kāi)始布局千兆以太網(wǎng)的各類(lèi)高速智能連接器產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。瑞可達(dá)在本月第九屆國(guó)際智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)技術(shù)年會(huì)上展出了FAKRA、MINIFAKRA、HSD、車(chē)載多千兆以太網(wǎng)、車(chē)規(guī)級(jí)TYPE-C 等系列連接產(chǎn)品，在智能化趨勢(shì)下，汽車(chē)高速連接器單車(chē)價(jià)值量有望不斷提升,建議關(guān)注瑞可達(dá)、電連技術(shù)。

 

    汽車(chē)控制器：軟件定義汽車(chē)的大趨勢(shì)要求汽車(chē)由分布式架構(gòu)向域控制/中央集中式架構(gòu)方向發(fā)展。在分布式階段，車(chē)輛各功能由不同的單一電子控制單元（ECU）控制，一輛車(chē)往往分布著上百個(gè)ECU；到了集成式階段，ADAS、車(chē)身控制、多媒體等功能可以通過(guò)域?qū)崿F(xiàn)局部的集中化處理。重點(diǎn)推薦汽車(chē)控制器廠(chǎng)商和而泰，和而泰汽車(chē)電子業(yè)務(wù)聚焦熱管理+車(chē)身域。在車(chē)身域控制方面，采用平臺(tái)化的設(shè)計(jì)理念以適應(yīng)產(chǎn)品升級(jí)和快速迭代，在燈光系統(tǒng)、智能進(jìn)入系統(tǒng)、空調(diào)控制系統(tǒng)、雨刮洗滌控制系統(tǒng)等不同區(qū)域?qū)崿F(xiàn)功能的任意組合和可選；在熱管理控制方面，從集成式熱管理控制技術(shù)、熱泵技術(shù)和厚膜加熱技術(shù)三個(gè)方向進(jìn)行研發(fā)，為新能源車(chē)的熱管理控制提供全套解決方案。

 

    激光雷達(dá)：光學(xué)元件龍頭股是激光雷達(dá)國(guó)產(chǎn)替代先行環(huán)節(jié)，激光雷達(dá)的發(fā)射模塊、接收模塊概念股及掃描模塊中需要用到大量光學(xué)元件，包括反射鏡、透鏡、棱鏡/轉(zhuǎn)鏡、MEMS 微振鏡、濾光片等。我國(guó)在光學(xué)元件領(lǐng)域積累多年，本土廠(chǎng)商技術(shù)領(lǐng)先、成本優(yōu)勢(shì)突出，具備激光雷達(dá)大規(guī)模量產(chǎn)的制造能力。部分元器件廠(chǎng)商深耕通信行業(yè)多年，在激光雷達(dá)的行業(yè)機(jī)遇下逐步切入賽道，有望乘激光雷達(dá)之風(fēng)打開(kāi)成長(zhǎng)空間增厚營(yíng)收，同時(shí)有望帶來(lái)估值水平的提升。建議關(guān)注炬光科技、長(zhǎng)光華芯、天孚通信、光庫(kù)科技、騰景科技等。

 

    本周行情：本周通信板塊漲跌幅為1.66%，滬深300 指數(shù)漲跌幅為-0.32%，通信概念股板塊跑贏滬深300 指數(shù)1.98 個(gè)百分點(diǎn)，在所有一級(jí)行業(yè)中排序4/30。2022年年初至今通信板塊漲跌幅為-7.7%，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅為-17%，滬深300 指數(shù)漲跌幅為-15.9%，通信板塊跑贏滬深300 指數(shù)8.2 個(gè)百分點(diǎn)。通信板塊跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)8.1 個(gè)百分點(diǎn)。截止至本周結(jié)束，通信行業(yè)按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)分類(lèi)的PE-TTM 為31.32,位列所有申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)第10,同期的滬深300 PE-TTM 為11.93。

 

    風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)對(duì)于國(guó)內(nèi)科技概念股企業(yè)制裁加重，上游缺貨加劇，上游芯片技術(shù)發(fā)展帶來(lái)產(chǎn)品技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)，IDC 新建設(shè)項(xiàng)目落地不及預(yù)期等。

 

數(shù)據(jù)推薦

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