1、三大指數(shù)環(huán)比變化情況

 

    從發(fā)行數(shù)量來看，最新理財(cái)子產(chǎn)品概念股發(fā)行數(shù)量指數(shù)為109.09，環(huán)比下降44.8%，發(fā)行數(shù)量減少。調(diào)整后理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)為81.25，環(huán)比下降50.5%，混合類產(chǎn)品比重為4.2%，環(huán)比下降6.2pct。從發(fā)行數(shù)量偏離度來看，最新偏離度為1.08，環(huán)比下降10.2%。

 

    從發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)來看，最新理財(cái)子產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為2.21，環(huán)比下降2.0%，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。

 

    從發(fā)行基準(zhǔn)利率波動(dòng)指數(shù)來看，最新指數(shù)為91.82，環(huán)比下降1.5%。從不同類型產(chǎn)品的發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，固收類產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.01%，環(huán)比上升4bp；混合類為4.83%，環(huán)比下降29bp。整體平均發(fā)行基準(zhǔn)利率為4.04%，環(huán)比下降6bp。十年期國(guó)債收益率和平均基準(zhǔn)利差為1.30%，環(huán)比下降2bp。

 

    上周，理財(cái)子產(chǎn)品概念股發(fā)行數(shù)量指數(shù)環(huán)比下降44.8%；同時(shí)，上證指數(shù)環(huán)比下降0.81%，與發(fā)行指數(shù)變動(dòng)方向相同，預(yù)計(jì)流向權(quán)益市場(chǎng)資金規(guī)模在邊際減少，市場(chǎng)防御情緒在升溫。

 

    2、樣本理財(cái)子公司發(fā)行情況

 

    從發(fā)行數(shù)量來看，上周樣本理財(cái)子公司最新理財(cái)子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為48 只，環(huán)比減少39 只。具體來看，發(fā)行數(shù)量增加的有1家，占比為9.1%，增加的是中郵理財(cái)，環(huán)比增加1 只；發(fā)行數(shù)量減少的有8 家，占比為72.7%，其中工銀理財(cái)減少最多，環(huán)比減少為9 只。發(fā)行數(shù)量最高的為建信理財(cái)，發(fā)行了9 只理財(cái)產(chǎn)品。

 

    從發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，樣本理財(cái)子公司最新理財(cái)子產(chǎn)品的平均基準(zhǔn)利率為4.04%，環(huán)比減少6bp。其中基準(zhǔn)利率上升的理財(cái)子公司為5 家，占比為45.5%。其余有5 家理財(cái)子公司平均發(fā)行基準(zhǔn)利率在下降，占比為45.5%。平均發(fā)行基準(zhǔn)利率最高的為農(nóng)銀理財(cái)，為4.72%，固收類產(chǎn)品發(fā)行平均基準(zhǔn)利率最高的是農(nóng)銀理財(cái)，為4.73%，混合類產(chǎn)品發(fā)行平均基準(zhǔn)利率最高的為中銀理財(cái)，為4.95%。

 

    3、重點(diǎn)理財(cái)子產(chǎn)品介紹

 

    上周重點(diǎn)產(chǎn)品為農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)和中銀理財(cái)發(fā)行的ESG 主題產(chǎn)品、養(yǎng)老理財(cái)主題產(chǎn)品和低碳主題產(chǎn)品。

 

    農(nóng)銀理財(cái)發(fā)行的“農(nóng)銀理財(cái)“農(nóng)銀同心·靈瓏”ESG 主題第11 期人民幣理財(cái)產(chǎn)品（金穗財(cái)富）”為“三級(jí)（中）”風(fēng)險(xiǎn)的混合類封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.70%，發(fā)行規(guī)模為20 億，起購(gòu)金額為1.00元，基本費(fèi)率合計(jì)為0.22%，超額業(yè)績(jī)報(bào)酬為30%。

 

    中郵理財(cái)發(fā)行的“郵銀財(cái)富添頤·鴻錦封閉式系列2022 年第1 期養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品”為“二級(jí)（中低）”風(fēng)險(xiǎn)的固收類封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.80%-8.00%，發(fā)行規(guī)模為1 億-30 億，不設(shè)認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)，基本費(fèi)率合計(jì)為0.035%，超額業(yè)績(jī)報(bào)酬為0%。

 

    中銀理財(cái)發(fā)行的“中銀理財(cái)-低碳優(yōu)享固收增強(qiáng)（封閉式）2022 年17 期”為“二級(jí)（中低）”風(fēng)險(xiǎn)的固收類封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為5.50%，發(fā)行規(guī)模為100 億，起購(gòu)金額為1.00 元，基本費(fèi)率合計(jì)為0.42%，超額業(yè)績(jī)報(bào)酬為50%。

 

    4、最新觀點(diǎn)更新

 

    銀行理財(cái)子公司未來如果想要更好的開展投資者教育、發(fā)力投顧業(yè)務(wù)、設(shè)計(jì)滿足投資者需求的理財(cái)產(chǎn)品，那就需要擁有直銷渠道獲得的底層客戶的交易、行為數(shù)據(jù)。因此，未來銀行理財(cái)子公司想做大做強(qiáng)，直銷渠道的建設(shè)十分重要。

 

    當(dāng)下，銀行理財(cái)子公司的直銷渠道建設(shè)大多停留在第一階段，主要提供產(chǎn)品展示等功能。而完整的直銷渠道還需要具備客戶運(yùn)營(yíng)體系，包含了內(nèi)容的生產(chǎn)、管理、分發(fā)和客戶的陪伴互動(dòng)等功能。從直銷規(guī)模看，根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行臄?shù)據(jù)，截至2021 年底，存續(xù)有通過直銷渠道銷售的理財(cái)產(chǎn)品的10 家理財(cái)公司銷售余額僅為0.11 萬億元，而有存續(xù)產(chǎn)品的21 家理財(cái)公司均與代銷機(jī)構(gòu)開展了合作，代銷產(chǎn)品余額共計(jì)17.07 萬億元。這進(jìn)一步說明，直銷渠道無論在參與公司數(shù)量還是銷售體量上，都處于初步試水階段。

 

    未來，銀行理財(cái)子公司可以參考公募基金直銷業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑，重點(diǎn)發(fā)力機(jī)構(gòu)直銷業(yè)務(wù)。在短期內(nèi)，銀行理財(cái)子公司可以考慮“一體兩翼”的建設(shè)模式，在深耕母行業(yè)務(wù)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)直銷和代銷渠道的兩翼共同發(fā)展。

 

    而在中長(zhǎng)期，銀行理財(cái)龍頭股子公司應(yīng)努力實(shí)現(xiàn)“零售與機(jī)構(gòu)、代銷與直銷、線上與線下”渠道建設(shè)的比翼齊飛。同時(shí)，銀行理財(cái)子公司等大型資管機(jī)構(gòu)在直銷渠道建設(shè)和客戶運(yùn)營(yíng)體系搭建的過程中，還需要逐步形成買方投顧的思維模式。并且，基金投顧業(yè)務(wù)龍頭股發(fā)展模式還能夠?yàn)殂y行理財(cái)概念股子公司的直銷渠道建設(shè)，提供一整套關(guān)于客戶運(yùn)營(yíng)、內(nèi)容生產(chǎn)、銷售流程重構(gòu)的“端到端”客戶銷售服務(wù)流程設(shè)計(jì)體系。此外，銀行理財(cái)子公司未來還應(yīng)通過直銷在內(nèi)的體系化銷售渠道做好投資者教育，對(duì)客戶開展陪伴式服務(wù)，提升客戶對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)變的接受程度，減輕資管機(jī)構(gòu)投資端的壓力。

 

    長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，理財(cái)概念股子開展自身直銷渠道建設(shè)，有利于增加客戶的觸達(dá)方式，獲取更加完整的用戶數(shù)據(jù)。而這些將在銀行理財(cái)概念股子公司探索用戶行為與投資決策、與產(chǎn)品設(shè)計(jì)關(guān)聯(lián)性，以及構(gòu)建體系化銷售管理等方面發(fā)揮巨大作用。

 

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